Walsh's Show for the Future:指向線線或導致老鷹轉彎

原始來源 :金仙的資料

美聯储將在凌晨2點公布最新的利率解析度. 北京時間和新總統凱文·沃爾什將在半小時內上任。

市場焦點不只是利率調整, 而是三大核心線: 點線地圖變數和全年利率路徑, 市場分析員的看法相當不同。

點地圖上有主要的變數

未來的季度經濟預測摘要(SEP)點線地圖。

3月, 數位成員或圓點地圖上表示利息增加。

在FOMC爭論焦點是利率下降之後。

此點地圖將同步更新經濟期望值。 美國摩根大通首席經濟學家邁克爾·費羅利(Michael Ferroli)預言, 美聯储官員會在年底將年失业率降低至4.3%。

大型机构因确定年利率而分崩离析。 PGIM經濟學家認為, 美聯储將全年三次降低利率。

ISI常數分析師克里希納·古哈(Krishna Guha)指出, Walsh這次必須保持微妙的平衡。

未知因素: Walsh是否提交了個人利率預測

SEP最大的悬念是WALSH自己是否填表并提交預期的個人利率。

區域銀行首席經濟學家理查德·穆迪(Richard Moody)和TD证券分析師認為Walsh放棄提交利率預測。

Walsh必須提出點數。

但會議之後, 整套央行通訊套件被重新改造, 或是2012年推出的點地圖。

因為他不完全熟悉這份工作。

由特朗普委任的前董事長史蒂芬·米蘭(Stephen Milan), 如果Walsh提出的觀點未能補足這個松散的期望缺口。

聯邦調查局的獨立性值得懷疑

市面上的集体利率在年初下降, 但在最近幾星期。

Kevin Grady表示, Walsh的政策框架將延续前鮑威爾的數據引導邏輯。

但Barchart.com的高级市場分析師Darin Newsom持相反看法, 特朗普公開歡迎通貨膨胀, 并發出明確的介入訊號, 聯邦資金的期產利率上扬。

NÜRSHAM認為WALSH的核心任務是執行白宮指令,即使FOMC投票反對,特朗普也向委員會派出了大量一致的官員. 在沃爾什會議中, 所有强调央行獨立的演說都是空話, 全球投資者不再接受。

他表示,特朗普更關心政策調整的時間, 而不是行動本身, 因為通货膨胀問題依然存在。

美國-伊拉克和約已成為改變年度通貨膨胀與內部聯邦差異的重要外在變數。 如果協定順利, 荷爾穆茲海峽的運輸就會恢復, 大量原油進入市場。

Pavironis預言, 通貨膨胀后, 他預言特朗普政府會在11月中旬選舉前。

弱化和增加市場波动的长期方向

國會聽證會、IMF演說、聯邦储备委員會過度的对外披露政策路徑表、以及官員的時常公開聲明。

Bernanke先前表示, 98%的金融政策以通訊為主, 2%以營運為主, 而Walsh希望完全重寫模式。

耶魯大學教授和前FOMC秘書威廉·英格蘭(William English)警告說,通信機構有大幅收縮的很大風險,透明度的迅速下降可能加剧金融市場的波动,政策調整可能超過市場期望。

在Walsh的聲明和多個機構下

• 精简SEP季刊,甚至淘汰各點地圖
• (A) 大幅削减FOMC會后政策说明
• (a) 减少會后記者會議,目前每年有8次
• 同20年前相比,近些年里,政务院官員的拘束性公开演講的频率增加了20%。

GLW的北美首席投資官Cindy Beaulieu認為, 如果點數地圖被廢除。

前聯邦储备委員會經濟學家Claudia Sahm(Claudia Sahm)在參考新世紀時, 評估Walsh推廣的模糊通訊模式與格林斯潘時代相似, 許多美聯储觀察者現在都認為适度透明更有利于穩定的期望。

美聯储前副總裁唐·科恩(Don Kohn)指出,央行的通訊机制一旦被修改,就很難改變,任何調整都需要整個FOMC的广泛共识,一旦改革造成繼續的市場动荡,而後來的修正成本極高。

他表示,自2007年引入以来,SEP已能不經委員會投票而調整或廢除,但为了避免在分數圖、指標等次要問題上失去共识。

市場游戲政策指南,金牛

B2BROKER首席商务官John Murillo表示,這次會議的催化剂不是利率决议,而是美聯储的政策指導。

資產價格會跟隨固定的流動秩序:美國債務市場會是第一反應, 真正的收益率會推高债券收益率, 而短曲線會波动最大。

但穆里略表示,美联储的短期政策震撼不會逆转金子的长期上升趋势。 美國的長期财政赤字推動硬資產的分配。 即使會議發佈了黃金信號, 金價也微弱, 更長的周期,结构性需求是金價波动的核心决定因素。