D.C.をチェーンへ:マクロモビリティがビットコインをペイントする方法|CEEX観測

 

 

初めて、多くの人が「チェーンへのワシントン」の見えないパイプラインは、米国政府の停止の最新のラウンドの最中にあると認識しました。 米国トレアズリーは、FEDの「現在のアカウント」をオープンしました。TGAは、すべての税金と債務収入がプールに送金され、さまざまな種類の会計支出を通じて企業や住民にチャネル化されています。 通常の年では、TGAは資本輸送ステーションのように、入退去し、最終的に商業銀行システムに落ち、銀行の予備となり、市場の流動性の源の一つになる。

政府は停滞しました: TREASURYはまだお金を集めて債務を支払います, TGAバランスはPILINGアップされています, しかし、予算は議会で立ち往生しています, 地面に大きな支出を持ちます, そして、お金は、唯一の行くことができる黒い穴にロックされています. 最近の統計によると、10月の崩壊以来、TGA残高はおよそ800億ドルから、金融システムから削除された数十億ドルに相当し、小さな「略」に近い効果が認められていると述べています。

銀行の予備が虹によって吸い去った後、一晩のお金の市場は燃え始めました、SOFRの利息率およびRFP (SRF)は鋭く上昇し、銀行は一晩中「食糧」だったことを保障するためにだけより高い費用で借りることを好みました。 圧力は、クレジットチェーンに沿ってゆっくりと送信されます。, 商業財産や副産物のすでに壊れやすい角を探し出します。, 最終的にあなたの精通した技術株式や暗号化された通貨に現れます。

 

チェーン資産にとって、最も機密性は将来のレバレッジです。 正面の足も「牛市場は単なる普通の調整」の快適さでした。続いて、強制的なサイロで数十億ドル、複数のレバーが離脱しました。 TGAは、血液ポンプのように、ワシントンでもう少し現金をロックし、交換にはいくつかの長いシャドウや長いシャドウがあり、ニューコマーは「負のチャンバー」だけを見ると、古いトレーダーの脳はより退屈な画像を示しています。 TREASURYの口座残高曲線。

スタンドチルは常に終了し、予算は1日パスとなり、財政支出の抑制は市場へ再成長します。 アーサー・ヘイズのようなマクロ・トレーダーのラウル・パルや古い銃は、現在のフェーズを「サッフェ・ウィンドウ」とほぼ統一しています。 前半は、財政的デフレーションの期間を耐える会計と中央銀行の組み合わせです。 後半は、再インフレーションアプローチで交換すると、公債のドルの転がりの兆を払うための流動性が必要になります。また、リスクアセットは再びリリースされた水をキャッチすることを余儀なくされます。

それでもホワイトペーパーを読んでいる新人にとって、フォーカスはそれぞれの略語で表されている特定のツールではなく、経験上です会計の不便な蓄積がある場合、Bitcoinは困難な調整期間を与える傾向があります。政府が再開し、支出が正常化したときに資産を回復させるチェーンの回転が頻繁にあります。

 

 

ビットコインの「ボトムライン」を静かに引き出すために、世界規模の流動性に何年もかかりました。 研究機関は、米国、ユーロゾーン、日本、中国などの主要な経済でM2のお金の供給を「グローバル流動性指数」として知られているものに結合します。 いくつかの研究の結論はかなり似ています:2013年から2024年にかけて、ビットコイン価格とグローバルM2指標は0.94近くで、簡単な翻訳は「ほぼ同じ」です。

時代から、物語はより直感的です。 2020-2021年、中央銀行は、経済、大規模リース、およびグローバルM2をバックアップする努力で、短期間で歪んだ、叙事詩的な牛市場から実行されるビットコイン。 2022年に始まったこの期間の後、金利とスケールサイクルが始まり、流動性が戻ってきた、ビットコインは高いポイントから70%を調達し、標準の「高ジャンプ」軌跡を描く。 S&による分析; P Globalは、連邦準備バランスシートとBitcoinの価格を直接折ります。2017年の大きな増加と2018年の急激な降下が増加し、それぞれリースと契約のシフトに対応していることを指摘しています。

 

2024年に入ると、カーブにもう1つの面白いターンポイントがあります。 Bitget などの代理店によると、グローバル M2 は、2024 年初頭から 2025 年半ばに 112 兆ドル に拡大を加速し、サイクル上のビットコインの量が 2 倍以上増加しました。 Coinbase のリサーチチームは、グローバル M2 流動性指数を構築し、Bitcoin の約 110 日先のインデックスを測りました。インデックスは最初にバラ、3 ヶ月後、Bitcoin は価格を満たしました。

マクロ トレーダー Raoul Pal が画像を提供: ビットコインは、グローバル流動性サイクルの「Gupta Chip Unit」のようなものです。 グローバルM2ロールアップの各ラウンドは、まず資産(国家債務、株式)のコアを引っ張り、さらに高リスク資産をさらに高めるために動きます。 液体の斜面が平らにされるか、または逆にすると、ビットコインは、リスク曲線全体を調整し、「アラームを呼び出す」傾向があります。

