미국의 주식은 역사에서 가장 큰 거품에 있습니까? 빨간불을 가진 4개의 valuation 지시자

Claude, Deepwater TechFlow의 원본

제품 설명:표준 500의 CAPE 비율은 39, 2000 년 인터넷 거품 이후 가장 높은 수준에 도달; 뷔페 대상은 230 퍼센트의 모든 시간 높은에 도달; 그리고 상위 10 구성 요소는 인덱스 무게의 35 퍼센트, 현대 시장에서 가장 높은 농도. 다수 VALUATION 지시자는 또한 과열 신호를 보냅니다, 그러나 벽 거리의 판단은 깊이 분할됩니다: 1개의 측은 프리미엄을 지원하는 AI 이익 성장을 고려하고, 다른 사람은 거품의 정상의 고전적인 특징이기 위하여 이것을 고려합니다。

표준 500은 희소한 상태에 있습니다: 거의 모든 주류 valuation 지시자는 동시에 빨랐습니다。

CAPE (Shiller surplus)는 인터넷 버블 이후 가장 높은 수준 40에 접근하고 있습니다. 뷔페 인디케이터 (시장 값 / GDP 비율)은 230 퍼센트, 역사적인 기록을 업데이 트; 상위 10 컨디션에는 인덱스 무게의 35 퍼센트가 있으며 시장 농도는 현대 금융 역사에서 탁월한 지역입니다. Reddit 커뮤니티 r/stocks의 게시물은 현재 시장을 "역사에서 가장 과도한 확장"로 문자화하고 중앙 문제에 초점을 맞춘 2100 의견과 640 의견보다 더 방아쇠 :

이 신호는 BULLSTOWN의 상단에, 또는 "새로운 패러다임"을 운전 AI의 시작

CAPE 비율은 39, 2000 년 인터넷 거품의 피크 후

Schiller surplus (CAPE)는 노벨 라우레테 로버트 쉘러 (Nobel laureate Robert Sheller)가 개발 한 Valuation 지표이며 지난 10 년 동안 인플레이션 조정 된 평균 이익을 사용하여 단기 경제주기의 붕괴를 제거 할 수 있습니다。

3 월에 Motley Fool에 따르면, 500의 CAPE 비율은 2 월에 39.2에 도달했습니다. 4월 1일부터 GuruFocus에 따르면 지표는 38.66입니다. 두 번의 독서는 역사에서 두 번째로 높았으며 2000 년 인터넷 버블의 피크 이후 44.2, 16.05의 장기 미디어와 함께。

역사적으로, CAPE는 두 번 비슷한 높이에왔다 : 늦은 1920 년대 (그리고 그 후 큰 우울증) 및 2000 년 (인터넷 거품의 휴식 시간에서, 로고 500은 2 년 반에 49 퍼센트에 의해 떨어졌다). Sheller 연구 모델에 따르면 현재 CAPE 수준은 약 2 %의 향후 연간 매출에 해당합니다。

Motley Fool의 분석은 CAPE가 1881 년, 1929 년, 1999 년 및 2007 년 이후 3 가지 기간 동안 그 수준을 초과했다고 Hiller 자신이 표현 한 우려를 나타냅니다。

그러나 IndexBox 보고서는 높은 CAPE가 자동적으로 충돌이 임박된다는 것을 인정합니다. 시장은 2023 년 말에 30 퍼센트 이상 상승한 것으로 나타났습니다。

뷔페 대상은 230%, 반세기에 가장 높은 기록입니다

한 번 시장 가치 / GDP 비율 "최고의 단일 측정 VALUATION"을 한 번 행운 잡지의 2001 판. 그는 75-90 퍼센트가 합리적이고 120 퍼센트가 시장이 예상되었다는 것을 의미하는 시간에 건의했다。

Advisor Perspectives에 따르면 2026 년 초에 지표가 1 센트에 도달 한 후 가장 높은 수준이 기록되었으며 추세선 위의 약 2.09 표준 편차의 "지향적인 overestimation"으로 정의되었습니다. 3 월의 가장 최근 독서는 227.5 퍼센트, 여전히 역사에서 두 번째로 높은 하락했다. 이 비율의 기초에, GuruFocus는 다음 8 년의 주식에 연간 수익이 대략 -0.3 퍼센트입니다。

4월 14일에 GuruFocus에 따르면, 비율은 센트 당 219.5이었습니다. Critics는 지표가 적절하지 않다는 지적했다 두 개의 구조적 변화로 고려하지 않는다 : 역사적인 센터와 비교하여 미국 기업의 수익성에 큰 증가, 해외에서 오는 큰 미국 회사에서 수익 증가 (고가 시장 가치는 국내 GDP에서 반영되지 않음). 그러나, 지지자들은, 심지어 추세가 주소 된 후, 현재의 독서는 여전히 역사적인 극단에 있습니다。

시장 농도는 현대 역사에서 가장 높습니다, 30% 이상 Mag 7

Valuation는 문제의 단지 1개의 차원입니다. 시장의 구조적 위험은 똑같이 방해합니다。

AhaSignals에 따르면, 4월 13일에, 가늠자의 정상 10 성분은 센트 당 35.59의 색인 무게를 대표했습니다, 25.97의 퍼센트를 위해 평가된 정상 5 및 30.44 퍼센트를 위한 Magnificent 7. 에이전시가 제작한 종합적인 농도 위험 지수(ACRI)는 중요한 수준에서 81/100입니다. 4 월에 Motley Fool에 따르면, 표준 500에서 Mag 7의 무게는 12.5에서 2016에서 현재 33.7 %로 증가했습니다。

