"Apa lagi yang ada untuk membuat uang dalam aplikasi mata uang terenkripsi?"

Omong-omong, kau mungkin bereaksi secara tidak sadar - koin stabilisasi, CEX, Perp DEX, dirantai kartu mimpi...

Dan pump.fun, aplikasi yang digunakan untuk menjadi tak berujung dalam boom meme dan menciptakan salah satu IPOs terbesar dalam sejarah mata uang terenkripsi, mulai dilupakan. Bahkan dalam beberapa percakapan, saya mendengar pertanyaan:

"pomp.fun masih hidup? mereka masih menghasilkan uang?"

pump.fun tidak hanya menghasilkan uang, tetapi juga tetap atas -the-art "printer" dalam aplikasi utama terenkripsi. Statistik di DefiLlama menunjukkan bahwa, dalam 24 jam, 7 hari, 30 hari, atau setiap jangka waktu dalam setahun, pendapatan pump.fun adalah kedua hanya untuk itu dari Tether, Circle dan Hiperflute, yang stabil pada 4。

meskipun "anjing-pemukulan" komunitas dingin dan jelas, dan banyak, jika bahkan tidak beberapa hari, tidak ada yang berbicara, rata-rata pendapatan harian pump.fun dalam tujuh atau 30 hari terakhir masih lebih dari jutaan dolar。

apakah itu pendapatan nyata, atau pop.fun palsu

apakah pendapatan nyata

pertama, menurut dashboard resmi pump.fun pendapatan, pendapatan pump.fun saat ini terdiri dari tiga komponen:

- pendapatan bonding: sebelum-meninggalkan biaya transaksi pendapatan, pump.fun dibebankan 0,95 persen dari biaya persetujuan untuk transaksi

Untuk mata uang baru yang telah berhasil lulus (ditransfer ke Pumpswap AMM) dan untuk biaya perjanjian trankasional 0,93% untuk mata uang yang memiliki nilai pasar 0- 420 SOL

- Terminal (Padre) Penghasilan: putp.fun diperoleh terminal perdagangan pada bulan Oktober tahun lalu dan membentuk ulang merek menjadi multi- rantai platform perdagangan, Terminal, setelah yang hasil dari platform perdagangan juga dicatat sebagai putp.fun pendapatan Medium

- Kurang direkomendasikan kembali ke layanan domestik dan kembali transaksi

Untuk pendapatan yang disepakati dari periode ikatan, alamat resmi Solana yang digunakan untuk menerima sebagian pendapatan ini adalah CebN5WGQ4jvvsVU4EoHepgz1 V7AbicfhtW4xC9iM. Pendapatan Bonding Curve yang datang ke alamat tersebut ditulis secara keras untuk mati, dan jika salah dibuat oleh transfer dana eksternal ke alamat itu, akan ada panggilan langsung dari alamat eksternal ke Perintah Programme Sistem. Setelah menganalisis transaksi di alamat ini, kita tidak menemukan pemalsuan pendapatan melalui transfer SOL eksternal yang sederhana。

dengan kata lain, benar bahwa pendapatan dari kontrak seluruhnya ditarik dari biaya protokol bahwa panggilan kontrak yang sebenarnya。

Data pendapatan DefiLlama adalah API resmi yang secara langsung menyebut "Pump.fun.". Itu sebabnya kami pertama kali membuat analisis rantai dari resmi "Curve" alamat pendapatan. Namun, pendapatan DefiLlama untuk Pumpswap dan Terminal (Padre) dihitung oleh permintaan Dune SQL pada rantai Solana, tanpa mengandalkan sama sekali pada bel resmi pump.fun, yang memiliki tingkat yang sangat tinggi objektivitas dan immutabilitas dalam rantai。

