"Apa lagi yang ada untuk menghasilkan uang dalam aplikasi mata uang terenkripsi?"

Omong-omong, Anda mungkin bereaksi tidak sadar - stabilisasi koin, CEX, Perp DEX, rantai kartu mimpi...

Dan pompa.fun, aplikasi yang dulunya tak ada habisnya dalam boomme dan menciptakan salah satu IPO terbesar dalam sejarah mata uang terenkripsi, mulai dilupakan. Bahkan dalam beberapa percakapan, aku mendengar pertanyaan:

-pomp.fun masih hidup? mereka masih menghasilkan uang?"

pump.fun tidak hanya memperoleh uang, tetapi juga tetap menjadi top-of-the-art "printer" dalam aplikasi primer terenkripsi. Statistik Statistics on DefiLlama menunjukkan bahwa, dalam waktu 24 jam, 7 hari, 30 hari, atau setiap frame waktu dalam setahun, pendapatan pam.fun adalah yang kedua hanya untuk Tether, Circle dan Hyperliquid, yang stabil pada 4。

meskipun śdog-beating" komunitas dingin dan jelas, dan banyak, jika tidak bahkan beberapa hari, tidak ada yang berbicara, pendapatan harian rata-rata pam.fun dalam tujuh atau 30 hari terakhir masih lebih dari jutaan dolar。

apakah itu pendapatan nyata, atau pop.fun palsu

apakah pendapatan itu nyata

pertama, menurut pam.fun pendapatan resmi dashboard, pendapatan pam.fun saat ini terdiri dari tiga komponen:

- pendapatan bonding: pendapatan biaya transaksi pra-pembayaran, pam.fun dikenakan biaya 0.95 persen dari biaya perjanjian untuk transaksi

- Pendapatan Pumpswap: Untuk mata uang baru yang berhasil lulus (dipindahkan ke Pumpswap AMM) dan untuk biaya perjanjian transaksi sebesar 0,93% untuk mata uang yang memiliki nilai pasar 0-420 SOL

- Terminal (Padre) Pendapatan: pupp.fun mengakuisisi terminal perdagangan pada bulan Oktober tahun lalu dan membentuk ulang merek menjadi platform perdagangan multi-rantai, Terminal, setelah itu hasil dari platform perdagangan juga tercatat sebagai pupp.fun pendapatan Medium

- Pendapatan kurang direkomendasikan kembali ke layanan domestik dan pengembalian transaksi

Untuk pendapatan yang disepakati dari periode ikatan, alamat resmi Solana yang digunakan untuk menerima bagian pendapatan ini adalah CebN5WGQ4jvepvsVU4EoHepgzq1V7AbictfhtW4xC9iM. Pendapatan Ketergantungan Ikatan yang datang ke alamat itu secara kontraktual ditulis untuk mati, dan jika itu secara palsu dihasilkan oleh transfer eksternal dana ke alamat itu, akan ada panggilan langsung dari alamat eksternal ke Perintah Program Sistem. Setelah menganalisis transaksi di alamat ini, kita tidak menemukan adanya pemalsuan pendapatan melalui transfer SOL eksternal yang sederhana。

dengan kata lain, benar bahwa pendapatan dari kontrak ditarik seluruhnya dari biaya protokol bahwa panggilan kontrak yang sebenarnya。

Data pendapatan Nihodia DefiLlama adalah API resmi yang secara langsung menyebut "pump.fun." Itulah sebabnya kami pertama kali membuat analisis rantai dari resmi "bonding Curve" alamat pendapatan. Namun, pendapatan DefiLlama untuk Pumpswap dan Terminal (Padre) dihitung oleh kueri Dune SQL pada rantai Solana, tanpa bergantung sama sekali pada API resmi pompa.fun, yang memiliki tingkat objektivitas dan ketidakstabilan yang sangat tinggi dalam rantai。