CNBC의 12 월 2025 보고서는 닉 Ryder, Katmmere Capital의 최고 투자 책임자의 경고를 인용합니다. 투자자는 여전히 Mag 7에 초점을 맞추고 있으며, 그는 미국의 대형 성장 주식 이외의 전체 탈중앙화를 권장합니다. 같은 기간 동안, Yardeni 연구 전무 이사 Ed Yardeni는 투자자가 Mag 7과 "additional 493"과 일치하지 않는다는 것을 제안했습니다 (493)。

농도의 실제 위험은 몇 가지 equity-dominated 지수가 이동할 때, 그들의 쇠퇴는 전반적인 시장의 속도를 낮추는 것입니다. 이것은 처음 2026 년 1 분기에 유효합니다. 24 / 7 월 St, Microsoft, Amazon 및 Ingweida에 따르면 20 퍼센트, 9 퍼센트 및 6 퍼센트에 따라 매년 시장의 값 무게가 작아지는 규모 500 퍼센트가 거의 4 퍼센트로 낮추고 동등한 무게가 많은 규모 500 (RSP)는 동일한 기간 동안 약간 긍정적이었습니다。

"역사 반복"또는 "이 다르다."

이 자료의 얼굴에서, 벽 거리의 판단은 날카롭게 분할됩니다。

빈 파이를 봐중앙 인수는 valuation 평균의 반환입니다. GMO의 공동 설립자, Jeremy Grantham, 명확하게 자신의 최신 연구에서 AI 주도로 현재 시장을 특징. 그는 현재 AI '투자에서 실제 소득이 자본 지출보다 훨씬 적은이었다, 그리고 OpenAI는 자신의 운영 손실이 2026 년에 $ 17 억에 달할 것으로 예상, 2027 년에 $ 35 억 증가 할 것. GMO에 따르면, 거품의 정상에 고전적인 신호 (특성 재고 붕괴, 고품질 주식 런 오프)는 아직 완전히 등장하지 않았지만, 그것은 단순히 거품이 아직 피크되지 않은 것을 의미한다。

IO Fund의 정기적인 분석도 충실합니다. 기관의 보고서에 따르면, 2026은 Gann 60과 4 년 대통령주기의 교차로에 있었고, 매 7 월 2025과 2 월 2026 사이에 각 주식이 열렬히 떨어지는 마지막 높은 코어 단위에 도달 한 지수와 "소 시장의 끝의 고전적 경고 신호"이었다。

파이를 봐이익의 기초에 초점을 맞추는 것이 중요합니다. 4 월 FactSet 데이터에 따르면, 앱 500의 12 개월 시장 이익률은 18.9 배의 10 년 평균보다 20.4 배 높지만 2025 년 말보다 22 배 더 높습니다. 이 기대가 충족되면 높은 valuations는 몇 가지 정도에 흡수 될 수 있습니다。

Fidelity의 글로벌 Macro-research 감독 Jurrien Timmer의 판단은 비교적 겸손합니다. 이란의 충돌 이후, 상위 500은 10 % 미만의 감소를 가지고 있으며, 역사상 평균적으로 발생했습니다. 이익은 17 퍼센트의 연간 비율로 성장할 것으로 예상되고 아직 Geophysal 헤드 라인에 영향을 미치지 않았습니다。

Morgan Stanley의 투자 관리 팀은 또한 5 년과 7 년 사이에 가장 많은 가축 시장이 지속되고 4 년이 긍정적 인 수익을 기록 한 2026 전망에서 지적했습니다. Bank 's non-United States equity 할당은 항상 높다。

BlackRock, 그 부분에 대한, 2025의 기술 단위의 증가가 크게 성장의 확장에 의해보다 이익 만들기 성장에 의해 구동되고, 현재의 valuation은 성장 기대의 기초에 정당화되었다。

superimposed geo-intensity 충격: 이란의 ' 전쟁과 체력

valuation 논쟁을 넘어, 매크로 환경은 추가 불확실성을 추가합니다。

이란 충돌은 배럴 당 $ 100을 통해 오일 가격을 밀어, 표준 500 3 월에 이동하는 평균의 200 일 충돌. FinancialContent에 따르면 Federal Reserve의 3 월 회의는 "hawk-in-arms"를 유지하고 2026의 나머지 감소 만 업데이트 된 관심 포인트 맵 만 기대됩니다. 보고서에서 날짜 17 3 월, UBS는 최근 "높은 valuations에 필요한 교체"로, 곰 시장의 시작보다, 년 말에 7700 포인트의 대상 가격을 유지。

Goldman Sachs는 다음 12 개월에서 약 30 %에 대한 중단의 확률을 증가했습니다. 이 배란 지표의 경고와 함께합니다. 경제 다운턴이 높은 배란과 일치하면 피크 배란의 역사적인 평균은 32 퍼센트로 감소했습니다. 그러나, 이익이 계속 성장하는 경우 (FactSet 합의는 17 퍼센트가 될 것으로 예상됩니다), 중요한 반환은 역사에서 제한되고 빠르게 회복 할 것으로 기대됩니다。

투자자를 위해, 신호 수준에 긴장은 명확합니다. 장기적인 VALUATION 지시자는 거의 완전히 적습니다, 그러나 단기 및 중간 기간 이익 자료는 강합니다. 시장은 "VALUATION"과 " 이익 없음"의 교차로에 도달했습니다. 결과는 AI 자본 지출이 지속되는 이익으로 번역되고 GEO-SHOCKS가 궁극적으로 중단을 전달하는지 여부에 따라 달라집니다。