pada titik ini, kita mengesampingkan kecurigaan cara sederhana dan brutal di mana pendapatan dipalsukan oleh "transfer eksternal" atau "missaling data", tetapi mereka masih memiliki kemungkinan "solder" melalui robot atau dompet internal. jadi kita akan bertanya - apakah benar dan organik bahwa pendapatan pump.fun yang saat ini dalam keadaan seluruh pasar uang terenkripsi, dan panas mata uang meme bahkan lebih begitu

dalam lingkungan pasar saat ini, apa alasan pendapatan

Menurut data pada terminal token, pada kuartal pertama tahun ini jumlah alamat harian aktif di Solana telah stabil antara 1,2 juta dan 2,2 juta, sementara jumlah alamat harian aktif di atas adalah sekitar 150.000。

Pada saat yang sama, menurut data dari statistik dashboard di Dune, rata-rata harian dari 150.000 alamat sekitar 30.000。

Ini berarti bahwa jika 30.000 koin baru disebarkan sepenuhnya oleh pengguna nyata yang berbeda setiap hari, sekitar 20 persen dari pengguna aktif pada pump.fun yang mengeluarkan koin baru setiap hari. Namun, menurut sebuah makalah yang diterbitkan bulan lalu oleh Giulio Marino dan lainnya, "Predifying situasi dari crypto- token baru: kasus Pump.fun", antara 1 September dan 1 Oktober 2025, total 65.577 juta koin baru dikerahkan pada pump.fun tersebut, meskipun hanya 24.323 juta alamat dikerahkan。

Dan rata-rata penyebaran harian mata uang saat ini lebih dari September lalu:

mengingat lingkungan pasar saat ini, data lebih "antiintuitif" - itu hampir berakhir di media sosial, tetapi ada begitu banyak koin baru yang sedang dikerahkan setiap hari di pompa. pada saat yang sama, jumlah alamat aktif pada bulan lalu adalah sekitar 10 persen lebih tinggi daripada september lalu。

Pumpswap dan Terminal (Padre) masih memperhitungkan kepala relatif kecil jutaan dolar per hari. Misalnya, pada tanggal 18 Maret, pendapatan Pumpswap dan Terminal (Padre) sekitar 284.000 dan $58.000 secara terhormat, sedangkan pendapatan dari Bonding Curve adalah sekitar $795 juta, atau 2.3 kali jumlah dari mantan dua。

Tingkat kelulusan token baru telah lebih dari dua kali lebih tinggi bulan September lalu:

pada saat yang sama, beberapa 26,000 koin baru dikerahkan pada pomp.funk tersebut. jika $795 juta dari pendapatan bonding curve harus disadari, $795 juta / 0.95 persen (rate persetujuan yang dikumpulkan oleh bonding curve) diperlukan untuk memberikan $836.842 juta sebagai pertukaran rata-rata, untuk setiap token yang baru digunakan, rata-rata sekitar $3218 per koin yang baru digunakan。

Jika data di atas digabungkan, itu tidak akan terdengar begitu sulit, tapi agak normal, untuk memberikan rata-rata $300 per token baru, karena pada bulan September tahun lalu, ketika data benar-benar di belakang, tujuannya masih bisa dicapai. Jika kita akan menggunakan SOL, SOL sekarang menghasilkan lebih dari September lalu, kecuali setetes dolar。

Tapi di sini, kita masih memiliki pertanyaan: mengapa dolar jatuh ketika Anda mengulang pendapatan harian Anda hampir penuh dari Agustus tahun lalu? Meskipun kita dapat melihat dari data pada rantai yang lebih dari $300 juta senilai PUMPs telah dibeli kembali di dompet mereka, apakah mungkin bahwa mereka menciptakan pendapatan palsu melalui menyikat dan menyelinap keluar dengan alamat tersebar sementara "membeli kembali"

DIMANA PUMP

MARI KITA LIHAT PADA RENCANA RILIS TANDA PUMP:

UNTUK SAAT INI, ALIRAN US $PUMP ADALAH SEBAGAI BERIKUT:

