Walsh의 미래를위한 쇼 : 선을 점하거나 호크 턴으로 리드하고 시장 변동성을 증가시키기 위해 약한 안내
시장 초점은 단순히 관심 평가 조정이 아니지만, 세 가지 주요 핵심 라인은 다음과 같습니다. 포인트 라인 맵 변수 및 연중 과정, 연방 예비 정책 독립 분쟁 및 Walsh에 의해 구동 중앙 은행 통신 시스템의 포괄적 인 개혁。
본래 근원:김 Xian 자료
Fed는 2 a.m의 최신이자 비율 해결책을 게시합니다. 베이징 시간, 그리고 새로운 대통령, Kevin Walsh는 첫번째 압박 회의를 위한 반 시간에 있는 사무실에서 일 것입니다, 그리고 시장은 벤치 마크이자율을 유지하기 위하여 현재 회의를 완전히 가격했습니다。
시장 초점은 단순히 관심 평가 조정이 아니지만, 세 가지 주요 핵심 라인은 다음과 같습니다. 포인트 라인 맵 변수 및 연중 과정, 연방 예비 정책 독립 분쟁 및 Walsh에 의해 구동 중앙 은행 통신 시스템의 포괄적 인 개혁. 시장 분석가의 전망은 크게 변화했습니다。
도트 맵의 주요 변수가 있으며, 1년 동안 이자율 경로에 대한 양극 기대가 있습니다
시장의 경제 계획 (SEP) 도트 라인 맵의 다가오는 분기 요약은 3 개월 전에 3 월 회의에 대비하여 표시된 호크 이동을 겪을 것으로 예상됩니다。
3 월, 대부분의 연방 예비 공식은 1 년 동안 이자율로 감소했습니다. 대부분의 정책 제작자는 올해의 관심을 유지 할 것으로 예상됩니다, 몇 명의 회원, 또는 도트 맵에서, 지속적인 인플레이션에 대한 보호에 대한 관심 증가를 표시。
고용 및 인플레이션 데이터의 지속적인 변화는 이자율이 떨어질 때 FOMC가 집중한 후위원회의 토론 과정을 역임했으며, 이제 문제는 관심을 잃게 될 것입니다。
이 도트 맵은 동시에 경제적인 기대를 업데이트합니다. Michael Ferroli, Morgan Chase의 최고 미국 경제학자 인 Michael Ferroli는 지난 3 개월 동안 실제 실업률을 가진 선에서 4.3 %로 연간 실업률을 낮출 것이라고 예측했습니다. 핵심 PCE 인플레이션은 Eagles가 예상하는 기본 지원을 제공하기 위해 3 퍼센트를 예측할 것으로 예상했습니다。
큰 기관은 연간 이자율 경로의 결정에 의해 출발합니다. PGIM ECONOMISTS는 인플레이션을 포함하기 위해 1 년 동안 3 개의 하이킹이 걸립니다. 대조적으로, 깃발은, TOMIE TRUCE에 의해 판단되고 기름 가격에 있는 가을은, 노동 시장을 약화하고 FED는 년 내내 3배 이자율을 감소시킬 것으로 예상됩니다。
Evercore ISI Analyst Krishna Guha는 Walsh가 현저한 잔액을 파업해야 한다고 지적했다. 이 독은 관심을 끌고 주식 시장을 분쇄하고, 도브의 장기 수확량과 이익 손실은 동일한 위험 자산과 함께 상승 할 것이라고 지적했다。
알 수없는 요인 : Walsh는 개인 이자율 예측을 제출 했습니까
이 SEP의 가장 큰 장점은 WALSH 자신이 시장에서 4 가지 다른 임신과 함께 예상되는 개별적인 이자율 위치를 제출했는지 여부입니다。
지역 은행, 리처드 무디 및 TD 증권의 분석가 인 Richard Moody의 수석 Economist는 Walsh가지도 도구의 거부로 인하여 관심 비율 예측을 제출 한 것으로 판결 된 약 도트 맵 자체 Eagle 신호。
Ferroli는 Walsh가 포인트를 제출하고 의도적 부재가위원회에 열린 반대로 간주됩니다。
일부 분석가 사전 판단 Walsh의 참여는 제출 후,하지만 회의 후, 전체 중앙 은행 통신 패키지는 다시 설계되었거나, 도트 맵, 2012에서 시작, 긴 실행에 abolished。
또 다른 가능성은 Walsh는 3 주 동안 사무실에있을 것입니다. 그는 작업에 완전히 익숙하지 않은 땅에 투사。