dengan titik ini, kita mengesampingkan kecurigaan dari cara sederhana dan brutal di mana pendapatan dipalsukan oleh \"transfer eksternal\" atau \"data yang salah\", tetapi mereka masih memiliki kemungkinan \"pembunuhan diri\" melalui robot atau dompet internal. jadi kita akan bertanya -- apakah benar dan organik bahwa pendapatan dari pam.fun berada dalam keadaan saat ini dari seluruh pasar uang yang dienkripsi, dan panas mata uang meme bahkan lebih begitu

di lingkungan pasar saat ini, apakah rasionalitas pendapatan

Menurut data pada terminal token, pada kuartal pertama tahun ini jumlah alamat harian aktif di Solana telah distabilkan di antara 1,2 juta dan 2,2 juta, sementara jumlah alamat harian aktif di puncak adalah sekitar 150.000。

Pada saat yang sama, menurut data dari dashboard statistik di Dune, rata-rata harian 150.000 alamat sekitar 30.000。

Ini berarti bahwa jika 30.000 koin baru dikerahkan sepenuhnya oleh pengguna nyata yang berbeda setiap hari, sekitar 20 persen pengguna aktif di pompa.fun mengeluarkan koin baru setiap hari. Namun, menurut sebuah makalah yang diterbitkan bulan lalu oleh Giulio Marino dan yang lainnya, ” Mempersiapkan situasi crypto-token baru: kasus Pump.fun”, antara 1 September dan 1 Oktober 2025, total 65.577 juta koin baru dikerahkan pada pompa.fun, meskipun hanya 24.323 juta alamat dikerahkan。

Dan rata-rata penyebaran harian mata uang saat ini lebih dari September lalu:

diberikan lingkungan pasar saat ini, data lebih "anti-intuitif" – hampir berakhir di media sosial, tetapi ada begitu banyak koin baru yang dikerahkan setiap hari dalam pompa.fun. pada saat yang sama, jumlah alamat aktif dalam bulan terakhir adalah sekitar 10 persen lebih tinggi dari september lalu。

Lumpswap dan Terminal (Padre) masih memperhitungkan jumlah kepala relatif kecil jutaan rupiah per hari. Sebagai contoh, pada 18 Maret, pendapatan dari Pumpswap dan Terminal (Padre) sekitar 284.000 dan $ 58.000 masing-masing, sementara pendapatan dari Bonding Curve sekitar $795 juta, atau 2,3 kali jumlah dari dua mantan。

Tingkat kelulusan token baru telah lebih dari dua kali lebih tinggi dari September lalu:

pada saat yang sama, sekitar 26.000 koin baru dikerahkan di pomp.fun. jika $795 juta dari pendapatan kurva bonding adalah untuk direalisasikan, $795 juta/0,95 per sen (nilai agremen yang dikumpulkan oleh bonding curve) akan diperlukan untuk memberikan $836,842 juta sebagai gantinya, rata-rata, untuk setiap token yang baru dikerahkan, rata-rata sekitar $ 3218 per token yang baru dikerahkan。

Jika data di atas digabungkan, tidak akan terdengar begitu keras, tetapi agak normal, untuk memberikan rata-rata $ 300 per token baru, karena pada bulan September tahun lalu, ketika data benar-benar tertinggal, tujuan masih bisa dicapai. Jika kita akan menggunakan SOL, SOL sekarang mendapatkan lebih dari September lalu, kecuali untuk penurunan dolar。

Tapi di sini, kita masih memiliki pertanyaan: mengapa dolar jatuh ketika Anda membeli kembali pendapatan harian Anda hampir penuh dari Agustus tahun lalu? Meskipun kita dapat melihat dari data pada rantai bahwa lebih dari $ 300 juta senilai PUMP telah dibeli kembali dalam dompet mereka, apakah mungkin bahwa mereka menciptakan pendapatan palsu melalui sikat dan menyelinap keluar dengan alamat tersebar sementara -buy kembali"

DIMANA PUMP

MARI KITA LIHAT RENCANA PEMBEBASAN TOKEN PUMP:

HINGGA SAAT INI, ARUS US$PUMP ADALAH SEBAGAI BERIKUT:

- ICO: 33%, TGE DIBUKA SEPENUHNYA

- Tim: 20%, masih terkunci. Sederhana

- Investor: 13%, masih terkunci Medium

PERTUKARAN LP &: 2,6% TGE DIBUKA SEPENUHNYA

- DANA EKOLOGI: 2,4%, TGE DIBUKA SEPENUHNYA

- DUKUNGAN LANGSUNG: 3%, TGE DIBUKA SEPENUHNYA

- YAYASAN: 2%, TGE DIBUKA SEPENUHNYA

- KOMUNITAS DAN EKO-INSENTIF: 24%, TGE TIDAK DIKUNCI 50%, SISA LINEAR DIBUKA DALAM WAKTU 1 TAHUN, SAAT INI TIDAK DIKUNCI 65,27%

Saat ini ada kira-kira US$PUMP yang mewakili sekitar 36,5 persen dari total pasokan US$PUMP di multi-signature dompet US$PUMP di alamat Cfq1ts1iFr1eUWWWWm8eFxUzm5R3YA3UvMZnwiShbZt。

INI TIDAK BENAR DENGAN DOLAR PUMP APOS; S RENCANA PEMBEBASAN TOKEN. KITA BISA JELAS BAHWA SETELAH TGE, SEMUA USPMP DIPINDAHKAN KE MULTI-SIGNED HOSTING DOMPET UNTUK DISTRIBUSI. JUMLAH MAKSIMUM TRANSFERABLE MAKSIMUM SECARA TEORIAL HANYA SEKITAR 58,67 PERSEN DARI TOTAL PASOKAN (ICO 33 PERSEN + LP DAN TUKAR 2,6 PERSEN + DANA EKOLOGIS 2,4 PERSEN + DUKUNGAN LANGSUNG 3 PERSEN + DASAR 2 PERSEN + KOMUNITAS DAN INSENTIF EKOLOGI TELAH DIBUKA KIRA-KIRA 15,67 PERSEN) DAN KESEIMBANGAN US$PMP YANG SESUAI DENGAN DOMPET MULTI-SIGNER TIDAK BOLEH KURANG DARI SEKITAR 41,33 PERSEN。

Kemana perginya 4,83% ini? Aku tidak tahu. Kita bahkan tidak tahu di mana bagian-bagian lainnya memiliki deskripsi yang jelas tentang apa US$PUMP itu, kecuali distribusi penjualan ICO. Meskipun berdasarkan data pada rantai, kami menemukan bahwa US$ PUMP, yang menyumbang sekitar 24 persen dari total pasokan, tetap diam untuk jangka waktu yang lama setelah transfer besar ke berbagai alamat, dan sebagian besar sesuai dengan bagian selain distribusi penjualan ICO, lokasi resmi dompet tidak pernah diungkapkan。

Secara khusus, komunitas dan komponen insentif ekologis, yang sekarang dikenal oleh kita publik, adalah akan menjadi Glass Full Foundation (jumlah total sekitar $1,7 juta pompa.fun eco-Memem), $10,000 masing-masing untuk enam komunitas meme, $60 juta hibah, dan $150.000 untuk 12 proyek, dengan total $ 3 juta, tetapi hanya 6 proyek sukses yang saat ini diumumkan。

Tapi bagian ini jelas...

Tetapi bahkan dengan masalah transparansi ini, bahkan jika 4,83 persen diselundupkan keluar, belian besar dari pejabat 10 persen dari total pasokan dan 30 persen dari aliran arus dapat offset ini. Mengapa kinerja harga US$PUMP masih rata

ALASAN UNTUK INI MUNGKIN BAHWA MEMANG TIDAK ADA CUKUP PUMP UNTUK MEMBELI DAN BAHWA BELIAN BESAR PERGI KE LAUT DALAM KETIADAAN PENGAKUAN PASAR。

