미국 주식은 다시 떨어지지 않습니까

원래 제목: 위대한 녹업에서 탈출 개발

GRAHAM STEPHAN의 오리지널

원래 언어: Peggy

편집자는 미국 주식 시장에서 점점 매력적인 판단을 논의했다 : 높은 수준의 미국 부채의 컨텍스트에서, 회계 적분의 지속적인 확장 및 통화의 구매 전력의 약화, 재고 시장은 새로운 상태에 입력 “실제 쇠퇴”

Reddit의 포스트의 논리는 간단합니다 : 미국 부채는 이미 너무 크며 정부는 결국 돈과 인플레이션을 인쇄하여 부채를 희석 할 수 있습니다. 그리고 통화를 거부 할 때, 달러 밀도의 주식과 단단한 자산이 상승합니다. 결과적으로 주식은 더 이상 위험 자산이 아니지만 통화 탈분에 대한 난민이 없습니다。

저자는 "melt-up" 프레임 워크에서이 장소 (기본보다 더 빠른 자산 가격을 참조, 유동성, 순간 및 FOMO에 의해 구동). 과거의 인터넷 버블과 일본 자산 버블은 모두 비슷한 순간을 가지고있다 : 새로운 기술 또는 실제 성장은 월리 기반을 제공, 그 다음 레버리지와 감정은 시장에서 촬영, 투자자는 오래된 발기 규칙이 lapsed 것을 믿기 시작했다。

기사의 키 알림은 높은-debt 세계가 현금보다 실제로 더 많은 자산 친화적이지만, 이것은 그 주식을 의미하지 않습니다 “매우 수학적으로 떨어지지 않는”. 인플레이션은 반드시 실제 부적 성장에 대해 가져 오지 않고 자산의 공칭 가격을 밀어 할 수 있습니다. 장기 재고 시장 혁신은 높으며 30 %, 40 % 또는 더 깊은 리트를 방지하지 않습니다. 독일, 짐바브웨 및 베네수엘라와 같은 극단적 인 인 인플레이션 경우, 주식 시장 증가는 투자자를위한 실질적 인 enrichment에 양을하지 않았다, 그리고 많은 자산 가격이 그들의 생활 비용을 지불하기 위해 복원되기 전에 심지어 판매 할 강제했다。

저자에 의해 주어진 최종 판단은 극하지 않습니다 : 오히려 부채 기본 또는 하이퍼 인플레이션보다, 미국은 금융 우울증의 긴 기간을 경험할 가능성이 더 높습니다 - 관심이율보다 약간 더 높은 인플레이션의 기간, 부채의 점차적인 희석, 현금 구매 전력의 지속적인 침식, 그리고 지속적으로 고가의 높은 자산 가격, 그러나 실제 수익은 어떤 투자자가 지난 10 년 동안에 익숙해졌다 무엇 아래있을 수 있습니다。

이제 AI, USU, 그리고 모든 콜백의 달인 투자자를 위해, 이 기사는 실제로 아름다움을 살펴보고 싶지 않다는 것을, 그러나 지나치게 매끄러운 UPSWING 이야기에서 전체 재정적 미래를 피하는 방법. 자산은 상승하지 않습니다, 그 위험이 사라질 것; 시장은 저장되지 않습니다, 그 모두가 다음 높은 때까지 살아남을 것。

다음은 원본 텍스트입니다:

이것은 소리가 들릴 수 있지만 수학적으로 말한 경우, 주식 시장은 다시 떨어질 수 있습니까

지난 주, Reddit는 갑자기 폭발 한 게시물을 가지고, 상당히 혼란스러워. 게시물이 빨간색으로 갔다 후 삭제되었지만, "스톡은 단지 상승"이 더 이상 단지 배분이 아니었지만 법. 중력처럼, 그것은 단지 반대 방향으로, 그리고 그것은 돈에 대해。

지금 미국은 40 조 달러를 빚고 있습니다. 우리의 관심 지출은 곧 GDP를 초과합니다. 이것은 혼자 관심을 지불하기 위해, 정부의 'S 유일한 방법은 충분한 돈을 인쇄하는 것입니다。

이것은 hyperinflation에 지도합니다. 그러나 당신이 Palantir 또는 Tesla 주식을 소유하면 어떻게 중요합니까? 이 주식은 또한 비례적인 인플레이션을 보여줍니다. 다른 말에서, 지금에서, 주식은 더 이상 mathematically 떨어지지 않을 것입니다. 그 때, 전 세계 경제 붕괴。