- ICO: 33%, TGE SEPENUHNYA DIBUKA

- 20%, masih terkunci. Sedang

- Investor: 13%, masih terkunci Medium

LP & PERTUKARAN: 2.6% TGE SEPENUHNYA TIDAK TERKUNCI

- DANA EKOLOGI: 2,4%, TGE SEPENUHNYA DIBUKA

- DUKUNGAN LANGSUNG: 3%, TGE SEPENUHNYA TIDAK TERKUNCI

- DANA: 2%, TGE SEPENUHNYA TIDAK TERKUNCI

- KOMUNITAS DAN EKO- INSENTIF: 24%, TGE MEMBUKA KUNCI 50%, LINEAR YANG TERSISA DIBUKA DALAM 1 TAHUN, SAAT INI TERKUNCI 65.27%

Saat ini ada sekitar US $PUMPs yang mewakili sekitar 36.5 persen dari total pasokan US $PUMP dalam multi- Signatured tas dari US $PUMP di alamat Cfq1ts1iFr1eWWWWm8eFxUzm5R3U3MZnwiShZt。

INI TIDAK BENAR DENGAN DOLAR PUMP RENCANA RILIS. KITA BISA JELAS BAHWA SETELAH TGE, SEMUA USPMPS DITRANSFER KE MULTI- DITANDATANGANI HOSTING DOMPET UNTUK DISTRIBUSI. JUMLAH MAKSIMUM TEORITIS TRANSFERABLE HANYA SEKITAR 58.67 PERSEN DARI TOTAL PASOKAN (ICO 33 PER SEN + LP DAN PERTUKARAN 2.6% + BIAYA EKOLOGI 2.4 PERSEN + DUKUNGAN HIDUP 3 PERSEN + FONDASI 2 PERSEN + KOMUNITAS DAN INSENTIF EKOLOGI TELAH DIBUKA SEKITAR 15.67 PER SEN) DAN KESEIMBANGAN SEBESAR US $PMP TERKAIT DENGAN DOMPET MULTI- SIGNER SEHARUSNYA TIDAK KURANG DARI SEKITAR 41,33 PERSEN。

Kemana perginya 4.83% ini? Aku tidak tahu. Kita bahkan tidak tahu di mana bagian-bagian lainnya memiliki deskripsi yang jelas tentang apa US $PUMP, kecuali distribusi penjualan ICO. Meskipun, berdasarkan data pada rantai, kami menemukan bahwa US $PUMP, yang bertanggung jawab untuk sekitar 24 persen dari total pasokan, tetap diam untuk jangka waktu yang lama setelah transfer besar ke berbagai alamat, dan sebagian besar berkorespondensi ke bagian lain dari distribusi dari penjualan ICO, lokasi resmi dompet tidak pernah diungkapkan。

Secara khusus, komunitas dan komponen insentif ekologi, yang kini diketahui oleh kita secara publik, adalah Glass Full Foundation (total sekitar $1,7 juta pump.fun ekom-Mem), $10.000 masing-masing untuk enam komunitas meme, $60 juta hibah, dan $150.000 untuk 12 proyek, dengan total $3 juta, tapi hanya 6 proyek yang berhasil yang telah diumumkan。

Tapi bagian ini yang paling jelas...

Tetapi bahkan dengan masalah transparansi ini, bahkan jika 4.83 persen diselundupkan keluar, sebuah buyback besar dari 10 persen resmi dari total pasokan dan 30 persen dari arus saat ini dapat mengimbangi ini. Mengapa kinerja harga US $PUMP masih datar

ALASAN UNTUK INI MUNGKIN BAHWA MEMANG ADA MEMANG TIDAK CUKUP PUMP UNTUK MEMBELI DAN BAHWA BUYBACK BESAR PERGI KE LAUT TANPA PENGAKUAN PASAR。