Kasino tak dikenal

Ketika datang ke Hyperliquid, kita akan mengenali posisi terkemuka dan potensi naratif dari Perp DEX, tetapi pam.fun's meme track, bahkan jika tersebar, sangat dianggap sebagai penipuan dan tidak berkelanjutan。

di bagian sebelum artikel, kami menyadari keaslian dari pendapatan dari kemegahan, dan sekarang kita perlu melihat beberapa data lain. data-data ini dapat menunjukkan bahwa persepsi miskin koin meme bukan sekadar tolakan emosional oleh penghuni dalam menghadapi fluktuasi tajam pada meme currencies, tetapi dapat menimbulkan perlawanan rasional dari investor institusional。

Pada awal April lalu, studi Medallion Analytics menunjukkan bahwa selama siklus statistik 180 hari, sekitar 178.000 penyebaran token ganda diluncurkan, yang 85,3 per sennya menguntungkan. Dalam 180 hari, jumlah total penyebaran tersebut kira - kira 3,59 juta koin, yang kira - kira 3,07 juta, atau 85,5 persen, dilepaskan oleh penyebaran yang menguntungkan。

DALAM SIKLUS STATISTIK, 10 PENYEBARAN TERATAS MENGUNTUNGKAN SEKITAR 365 JUTA SOL, SEMENTARA 10 PENYEBARAN DENGAN KINERJA KEUNTUNGAN MENENGAH HANYA MENGUNTUNGKAN 47,3 SOL, KESENJANGAN SEKITAR 7720 KALI. UNTUK PENYEBARAN TINGKAT ATAS, RATA-RATA WAKTU ANTARA PERNYATAAN TOKEN BARU ADALAH 0,11 JAM, SEMENTARA PENYEBARAN MEDIUM ADALAH 1096 JAM。

Labs Solidus Tegas mempelajari penyebaran token baru antara Januari 2024 dan Maret 2025. Penganalisaan penelitian ologolog menunjukkan bahwa hingga 98,6 persen koin adalah penipuan yang melibatkan harga yang lebih tinggi。

distribusi koin meme telah lama tidak cocok kreatif, tetapi keuntungan dari aliran garis air. para pengerah tingkat atas, setelah jangka waktu yang sangat singkat dari keuntungan cepat, mampu menginvestasikan uang mereka di fasilitas relevan untuk issuance mata uang otomatis, membuat panen mereka lebih cepat。

biaya untuk mengeluarkan koin meme baru di Solana bernilai $2 atau bahkan kurang, yang memang merupakan kemajuan teknologi, tetapi mereka belum memimpin meme track ke arah yang berbudi luhur, meyakinkan diaspora dan investor institusional bahwa uang meme memang merupakan sebuah budaya dan bahkan aset spiritual. Mereka mencoba memperluas kursus untuk hidup mata uang, ICM dan paling baru AI Agen, tapi tidak ada yang bekerja。

Di situlah datanya berada, dan mereka masih menghasilkan uang paling banyak karena mereka menyediakan alat pemanenan dengan biaya rendah" seperti kasino。

untuk pompa.fun, setiap koin baru dikeluarkan oleh pengerah dan setiap jumlah palsu dicat sebelum lulusan token akan membuat stabil, nol 95 persen dari keuntungan bebas risiko. jika anda ingin membuat token lebih terlihat, anda perlu menyikat lebih banyak volume dan mendapatkan pendapatan lebih untuk menempatkan.fun. dana dalam ekologi ini nyata, pendapatannya nyata, tetapi ekologinya sendiri organik dan yang tersebar terluka. bagi investor institusional, kurangnya landasan jangka panjang untuk pembangunan yang sehat dan berkelanjutan dalam ekosistem semacam itu mungkin merupakan akar penyebab rendahnya harga mata uang pupp.fun。

Pada akhirnya, kita punya satu pertanyaan lagi:

sekarang membeli kembali pam.fun tidak bisa menaikkan harga koin, apakah lebih baik menggunakan pendapatan harian sebagai insentif jaminan daripada membeli kembali sekarang

Mungkin. Mungkin mereka tidak peduli lagi。