왜 당신이 어떤 충돌을 볼 것 이다 빨리 거래 일 반 안에 수리. 주식 시장은 말 그대로 떨어질 수 없습니다. 이것은 죽음의 문장이 아니라 새로운 시장 법입니다。

이것은 비슷한 전망이 출현 한 첫 번째 시간은 아니지만 경제 환경은 심각한 반사를받을 수 없습니다. 그래서 우리는 분명해야 : 무슨 일이 일어나고있다, 왜 그것이 상상 할 수보다 더 큰 규모에 돈을 인쇄하기 위해 강제 정부, 그리고이 이론이 설치되면 무슨 일이 일어날 것이다。

이 이론이 정확하다면, 우리는 역사에서 가장 큰 부전을 목격 할 수 있습니다. 그것이 잘못되면 수확입니다。

공식 시작 전에,이 기사를 본 첫 번째 시간이라면, 당신은 사전에 시장을 이해하기 위해 40,000 개 이상의 가입자에 가입 할 수 있습니다. 매주 이메일을 얻고 완전 무료입니다。

큰 bang

"스톡만 상승"은 경제학자가 Great Melt-up이라고 부릅니다。

이 이론의 논리는 가축의 각 라운드가 fanaticism의 단계에 들어갈 때까지 상승한다는 것입니다. 가격은 더 이상 이익 현금 흐름과 같은 기본에 의해 구동되지 않습니다, 그러나 거의 순간적으로. 이 단계에서, 당신은 당신이 부유하고 당신은 혼자 남아있는 모든 것을 느낄 것입니다。

이 연결은 간단합니다 : 가격은 지금까지 상승했기 때문에 계속 상승합니다。

그것은 당신이 생각하는만큼 드물지 않습니다. "검은"단계 동안, 반환의 비율은 갑자기 존재 할 때까지 배설 될 수 있습니다。

20 세기 처럼, 늦은 1990 년대, 인터넷 거품. 1995 년 3 월 2000 일부터 NASDAQ는 400 퍼센트로 상승했으며 작년에 거의 90 퍼센트로 상승했습니다. 그 시간에, 소득 없는 많은 회사, 이익 또는 진짜 제품은 valuation에 있는 수백만의 수백에 접근했다。

1999 년 12 월, CAPE 비율은 44에 도달하고 140 년에서 최고 수준에 도달했습니다. 투자자는 인터넷이 시장 패턴을 변경했다고 믿는다. "모든 것을 바꿀 것입니다. 그 소리는 익숙해지나요

그런 다음 NASDAQ는 다음 2 년 반에 78 % 떨어졌으며 10 년 이상 높은 지점으로 돌아 왔습니다。

일본을 다시 봐. 일본 주식 시장은 1975 년과 1989 년 사이에 900 %로 상승했습니다. 정상에, 일본 주식 시장은 60배 더 수익성이 한 번이었습니다. 도쿄의 땅의 가격은 전체 캘리포니아를 초과하는 것으로 간주됩니다。

이것은 명백하게 absurd이지만, 첫 번째가 떠나고 후속 상승을 놓고 싶지 않습니다. 일본이 이자율을 올리기 시작했을 때, 전체 경제가 붕괴되고 주식 시장은 2 년 이내에 60 퍼센트를 떨어졌다. 마지막으로 높이로 돌아가는 일본 경제의 34 년이 걸렸습니다。

그러나 모든 상승이 상승하지 않습니다。

각 붐의 초기 단계는 일반적으로 특정 실제 요인에 의해 구동된다 : 새로운 기술, 실제 경제 성장 또는 다른 정책 환경. 그러나 FOMO와 레버리지가 시장을 입력하기 시작했을 때 VALUATIONS는 지속적으로 상승했습니다. 모두가 좋은 일이 끝나지 않을 것이라고 믿기 시작했습니다。

