Bagaimana bisa kau tidak cemas ketika Wang tetangga berinvestasi 30 kali dalam saham

Penulis:Wangchuan

 

Ini..Bagaimana kita bisa tidak cemas ketika Wang tetangga berinvestasi 30 kali dalam saham Sisa ceritanya。

1 /Ada sebuah kata dalam industri layanan perangkat lunak yang disebut Retention Rate Net Dollar, yang diterjemahkan sebagai 'tingkat retensi bersih dolar', yang berarti bahwa jika klien mulai membayar Anda satu dolar per bulan, berapa banyak yang akan dia bayar Anda sebulan setelah beberapa waktu. JikaNDRLEBIH DARI 100 PERSEN MENUNJUKKAN PENDAPATAN DARI KLIEN MENINGKAT, KURANG DARI 100 PERSEN MENURUN. TAPI KETIKA ISTILAH MENJADI 'TINGKAT RETENSI UANG BERSIH TAHUNAN', SESEORANG MULAI BERMAIN HOOLIGAN. SEBAGAI CONTOH, SEBUAH PERUSAHAAN AI PENDAPATAN DARI KLIEN YANG SAMA TELAH MENINGKAT SEBESAR 50 PERSEN LEBIH DARI TIGA BULAN, DENGAN UANG BERSIH SEBESAR 150 PERSEN. PARA EKSEKUTIF PERUSAHAAN MEMILIKI KAMPANYE JANGKAUAN YANG TIDAK DAPAT DIUBAH, DAN TINGKAT RETENSI UANG BERSIH SAYA ADALAH 500 PERSEN, DENGAN ASUMSI PENINGKATAN 50 PERSEN DI KUARTAL BERIKUTNYA, MENGHITUNG EMPAT KALI DALAM 150 PERSEN, DAN SECARA BAKU UNTUK TAHUN DEPAN, MESKIPUN PERTUMBUHAN SEBENARNYA HANYA BEBERAPA BULAN。Tapi semua orang yang melakukan bisnis tahu bahwa tidak ada pertumbuhan kecepatan tinggi dapat berkelanjutan dalam jangka panjang, dan tiba-tiba stagnasi dan pembalikan pertumbuhan adalah umumAku tidak tahu. Dari sudut pandang perusahaan-perusahaan ini, semua orang membual tentang apa yang terjadi setelah banjir, selama mereka mendapatkan pembiayaan untuk membual。

2 /Satu hal yang sangat halus adalah bahwa selama ledakan, bagian signifikan dari permintaan tidak kaku jangka panjang, tetapi eksplorasi, panik dan likuidity-didorong permintaan。Permintaan ini memiliki karakter "retroaktif": jika orang-orang mengeksplorasi, ketika orang panik, ketika ada aliran gila mobilitas, saya terburu-buru mengikuti angin dan menghabiskan uangAku tidak tahu. Setelah seseorang bangkrut, polanya benar-benar terbalik, dan likuiditas diperketat, saya mengurangi anggaran dan investasi, dan bagian eksplorasi asli permintaan dengan cepat memudar。

3 /Dan untuk produk ini "Antibody"Permintaan sesuai dengan keberadaan kelompok pembeli spekulatif" terbalik pada tingkat pasar saham, yang mengikuti angin, memanfaatkan dan mendorong harga saham untuk ekstrim, mereka bukan pemegang jangka panjang dan, jika situasinya terbalik, banyak bersaing untuk penjualan panik. Kesepakatan ini akhirnya dibuat oleh pembeli marjinal dan penjualHarga tergila di Kota Bull dan harga terburuk di Bear 's City diciptakan oleh spekulator "reversibel"Aku tidak tahu。

4 /Jadi pada tingkat fisik dan keuangan, kita masing-masing memiliki struktur "terbalik", dan pada tingkat industri, permintaan untuk produk anti- pada tingkat fisik membentuk umpan balik positif yang kuat, biasanya dari tsunamis, menarik spekulasi anti- spekulatif di tingkat keuangan, dan pada tingkat keuangan, ada umpan balik positif signifikan, mendorong harga aset bahkan lebih tinggi. Umpan balik positif di kedua tingkat hanya dapat stagnan dan terbalik jika disertai dengan kendala kaku pada kedua tingkat likuiditas fisik dan keuangan。Setelah dibalik, akan ada juga umpan balik positif, yang akan menjadi umpan balik positif ke bawah, seperti longsoran salju dan lumpur。

