Belet対戦略:2026でBitcoinの「Last貸し手」になる人は誰ですか

著者:Jawad Hussain

コンパイル: ホワイト言語ブロックチェーン

世界最大規模の資産管理会社とソフトウェア会社37年前、その資産全体をデジタル資産にシフトし、暗号化された市場でビットコインの未曾有の蓄積のためのレースに巻き込まれました。

2026年3月16日、ベルドのiShares Bitcoin Trust(IBIT)が784,062 Bitcoinsを開催しました。戦略(旧 MicroStrategy)は、761,068 ビットコインを保持しています。

2つのギャップは、約22,994コインです。戦略による購入の現在のレートでは、このギャップは数日で消える可能性があります。

デジタル資産の歴史に足を踏み入れるだけでなく、 2026年に最も影響力のある金融ストーリーの1つです。

異なる構造、モチベーション、リスクプロファイルを持つ2つの組織は、同じ限られた資産のために競争しています。ビットコインの固定供給限度額は21万です。

代理店が購入した各コインのうち、もう待望のセールはありません。ベリードと戦略の間の競争は、ビットコインのトレーダーによって予測される供給スクイーズを加速しています。

ベラード対戦略:ビットコインが蓄積した戦争に勝つのは誰ですか

ここでは、各参加者がビットコインを蓄積する方法、速度、両側のリスク、およびオフサイト投資家のワクチン接種競争の結果について、どのような結果を購入するかを見てみましょう。 IBITの寄付、MSTR株式、直接ビットコイン、またはない場合でも、競争は直接あなたが参加する市場に影響を与える。

2つの実体、2つの完全に異なるモデル

ベリードと戦略の両方が巨大なビットコインを保持します。. しかし、それらは完全に異なる理由、メカニズムおよび関連する義務を持っています。

Beletがビットコインを蓄積する方法

Beletは自分のビットコインを購入しません。同社は、2024年1月にNazdakでiShares Bitcoin Trust(コード:IBIT)を立ち上げました。これにより、投資家は資産を直接保有することにより、Bitcoinの暴露を得るための規制ツールを提供しています。投資家がIBIT株式を買ったら、認定参加者(金融機関)がビットコインをオープンマーケットで買い、資金に届ける。投資家がIBITを売るとき、その処理が行われます。Bitcoinは資金を買い、市場に戻ります。

つまり、ベリーズのBITCOIN保有物は、投資家のニーズの機能であることを意味します。 IBITホールディングスは、金融機関や小売業者が伝統的な口座を通じてビットコインの開口部を独占的に取得したいときに成長します。感情が激しくなり、投資家が自分自身を償還すると、持ち株が減少します。ビットコインを貯めるための戦略的な指示はなかったし、信託だった。 IBIT株主に属する経済面でビットコインを保持しています。

SoSoValue によると、IBIT は発売以来、累積的なネットの流入を 632.1 億ドル引き受けました。 3月9日(水)〜13日(日)の1週間で、日本では、週にETFのネットインフローが1セントあたり600.1万ドルの合計ネットインフローを受け取りました。基金の勢いは、3月9日から毎日ポジティブに保たれ、Betletbitcoinの蓄積を促進する機関のニーズを強調しています。

ビットコインを蓄積する方法

戦略のモデルは反対です。投資家が資金を調達するのを待つ代わりに、会社はビットコインの購入に自発的に資金をコミットしています。これらの資金は、主に3つのソースから来ます: 転換可能な債務機器 (MSTRの一般的な株式に変換することができます); 市場価格 (ATM) 株式の問題 (市場に直接新しい株式を販売しています); そして優先株式の機器, 最近、投資家に毎月の金額の交換に販売されています直接セントの年間売上高11.5でビットコインを購入するために使用される資金を提供し、。

戦略がキャッシュされると、エージェンシー取引プラットフォーム(主にコインベースプライム)を通じてビットコインを購入し、コインを安全なコールドウォレットに保存します。これらのコインを取引せず、ヘッジしません。簡単なコマンドがあります: 購入して保持します。つまり、ストラテジーのビットコイン保有物は1つの方向にしか動かないということです。 IBITとは異なり、ランサム、ストラテジー ' s Bitcoin 株式は、市場条件に関係なく、各ファイナンスで増加します。

マイケル・サイラーによると、前週の3月2026日、ストラテジーは40,332ビットコインを買収し、セントビットコインごとに3.0を公開しました。 2026年3月中旬現在、累積的条件で88,568ビットコインを買収し、現在3.4パーセントを占める。これらの数字は、上場企業で試したことがない蓄積のペースを反映しています。

現在のデジタル化:競争は数日で行われるかもしれません

現在のギャップは、ベレットが戦略の持ち株を短く上回る2025年7月以降、わずかなものです。 2026年3月16日現在、ベレは784,062を開催し、761,068を保有し、22,994のギャップを残しました。