또한 absent-point array와 관련된 정치 위험이 있습니다. Stephen Milan은 이전에 슬롯에서 가장 낮은 예상된이자율을 가진 회원이 된 트럼프가 임명 한 전 감독 인 Stephen Milan이 다시 서명했습니다. Walsh가 제시 한 포인트가이 느슨한 기대 차이를 채우기 위해 실패하면, 시장은 즉시 Trump 예상보다 훨씬 더 호크를 결정합니다。
Fed의 독립은 의심의 여지가 있습니다
올해의 시작에, 시장의 공동이자율은 떨어졌다, 그러나 최근 몇 주 동안 그들은 인플레이션과 에너지 가격 리바운드 후 급속하게 상승 할 것으로 예상, 트럼프 정부의 통화에 대한 완전한 피임약에 관심 비율。
피닉스의 미래 CEO 인 Kevin Grady는 Walsh 정책 프레임 워크가 이전 Powell의 데이터 중심 논리를 계속하고 White House 주장에 대한 응답으로 판단을 변경하지 않을 것이라고 밝혔다。
하지만 Barchart.com의 수석 시장 분석가, Darin Newsom, 정확한 반대보기를했다, Fed의 신뢰성이 Powell 왼쪽 사무실 후 붕괴했다. 트럼프는 공개적으로 인플레이션을 환영하고 개입의 명확한 신호를 보내며, 연방 기금의 미래에 대한 관심 비율은 이제 12 월에 연기되었으며, 11 월 중순 선거까지 정책의 강화가 없습니다。
NÜRSHAM은 WALSH의 중앙 작업이 WHITE HOUSE 지시어를 구현하는 것으로 믿고, FOMC가 투표한 경우에도 TRUMP는 위원회에 대한 많은 공식을 배포했습니다. WALSH CONFERENCE의 모든 연설은 중앙 은행의 독립을 강조하고 지구 투자자가 더 이상 허용되지 않았으므로 중앙 은행이 금을 늘리기 위해 계속되는 중앙 이유입니다。
트럼프는 행동보다 정책 조정의 타이밍과 관련이 있다고 말했다. 인플레이션 우려가 남아있고 관심있는 주장이 짧은 기간 동안 남아있을 수 없기 때문에 Walsh는 상태 quo을 유지 할 수있을뿐만 아니라 인플레이션이 계속되는 경우 2027 년 초까지 증가 할 수 있다고 지적했다。
Daniel Pavilonis에 따르면, StoneX의 수석 필수 브로커 인 US-Iraq Peace Agreement는 연간 인플레이션 및 내부 Fed 차이를 변경하는 주요 외부 변수가되었습니다. 계약이 원활하게 진행되면 Hormuz의 Straits에서 배송을 재개, 많은 양의 원유는 시장 진입, 석유 가격 역방향 또는 기대를 초과합니다. 역사적으로, 원유는 4 주에 $ 30에 떨어졌다, 이 geo-situation decomposition는 빠르게 전체 인플레이션 독서를 감소시킵니다。
Pavilonis는 인플레이션 냉각 후,위원회의 호크 dissidents, 더 높은 관심을 옹호, 점차 중립 될 것입니다. 같은 시간에, 그는 트럼프 정부가 자본 시장의 뜨거운 유지를 유지하기 위해 중앙 11 월 선거에 실행-up에서 다양한 유형의 재고 보유 시장의 정책을 배치 할 것이라고 예측했다。
약화 및 증가 시장 변동성을위한 장기 방향
현재 통신 프레임 워크는 IMF의 연설에서 의회 청문에서 몇 번 비판되었다, 연방 예비의 과도한 외부 공개 정책 도로지도에 대한, 그리고 빈번한 공공의 성명에 대한, 중앙 은행에 쉽게 자신의 류토닉에 의해 경계하고 경제 환경에 변화의 얼굴에 "PRIVILEGED PRISONERS"이되었다。
Bernanke는 이전에 모네 정책의 98 퍼센트가 통신을 기반으로 한 것을 제안했습니다. Walsh는 모델이 완전히 다시 작성되기를 원했지만 시장의 앞으로 지도를 크게 줄이고 공공 공개 공개 공개 공개 공개의 규모를 줄일 수있는 핵심 아이디어가 있습니다。