5 /ADA RESIKO YANG LEBIH BESAR DALAM INDUSTRI PENYIMPANAN, INDUSTRI SEMIKONDUKTOR, SELURUH RANTAI PUSAT DATA: TIDAK SEPERTI EMPAT TAHUN PEMOTONGAN SIKLUS TEPAT DIDEFINISIKAN DALAM KODE, TIDAK ADA ATURAN UNDANG-UNDANG UNTUK MEMASTIKAN BAHWA HARGA SAHAM JATUH DAN DAPAT KEMBALI DIDIRIKAN DALAM WAKTU EMPAT TAHUN. FAKTANYA ADALAH, PADA TAHUN 2024, DI INTEL DAN CISCO, PADA TAHUN 2026, HARGANYA HANYA SEBELUM 2000 HARGA SAHAM, DAN PADA SEPEREMPAT ABAD INI, HARGANYA LEBIH DARI 80%, ATAU BAHKAN 95%, DARI HARGA INTI HARD-. KATA-KATA TERAKHIR Q ADALAH, "AKU ORANG BAIK SETELAH 18 TAHUN!"UNTUK HIGH-TECH INDUSTRIES, TERUTAMA HARDWARE, Q MASIH TERLALU OPTIMIS。

6 /Kenapa ini terjadi? Salah satu alasan adalah bahwa referensi sebelumnya untuk rantai pasokan dalam industri perangkat keras dibuat untuk faktor-faktor berikut:PengecutMaafkan aku. Maafkan akuBagaimana kita bisa tidak cemas ketika Raja sebelah telah menginvestasikan 30 kali sahamAku tidak yakinKetika industri benar-benar terbalik, permintaan menghilang dalam waktu singkat, namun output yang diberikan tertunda dan kaku, dan kapasitas kelebihan diharapkan untuk tumbuh untuk beberapa waktu, dan akan memakan waktu untuk sepenuhnya menyerap keseimbangan baru. Bahkan ketika keseimbangan tercapai, pasokan berat overhang selama upswing sebelumnya tidak akan pernah kembaliAku tidak tahu。

7 /alasan lain yang lebih halus adalah pergerakan narasi (narasi) yang datang dari sisi bawah cambuk banteng. narasi ini dibangun pada dasarnya sebagai mekanisme perekrutan, dengan lebih banyak orang untuk mengambil alih. pada saat likuiditas tinggi, banyak narasi bernilai tinggi yang tidak mampu untuk menjadi ekstrapolasi diyakini dan diinvestasikan dalam uang nyata dan perak. ini seperti ketika ada kerumunan lapar, mudah untuk merekrut pahlawan. penilaian tinggi pada periode kenaikan tidak hanya kelebihan pasokan, bukan hanya pasokan, melainkan kombinasi ganda lapisan "reverse" dalam jangka waktu singkat, menyebabkan peningkatan eksponensial dalam percepatan itu sendiri, kisah pertumbuhan tinggi di daerah besar yang jarang dan yang menarik sejumlah besar uang untuk mendukung penilaian tinggi yang fantastis. dan..Setelah pertumbuhan melambat, "reversible" uang perjalanan daun untuk mengejar cerita tinggi berikutnya di industri lain。

8 /keuntungan intel di tahun 2020 adalah dua kali lebih tinggi di tahun 2000 ($20.9 miliar melawan $10,5 miliar), tapi saham maksimum di tahun 2020 lebih rendah dari puncak 2000 $75; keuntungan amerika pada 2020 adalah $2.69 miliar, naik 80 persen dari $1.5 miliar di tahun 2000, tapi harga saham maksimal dari $75 per $20 adalah 20 persen lebih rendah daripada puncak dari $97 dalam 2000, laba cisco dalam 202 juta lebih besar dari total $220 kali lebih besar dari 20 kali lebih besar dari 20 kali lebih besar dari 20 kali lebih besar dari 20 juta per dua kali lebih besar dari 20 per dua kali lebih besar。Dua puluh tahun kemudian, meskipun tubuh perusahaan-perusahaan ini lebih kuat dan pendapatan mereka dan keuntungan yang jauh lebih tinggi daripada mereka telah 20 tahun yang lalu, jiwa narasi tinggi-tinggi meninggalkan awal。