戦略の最近の週刊購入によると、22,337枚、同社はほぼ週にギャップを閉じることができます。一日あたり約2,881枚の購入率によると、IBITの流入が完全に捕鯨されると、ベレーの現在の持ち株を上回る7〜8日かかります。この最後の条件は重要である:IBITは、フランクフルトが失敗したものではなく、戦略がギャップを閉じている間に、目標は上方に移動していることを意味します。

競争は、MSTRの速さがベリード・ラウンドアバウトの呼吸と一致して購入しているため、3月中旬に真のホットスポットであることに続きました。想定したアナリストよりも、ギャップを削減しました。 3月17日、ビットコインマガジンでは、MSTRの株価が150ドルに向かったと報告し、市場参加者は競争を観察し、戦略の論理に賭けたと述べました。

大規模な質問は、最初に保持しきい値を交差するだけでなく、オープン市場での供給の可用性に関する2つのエンティティティティティの継続的な購入の影響ではありません。チェクロンチェーンによると、2026年2月末までに、全国ETFが保有する1.29万件のビットコイン保有のサージがありました。 76.1万の戦略で、これらの機関ツールは200万以上のビットコインを吸収しました。取引プラットフォームの在庫が低下します。長期的な価格上昇を促すショックは、理論的な将来のイベントではなく、発生しています。

モデルの背後にある金融建築

Beletの構造的利点

BELETは、世界で最も流動性の高いビットコイン投資製品を世界中で運営しています。自己の開示によると、IBITは、その発行以来、最大のビットコインの量を取引してきたプラットフォーム取引製品です。資金は、ビットコイン資産の$ 55億以上を管理し、投資家に毎日の流動性を提供し、年間管理手数料の1セントあたり0.25を請求します。資産の$14兆以上を管理する金融機関に依存しています。

機関投資家にとって、IBITは完全にビットコインホスティングの運用の複雑さを排除します。ビットコインは、ニューヨーク銀行法に基づく有資格の信託であるコインベース信託によって保持されます。投資家は、ウォレット、秘密鍵、支払いプロセスを管理することなく、既存のアカウントからアクセスできます。このシンプルさは、資金に大きな価値があり、IBITを推進する富裕層と家族オフィスを統括しています。

また、戦略が持っていなかった構造分離から恩恵を受けました。 IBITの保有物は、企業の資産の保有ではなく、投資家のニーズにリンクされているため、投資家の送金の崩壊は、必ずしも破産ではなく、償還を引き起こします。ビットコイン価格の崩壊の危険性に反していなかった。 IBITの収益コストは削減されますが、保有する資産から独自の財務健康が分離されています。

戦略の構造上の優位性

戦略 'Belet上の利点は、行動する市場許可を待っているその消費にあります。 IBIT購入は、何百万もの投資家の気分によって異なりますが、戦略は成功的に資金を供給できる限りいつでも購入できます。

VanEckの研究では、戦略的な債務構造を「サイレントエンジン」として活用しています。 2026年初頭に、多額の譲渡可能な優先順位を保有。これらのツールは、ゼロコストで約1億ドルを保証し、ビットコインの購入に完全に使用できるように戦略を有効にしました。また、MSTR を安価で高価なツールにすることで、ETF の支払いを持続させるために収益性の高いコストを活用する IBIT の株主が支払った 0.25 パーセントの年間手数料も留意しました。

戦略のモデルは、アナリストがmNAVプレミアムを呼び出すことからもメリットがあります。その市場価値がビットコインの株式の市場価値を超えたとき、プレミアムは、企業がビットコインの価値を補う価格でお金を買うことを可能にします。つまり、発行された各新しいシェアは、その閾値よりもより多くのビットコイン値を追加します。プレミアムが高く、楽観的であるとき、ホイールは素晴らしい速度で蓄積することができます。同社は、ビットコインの購入のためにほぼ完全に、2025年に$ 25.3億を学ぶために、このダイナミックを使用していました。

締約国のリスク

戦略リスク

戦略のリスクは現実的であり、文書化されています。同社が負った総債は、$ 8.2億を超え、それに基づいて構築された優先株式債務は、重要な毎年の現金要件を増加させました。 STRC の優先株式の単価は11.5パーセントの年単位でマークされていますが、同社は約23ヶ月の救済策を確立していますが、それは無制限であり、各新しい問題で負担が増加しています。

mNAV 圧縮は、近い用語で最も見えるリスクインジケータです。戦略の純市場(mNAV)は、2024年に3.4回でピーク、2026年3月中旬までに1.20回であった。この圧縮は、プレミアムは、エクイティファイナンスの付加価値にキーとして不可欠です。プレミアムが1.0倍以上になる傾向があると、その「ファイナンシング・バイイン」ホイールは期限切れになります。