그래서, 우리는 오늘 붐의 중간에? 우리는 2026 년에 주식 시장을 살펴야한다。

Reddit의 용융 이론

Reddit의 이론의 핵심은 부채입니다。

미국 정부가 부채에 40 조 달러를 빚고 매년 2 조 달러의 징수를 운영 한 경우, 미국이 경제를 파괴하지 않고 부채를 꺼내는 방법은 무엇입니까

가장 간단한 경로는 인플레이션을 통해 부채를 희석합니다. 39 조 달러 부채가 실제 조건에서 더 적은이 될 때까지 달러의 구매 전력. 이것은 일반 사람들에 의해 생성 된 부를 erodes 때문에 "financial repression"라고합니다. 미국 정부는 두 번째 세계 대전 이후 비슷한 접근 방식을 사용했습니다。

그러나 정부가 자신의 통화를 감당할 때, 모든 것은 이러한 통화 증가로 결정된다 : 주식, 단단한 자산, 책에 더 가치가 될 것이다. 문제는 종이에 이러한 자산의 감사는 실제 재산의 증가에 양을하지 않습니다, 달러 자체가 가치가있다。

따라서 Goldman Sachs가 최근 8000 포인트까지 표준 500 지수의 최종 대상을 이동했을 때, 예측이 결국 진실한 경우에도 간단한 이익이 될 수 있습니다。

무한한 상승에 또 다른 대안은 주식 시장의 진짜 붕괴입니다. 그러나 아무도이 경로를 선택하기 위해 이니셔티브를 취하기에 충분하지 않습니다。

그러나 진정으로 방해하는 것은 다음과 같습니다. 미국 공유는 거의 모든 주요 valuation 지표에 의해 싸지 않습니다. 실제로, 각 달러의 이익에 대한 투자자가 지불 한 가격은 가장 높은 것, 장기적인 역사적인 평균에 대해 두 배 가까이 있습니다。

CAPE 비율은 역사에 있는 2개의 돌파구만 있습니다. 하나는 1999 인터넷 거품이었다, 다른 지금이다。

다른 말에서 현재 시장은 부채 구동 붐의 가격뿐만 아니라 140 년의 시장 역사에서 한 번만 발생되는 비계의 상태를 보여줍니다。

그래서, 우리는 어떻게 큰 방 이론이 장소에서 또는 붕괴 될지 알아

연락처

Reddit는 더 밀접하게 검사 될 필요가 그 게시물에 몇 가지 문이 있었다。

첫째, 관심 지출은 곧 GDP를 초과합니다 -- 그것은 잘못。

100 % 이상이 GDP의 비율로 부채이며 GDP의 비율로 인하여 이자율이 아닙니다. 이 두 가지는 동일하지 않습니다. 역사적으로, 유사한 상황은 미국에 발생, 시장 복구를 밀어 "인쇄 돈"을 통해 와서 계속 상승。

둘째, 관심을 지불하는 유일한 방법은 돈을 계속 인쇄하는 것입니다 - 또한 잘못。

정부는 투자자, 연금, 다른 정부 및 기관에서 주 부채의 판매를 통해 빌릴 수도 있습니다. 물론이 패턴은 영원히 지속 할 수 없습니다。

셋째, 주식은 hyperinflation과 비례적으로 증가합니다. 그리고 그것은 똑같이 잘못됩니다。

역사는 이것을 지원하지 않습니다. 1918 년과 1922 년 사이에 독일 주식 시장은 하이퍼 인플레이션의 피크 전에 가치의 97 %를 잃었습니다. 많은 것은 임대 및 음식을 지불하기 위해 바닥에 주식을 판매하기 위해 강제되었다。

짐바브웨에서 주식 시장은 500 배 상승했지만, 현지 통화는 99.8 달러 용어로 하락했습니다. 비슷한 상황은 2018 년 베네수엘라에서 발생했습니다。

실제로 이해해야 할 일은 큰 규모의 증가가 반드시 주주의 복음이 아닙니다。

Equity는 인플레이션 동안 상승 할 수 있지만, 자동으로 당신이 부유 한 것을 의미하지 않습니다. 그리고 포트폴리오가 10 %로 올라갈 경우, 모든 것은 10 %를 구입하고 실제로 돈을 얻지 못합니다。

그래서 우리는이 정보를 정말합니까

출구 계획

역사는 우리에게 무슨 일이 일어나고있는 것은 미국이 부채에 과태하지 않을 것이라는 것을 가르쳤다는 것을 가르쳤다, unprecedented hyperinflation을 경험하지 않을 것입니다, 돈의 끝없는 인쇄를 일으키는 원인이되지 않으며 재고 시장을 infinitumination로 밀어。