Kasino tak dikenal

Ketika datang ke Hiperflute, kita akan mengenali posisi terkemuka dan potensi narasi Perp DEX, tetapi pump.fun lagu meme, bahkan jika tersebar, sangat dianggap sebagai penipuan dan tidak berkelanjutan。

dalam bagian sebelum artikel, kami mengakui keaslian pendapatan pomp.fun tersebut, dan sekarang kita perlu melihat beberapa data lainnya. data ini dapat menunjukkan bahwa persepsi miskin tentang koin meme tidak hanya tolakan emosional oleh penghuni di wajah fluktuasi tajam dalam mata uang, tetapi dapat menimbulkan resistensi rasional dari investor institusi。

Pada awal April lalu, penelitian Medallion Analytics menunjukkan bahwa selama siklus statistik 180 hari, sekitar 178.000 lembar beberapa token diluncurkan, yang 85.3 persen menguntungkan. Dalam 180 hari, total dari penurunan tersebut adalah sekitar 3.59 juta koin, yang sekitar 3,07 juta, atau 85,5 persen, dilepaskan oleh deplashments menguntungkan。

DALAM SIKLUS STATISTIK, 10 BESAR PENYEBARAN DIUNTUNGKAN SEKITAR 365 JUTA SOL, SEDANGKAN 10 PENYEBARAN DENGAN KINERJA KEUNTUNGAN SEDANG HANYA MENGUNTUNGKAN 47.3 SOL, CELAH SEKITAR 7720 KALI. UNTUK PENYEBARAN TINGKAT ATAS, WAKTU RATA-RATA ANTARA PENERBITAN TOKEN BARU ADALAH 0.11 JAM, SEMENTARA PENGIRIMAN MEDIUM ADALAH 1096 JAM。

Solidus Labs mempelajari penyebaran token baru antara Januari 2024 dan Maret 2025. Analisis penelitian menunjukkan bahwa hingga 98,6 persen dari koin adalah penipuan yang melibatkan harga lebih tinggi。

distribusi koin meme telah lama bukan pertandingan kreatif, tetapi keuntungan dari aliran garis air. para pengangkutan tingkat atas, setelah periode yang sangat singkat keuntungan cepat, mampu menginvestasikan uang mereka di fasilitas yang relevan untuk penerbitan mata uang otomatis, membuat mereka panen lebih cepat。

biaya untuk mengeluarkan koin meme baru di Solana bernilai $2 atau bahkan lebih sedikit, yang memang merupakan kemajuan teknologi, tetapi mereka belum menuntun saya ke jalur yang baik, meyakinkan dispora dan institusional investor bahwa uang meme memang adalah budaya dan bahkan aset spiritual. Mereka mencoba memperluas jalur untuk mata uang hidup, ICM dan agen AI terbaru, tapi tidak ada yang berhasil。

Di situlah datanya, dan mereka masih menghasilkan uang yang banyak karena mereka menyediakan "alat panen murah" seperti kasino。

untuk pump.fun, setiap koin baru dikeluarkan oleh pengekspos dan setiap jumlah palsu dicat sebelum tanda lulus akan membuat stabil, nol 95 persen keuntungan bebas berisiko. jika anda ingin membuat token lebih terlihat, anda perlu sikat lebih volume dan mendapatkan lebih banyak pendapatan untuk put.funk. dana dalam ekologi ini adalah nyata, pendapatan itu nyata, namun ekologi itu sendiri adalah organik dan tersebar terluka. bagi investor institusional, kurangnya dasar jangka panjang bagi perkembangan sehat dan berkelanjutan di ekosistem seperti itu mungkin akar dari harga rendah dari mata uang yang menyenangkan。

Pada akhirnya, kita punya satu pertanyaan lagi:

sekarang buyback dari pump.fun tidak dapat menaikkan harga koin, apakah lebih baik untuk menggunakan pendapatan sehari-hari sebagai insentif janji daripada buyback sekarang

Mungkin. Mungkin mereka tidak peduli lagi。