9 /Ketika seseorang terkena investasi dan setelah gelembung investasi meningkat, dua ide besar menandai:

- YaSaat ini permintaan yang kuat, setara dengan permintaan yang kuatAku tidak tahu。Harga sama terus naik selama periode kenaikan dan umumnya rebound cepat, bahkan dengan penurunan singkat. Semua pesan negatif diabaikan (atau ada banyak rasionalisasi), dan setiap tetes pendek akan dilihat sebagai kesempatan untuk membeli, dan ide ini akan tumbuh lebih kuat dari waktu ke waktu. Dalam pemikiran model orang-orang ini, jangan bicara tentang kenaikan harga. Harga meningkat sulit. Kau banyak bicara. Mengapa tidak memberi saya kembali tinggi

10 /DuaSangat mudah untuk menghasilkan uangAku tidak tahu. Tingkat di sini adalah kurang dari satu tahun, dengan kembali setidaknya dua kali itu. Sudah lama, dan hanya sudah lama. Sudah enam kali sejak awal tahun, dan sudah 20 persen setahun untuk manajer dana yang bahagia。

11 /Buffett pernah berkata bahwa 'garis perbatasan antara investasi dan spekulasi tidak pernah jelas dan cerah, tetapi garis itu telah menjadi lebih kabur jika sebagian besar peserta pasar telah mampu melakukannya baru-baru ini。Itu cara tercepat untuk kehilangan pikiranmuAku tidak tahu. Setelah pengalaman memabukkan ini, orang normal yang rasional perlahan-lahan menjadi seperti Cinderella di prom. Dan mereka tahu bahwa tinggal terlalu lama di pesta -- yaitu, terus berspekulasi tentang perusahaan yang memiliki perbedaan besar antara penilaian dan aliran uang di masa depan -- akhirnya mendapatkan labu dan tikus. Tapi mereka masih tidak ingin melewatkan bahkan satu menit partai. Peserta lalat ingin pergi sebelum tengah malam, tapi ada satu masalah: tidak ada pointer untuk jam ballroom ". '"

12 /Pada tahap ini, Anda dapat melihatnya sebagai kembali asimetris dan risiko. Terus bermain di dalam, mungkin dua kali lebih banyak, bahkan lebih? Tapi begitu situasi terbalik pada titik tak terduga dalam waktu, seluruh sistem valuasi runtuh, dengan risiko yang lebih dari 80 persen harga akan terbalik dan 25 tahun yang akan datang。Bagaimana mungkin spekulator "reversif" tidak bisa menunggu selama dua, tiga tahun

13 /Adapun raja sebelah yang membuat 30 kali lebih banyak uang? Jika ia menggunakan tiga kali keuntungan, ia mungkin akan keluar dari stok. Jika dia belum dimanfaatkanDalam melihat tanda pikir sebelumnya, "Kebanyakan uang mudah untuk membuat" di otaknya, ia akan merasa bahwa kekalahan adalah nasib buruk sementara, dan ia bisa cepat kembali dengan keberaniannyaAku tidak tahu. Bukankah Zhang mengajarkan anaknya untuk berani? Jadi Wang sebelah tidak menunggu selama beberapa minggu, dan kemudian ia pergi bolak-balik. Tapi pengalaman dari keruntuhan sebelumnya tiba-tiba gagal, dan ia akan disambut oleh jatuh terus-menerus dari potongan tumpul. Narasi pertumbuhan terbaru, yang dimiliki oleh "hari-mati", dan raja tua sebelah, yang ingin berguling, akan sering mencoba operasi kompleks sampai sumber daya akhirnya habis dan harus berhenti。

14 /Ini mengingatkan kita pada apa yang pernah dikatakan Pak ShubunhuaDan perumpamaan orang-orang yang hidup (di dunia) selama dua atau tiga generasi, seperti orang-orang yang duduk di kursi sihir di tempat yang muhajirin, mereka itu dua kali atau tiga kali lipat. Triknya hanya untuk menunjukkan padamu sekali. Dan ketika tidak memberikan kesegaran, dan tidak bisa berbohong kepada Anda, efeknya hilang "