また、戦略の戦略のボトムラインは注目に値します。調査によると、ビットコインのクレジットまたは償還債務に対するビットコインの能力は、約$ 40,000で下落し続けたビットコインの価格は、約$ 20,000に下落した場合、資産の余剰売却のリスクは、徐々に主要な代理店による戦略の次の評価に上昇するだろう “非投資レベル (スパムレベル)”, つまり、その借入コストが高騰し、投資レベルの機関へのアクセスは不可能である。

IBITリスク

BELET ' S リスクは、絶対的な用語では小さくなりますが、存在しない。 IBITの流入は逆転する市場感情によって運転されます。 2026年の末尾に、IBITは週休息を記録しました。

IBITの構造リスクは、他のビットコインETFの競争力のある圧力から来ています。 FBT、Greyscale、New entrants の GTTC は同じお金のために競争しています。 IBITは、利用可能なレートまたは魅力的な機能を提供している場合は、市場シェアを失う可能性があります。また、規制逆転の可能性は非常に低い一方で、IBITなどの規制製品への影響は、戦略などのダイレクトユーザーよりも大きくなります。

ビットコイン市場の構造を維持する意味

Beletの戦略との競争は、単なる2つの企業の物語ではありません。それはBitcoin市場の構造的なダイナミクスを探求しています。

両流からビットコインを取り外す。コールドウォレットに購入したコインの戦略の代替モデルが崩壊したり、市場を永久に終了したりします。 IBITによって吸収されるビットコインは、通常、Trust Libraryに永続的に保持されます。現在、米国のスポットETFプラス戦略は、約2百万のビットコイン、または総供給量の10パーセントを管理しています。

ベルンスタイン・アナリストは、「Bitcoin Final Lendersの中央銀行」として戦略について説明しました。これは、市場を無秩序に崩壊させるのを防ぐための機関的な自信のための過言ではありません。 BeletのIBITはさまざまな役割を担っています。それはゲートウェイであり、組織の利益を実際のニーズに翻訳するポータルです。

投資家の選択肢: IBIT、MSTR、または直接

IBITを選ぶ理由

IBITは、ビットコインの開口部を取得したい投資家に適していますが、複雑さ、企業リスク、変動の活用を望んでいません。これは、ビットコインの価格へのリンクを提供します 1:1 (町 0.25 毎セントレート) そして退職口座で見つけることができます, 貿易組合ポートフォリオ。

MSTRを選ぶ理由

MSTRの投資家は、より高いリターンのために追加の企業リスクを受け入れることを望んでいます。ビットコインが急激にリバウンドした場合、MSTRのパフォーマンスは、その資本構造に埋め込まれたレバレッジのために、歴史的にIBITに大きな影響を与えました。しかしながら、持続可能なクマ市場では、MSTRのリスク要因は損失を増大させる必要があります。

ビットコインを直接保持するための理由

ダイレクトホールディングスは、年会費や企業リスクを排除し、投資家の完全自律性を発揮します。これは、純粋で不当な、自己責任を求める投資家のための最も構造的にクリーンなオプションを維持します。

戦略、ベレーを過ぎるとどうなりますか

戦略がベレーよりも多く保持されると、重要な象徴的なマイルストーンになります。これは、エンタープライズの財務省が最大のグローバル機関化ETF製品よりも多くのビットコインを持っている初めてになります。現在の傾向をもとに、今後数週間で発生する可能性があります。

しかし、このパブリック・サポートは、基本的なダイナミクスを変更しました。お祝いは終わりません。さらに重要なのは、3年以内に、ビットコインの機関的なコミットメントのレベルは、金融資産クラスの最速の機関化に達しました。

より野心的な映像:他の企業による採用

これに加えて、ビジネスBitcoin金融モデルは断片化されています。メタプラネットは2026年初頭に10,000以上の倉庫を保有し、約11,509件を保有し、約8,883件、約8,285件を保有しています。

2025年に効果をもたらしたFASB値会計は、企業がBITCOINを保持する最大の金融ジレンマを新たに排除し、企業が四半期ごとに公平な値が上昇することを可能にします。また、米国における政治環境は、3月17日にSECによるデジタルコモディティとしてビットコインの公式マッピングを強く支持し、明確な規制ガイダンスを提供します。

結論: 2つのモデル、1つのアセット、1つの方向

同じ投資ロジックに2つの異なる回答を中心とする戦略とBelaidの競争:ビットコインの固定供給、需要の増加、そして蓄積する最良の時間は、次のサイクルのピーク前にあります。

配布で対応するベレット:何百人もの人々を巻き込んだ民主化製品を作成しました。

戦略は信仰と答えます:それはすべての金融商品で購入を停止し、市場センチメントを待つことはありません。

最終日に持ち続けるのは、やはり重要なのは、その2つの事業体間のシナジーが市場構造に長期的に影響を及ぼすことが大切です。この力は巨大で加速され、パニックのソースはありません。