 

新規参入者の多くは、「M2を上回って考えずにやろう」と聞かれます。 現実は常により複雑です。 M2は広いインジケータであり、インフレ、失業、政治的サイクルなど、一連のスクリプトに関連付けられており、各ユニットが追加の資金でチェーンを実行するという意味ではありません。 家族にとって、M2をLMIGHTYの予測器として使用しないと、「背景ノイズフィルタ」として使う方が良いでしょう。 インデックスが急速に上昇すると、価格の極端な悲観の日は、途中のシャッフルに近づいている傾向があります。インデックスがピークまたは落下しても、表面に驚くべきラインがあり、リスクは単なる友人ではありません。

 

 

 

マクロ貯水池は、いくつかの新しいパイプに依存しています:スポットETF、安定化通貨と交換、水が傷つかないかどうかに応じて。

ETFを最初に見て下さい。 2024年初頭以降、米国が初めてビットコインETFを目指すと、従来の金融資源がより「まともな」アクセスを与えられました。 最初の3ヶ月で、ブラックロック、ファイデリティー、その他のファンドリード製品が吸収され、ゴールドETFの成熟度に近づく取引も完了しました。 2025年の秋までに、統計は、BTC ETFの米国に累積網が約61億ドルに達し、合計売上高は1.5兆ドルに近づいてきて、過去に再び記録された最高1日分の網の流入で、約1億ドルに達しました。

 

個々のバルクウォレットの観点から、ETFは1つしか「BTCを買うためのコード」を持っているようです。 保険会社、年金基金、家族事務所など、為替口座を直接開くことはできませんが、コンプライアンス枠内でETF株式を割り当てることができます。 液体がETFパイプラインを介して接続されると、ワシントンは金利の解像度を発表し、ETFの買戻しにより直接反映され、スポットや先物市場に再反映することができる米国の債務オークションの感情を発表します。

安定化通貨は、さらに「不幸」の水路です。 2025年に日本金融サービス庁が公表した研究では、2024年の末に、世界的安定通貨の合計市場価値は、初めて200億ドルで、2025年に拡大し続け、長期的にはUSDTの最大のシェアは、様々な新しい所得型安定通貨を持つUSDCに続いていると述べました。 2025年の秋までに、TD証券が与えられた数字は約250億ドルで、2024年の夏に159億ドルのジャンプと比較しました。

 

より興味深いことは収益性です。 モルガン・スタンレーは、USDT発行者である分析で計算 テザーは、2024年に約1億3千億ドルの純利益をあげ、筆記時に約150人の従業員が占める合計で、「人造」の利益が90億ドル超えており、大規模な予備債務を支持し、短期の国家債務に関心を寄せました。 言い換えれば、安定性の通貨は単なる「ドルラー移動」ツールから非常に収益性の高いキャッシュフロー型のシャドウ銀行システムに変換されました。

暗号化された市場のために、安定した通貨の供給は、しばしばチェーンの可動性のためのリアルタイム温度計として見られます。集計供給は成長し続けています。また、チャンスを待っているチェーンで固定されたより多くの資金を表しています。 契約を集計するか、フランスの通貨のリターンは、一部のプレイヤーが残っていることを意味します。 過去2年間に、ビットコインと安定した通貨の合計市場価値の相関性が高まっています。大きめの単日増加や償還は、ビットコインと主流で同時に価格変動を引き起こす傾向にあります。

安定した通貨と一緒にETFを入れると、明確な構造が見つかりますマクロ流動性は「水位」を決定し、ETFと安定化通貨は、プールに水を指示する責任があります。しばらくの間、ETFの要件は、従来の機関の資金をビットコインに引き寄せ、取引所や先物市場を通じて増幅された変動をもたらしました。 別の時間のために、安定化通貨は、新興市場決済、オフサイト決済、およびチェーンは、DeFiやGameFiなどのさまざまなアプリケーションにます普及しています。 マクロアナリシスは、しかし、これらのパイプラインと組み合わせて実際の資本の流れに近づく必要があります。

 

 

サークルに数年しかない場合は、Fed'sの会議ライブを見て、気分の外でマクロのビートを少し得るために、複雑なグローバル流動性をいくつかのページに凝縮させる非常に単純な時計シートを構築してみてください。

M2 インジケーターを一目見た。 多くの研究機関は、グローバルM2またはグローバル流動性指数をオープンチャートとして使用し、新規参入者は、それぞれが重み付けられている方法を気にしませんが、大きな傾向を認識することを学びます:全体的な曲線が上がっているかどうか、またはダウン。 トレンドが熱心に上向きであるとき, 通常のではない極端なパニック日の突然の低下がある場合, より多くの忍耐は、パニックとマゴットを追求する衝動を減らすことができます; 曲線が明らかにトップにあり、さらに周りに回っているとき, 友人の円が吹いている場合でも “スーパーサイクル” 位置のためのセキュリティクッションを設定する必要があります。