Yale University 교수 및 전 FOMC 사무 윌리엄 영어는 통신 메커니즘의 중요한 수축의 중요한 위험이 있음을 경고했습니다. 투명성의 급속한 감소는 금융 시장에서 휘발성 및 정책 조정이 시장 기대를 초과 할 가능성이 있음을 경고했습니다。
통신 개혁은 Walsh ' s 문 및 여러 기관의 상황에 착륙하는 여러 잠재력을 가지고 있습니다
- 분기 SEP 및 포인트 맵에서 PHASING의 간소화
- (A) FOMC 포스트 회의 정책 성명의 텍스트에 실질적으로 감소
- (a) 회의 후 기자 회의의 수 감소, 년 당 8의 현재 시스템과, 이는 2011 년 이후 장소에왔다
- 협의회 공식에 의해 바인딩 대중 연설의 빈도는 20 년 전부터 최근 몇 년 동안 20 % 증가했습니다。
Cindy Beaulieu, GLW의 북미 최고 투자 책임자, 그, 도트 맵이 abolished 및 커트오프 회의의 출시가 abolished 경우, 채권 시장의 변동성은 크게 증가하고, 모든 경제 데이터는 과도한 시장 게임을 유발합니다。
전 Federal Reserve economist Claudia Sahm, 누가 새로운 세기를 상담, Walsh에 의해 촉진 된 부지 통신 모델은 Greenspan 시대와 유사했다, Greenspan이 랜드 마크 통신 전략으로 Vague 진술을 사용했을 때, 심지어 Greenspan에서 그의 십년 동안, 중앙 은행 투명성 개혁이 시작되었다. 2013의 부채 구매 공황과 같은 Incidents는 완전히 vague 커뮤니케이션이 날카로운 시장 판매에 지도할 수 있다는 것을 보여주고, 지금 가장 Fed 관찰자는 온건한 투명도가 안정되어 있는 기대에 더 공헌한다는 것을 받아들입니다。
전 Fed Vice-President, Don Kohn은 중앙 은행의 통신 메커니즘을 한 번 수정 한 후 중앙 은행의 통신 메커니즘을 역전하기가 어려울 것이라고 지적했으며 모든 조정은 전체 FOMC 중 넓은 합의를 필요로하며 지속적인 시장 turmoil과 후속 개정 비용은 매우 높았습니다。
그는 2007 년에 도입 된 이후, SEP는위원회에 의해 투표없이 조정하거나 ABOLISH 할 수 있었지만, 포인트 차트, 가이드 라인과 같은 보조 문제의 합의를 방지하기 위해, 비율은 아마도 하나 떨어져 급진적 인 개혁이 아니며 개조 및 최적화의 단계별 프로세스에서 앞으로 이동할 것입니다。
시장 gamewash 정책 지침, 금 황소
B2BROKER의 최고 상업 책임자 인 John Murillo는 현재 회의에 대한 촉매가 관심을 갖지 못했지만 Fed의 정책 지침은 Walsh가 2027까지 유지 될 것이라고 생각할지 여부의 핵심보기와 함께합니다。
그는 지적했다, dot-tap 또는 정책 진술이 과부하된 독수리에서 신호를 방출하면, 자산 가격은 고정 흐름 순서를 따를 것입니다: 미국 부채 시장은 반응하기 위하여 첫번째 일 것입니다, 반환의 진짜 비율은 채권 수확량을 밀어지고 짧은 곡선은 가장 변동할 것입니다; 그리고 반환의 강한 비율은 금에 달러 색인 그리고 직접 압력을 지원할 것입니다。
그러나 Murillo는 Fed의 단기 정책 충격이 금에서 장기 상승 추세를 반전하지 않을 것이라는 것을 제안합니다. 3개의 구조상 이점은 귀중한 금속의 가치를 지킵니다: 중앙 은행의 지속적인 구입에 의하여 예비의 다변화, 위험 역 자산을 지탱하기 위하여 geo-conflict 이란를 위한 필요, 및 단단한 자산의 할당을 밀어주는 미국에 있는 장기 인구 통계 적대. 호크 신호가 회의에 의해 발표 된 경우에도, 금의 가격은 약합니다, downside는 중간 및 장기 구매를 유치, 지속 가능한 곰 시장을 형성하기 어려운. 더 긴 주기, 구조상 수요는 금 가격 운동의 중앙 determinant입니다。