더 현실적인 결과가 재정적인 인상의 길고 느린 기간입니다: 인플레이션은 흥미 롭고, 부채는 관리하기 쉽고, 달러의 구매 전력은 과거보다 점차 낮습니다。

가격은 저장자가 조용히 짜낼 것입니다. 현금은 가치를 잃고, 가격은 계속 상승하고, 자산 가격은 달러 기간에 계속 상승하지만, 인플레이션 이후 실제 이익은 투자자가 지난 수십 년 동안 인정 된 수준 아래있을 수 있습니다。

주식 시장의 경우, 가격 확률은 장기적으로 상승하는 것을 계속할 것입니다, 자산의 명목상 가격은 보통 달러 하락의 구매 힘 때 상승합니다。

그러나 주식 시장에서 장기 상승은 공정에서 붕괴되지 않을 것이라는 것을 의미하지 않습니다. 시장은 아직도 그것의 현재 위치 30%, 40%, 또는 60%에서 떨어질 수 있었습니다. 그러나 그것은 또한 더 혁신적인 나중에 일 수 있습니다。

이 두 개의 겉으로 피임약 사실은 다른 시간에 설치할 수 있습니다 : 시장은 비싸고, 이벤트는 20 퍼센트 판매를 유발할 수 있습니다. 위험이 없습니다. 다른 한편, 높은 채무는 반드시 높은 인플레이션을 의미하지 않으며 반드시 재고 시장이 계속 상승한다는 것을 의미한다. 가장 중요한 것은, 당신은 다음 구조가 일어날 것이라는 희망에 전체 재정적 미래를 기지해야합니다。

Reddit이 방향에 맞 았는지 알 수 있지만, outcome 경로에 대해 잘못되었습니다。

높은-debt 세계에서 정부는 인플레이션의 주요 압력을 배치하는 강력한 인센티브가 있습니다. 충분한 장시간 차원에서, 이것은 보통 현금 보다는 자산을 얻습니다. 그러나 "shares는 수학적으로 떨어지지 못합니다." 그것은 위험한 hypothesis입니다。

이 가정은 사람들이 각 시장 붐으로 돌릴 수 있도록합니다. 이것은 부자가되는 마지막 기회입니다. 그들은 극단적 인 배란 아래에서 구입, 보안 마진이 없다, 분산되지 않고, 시장 이벤트를 처리 할 계획이 없습니다 - 떨어지。

충돌을 예측할 수 없습니다. 많은 매우 스마트 사람들은 시장이 계속 상승 할 수 있다고 생각합니다。

그러나, 실제로 결국 인플레이션의 기간에 원한 사람들은 일반적으로 가장 비싼, 다 가치있는 주식에 전체 창고 위치를 넣는 사람들. 수상자는 종종 생산 자산의 그룹을 소유하는 사람들입니다 : 주식, 부동산, 일부 현금 및 아마도 금 및 단기 채권, 그들은 시장 악화 때 판매하지 않습니다。

높은-debt 세계에서 주식은 긴 실행에서 현금을 이길 수 있습니다. 그러나 그것은 또한 당신의 포트폴리오를 의미 할 수있다, inflation을 deducting 후, 10, 15, 또는 심지어 20 년에서 크게 성장하고있다。

따라서 당신의 의지에 의존하는 대신, 체계는 당신이 투자 전략으로 희망을 볼 필요가 없기 때문에 장소에 둬야 합니다。

결론에, 대답은 공황하지 않거나 모든 것을 판매. 그러나 답변은 베팅, 레버리지 및 모든 드롭이 저장되지 않습니다。

그것은 매우 정서적 기간이며, "삶의 기회"라고 불리는 모든 칩을 넣을 수 있습니다. 그러나 위험은 항상 양방향입니다。

대부분의 사람들을 위해, 나는 생각, 더 나은 옵션은 구성의 혼합을 유지하고 가장 비싼 회사에 너무 많은 초점을 맞추고있다. 충분히 현금을 유지 그래서 그들은 최악에서 판매하지 않을 것입니다。

가장 중요한 것은, 불 폭발 Reddit 포스트에 전체 금융 미래를 기지하지 마십시오。

당신의 일반 투자 계획에 스틱하고 분산 유지. 당신이 도움이이 문서를 찾을 경우, 당신은 그것을 환영하고, 앞으로, 또는 당신이 시장의 뒤에 남아 싶지 않은 누군가와 공유。

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