第二の目は中央銀行議題にあります。 2025年の秋には、Fedは量的浮上率の現在のラウンドを終了し、連邦基金のターゲットエリアを1セントあたり3.75に下に移動し、市場は一般的にさらなる金利削減を期待して、。 リスクアセットの場合、ポイントは25ポイントのシングルターンではなく、「タイト」から「マツ」への方向転換です。 欧州と米国、日本、中国、アーサー・ヘイズの財政刺激計画に加えて、「フローティング・フレンチ・通貨の洪水が本当に取り戻されていない」という考えを先に進めているか、あるいは直接、数千ドルのビットコインをターゲットにした。

第三焦点は、暗号化サークル内の「水テーブル」にあります。安定した通貨の合計市場値、主流スポットETFの毎日のネット流入、契約の不均等な量。 これらのインジケータは、通常、簡単に統合ウェブサイトであり、プロのマクロマップよりもはるかに有益です。 例えば、米国ではETFの単日ネット流入は、多くの場合、フェーズのベースからBITCOINリバウンドが伴います。大きなネット流が続くと、トレンドの上部にある機関がいるかどうかに注意する必要があります。

 

最後の次元は心理的な構造のためです。 インタビューでは、ラウル・パルは、実際に答える必要がある2つの質問だけがあることを繰り返し、長期的な所有者を思い出させました。将来の世界は今日よりもデジタルになりますか? グローバルな流動性サイクルは、国の債務のドルの債務の債務の償還のために拡大し続けますか? 両方の質問に対する答えがはいの場合、短期的なボラティリティは、運命の悪夢よりも建設の贈り物の窓のようなものです。

これらの目を見ると、新人はまだ各マクロデータの専門的意味について混乱するかもしれませんが、彼らは純粋に感情的な「トレースダウン」パターンから自分自身を引き出すことができました。 レバレッジする前に、もっともっともっと何かを尋ねてくださいモビリティの上下段階ですか

 

 

 

過去10年間以上、多くの人がBitcoinの「4年間のハーフサイクル」を使用して、市場のためのリズムを見つけました。 半減期が予熱し始めた1年、半分が上がった後1年、そして長いクマ市場に参入しました。 経験は有用ですが、現状を単独で説明するのはますます難しくなっています。 アーサー・ヘイズとマクロレベルの投資家のグループが、各ホイールの実質的な優勢な優位が半分自体ではないことを明らかにしたが、マクロモビリティが起こるときに起こる場所。

歴史に戻り、2014年、2018年と2022年、主要なリトリートが数多く存在し、さまざまな程度の金銭的締まることに対応しました。利息率のハイキングが終わるか、省略が加速しました。 一方、増加の最もシャープなラウンドは、ほぼ緩いサイクルです。: 世界的な “salvation 市場” 流行の後期に, 直接 60,000 ドルの上にビットコインを置く; そして、現在の傾向, また、マルチカントリー中央銀行の再拡大とわずかな金利として同時に逆転しています, 唯一のハーフウェイの地政学と規制ゲームで, さらに、より遠隔に道路を作る。

 

個々の投資家にとって、より現実的な問題は「半分が失敗している」かどうかを議論するものではありませんが、その物語の優先順位を調整します。 チェーン上の物語はまだ重要です, L2の拡張と, ビットコインのエコロジー, 取り戻し, そして、すべてのいくつかの段階で起こっている新しいパブリックチェーン; しかしながら, 高レベルで, マクロドラマ的な決定は、はるかに想像力を可能にします. 同じ物語は、十分な流動性の年で100倍以上を保持することができます。タイトな流動性の年では、sexiestの白い紙は「株式への話」の運命を免れません。

それから記事の先頭で質問に戻ってください。 なぜD.C.の発表は、あなたの手で一度に回すためにお金のためにそれを可能にするのですか? 答えは「本質的に悪い」よりも遠くに行きます。 予算の引きは TGA バランスを変え、FED はバランスシートの斜面を調節します、全体的な中央銀行は債務とインフレーション間の困難な位置にあり、ETF および安定化の通貨はチェーンにマクロ資金を輸入し、ライン K ですべての躊躇し、挨拶されます。

 

マクロリキッドの観点から現在の市場を振り返り、BITCOINは、物語を半分にするだけでなく、全体のドルシステムとグローバルな債務構造を使用してきました。 D.C.のゲームが予算や欧州中央銀行、日本が金利を微調整している場合でも、ETF、安定化通貨、交換など、複数のチャネルに沿ってチェーン資産にチャネル化されます。 このような環境で深い栽培を続けるための組織は、真に増分運動を運ぶことができる「頭」に変換します。 現地の開発者を招き、コンプライアンス・ビジネス・マップ上の機関と連携し、一方、中東でのドバイVASPライセンス申請の提出を促し、ブローカー・システムとCMC鉱山をより広範な規制枠組みに置くことで、アフリカ市場のランドスケープの最近のプロモーションは、次のサイクルの運河を事前に配置することにしました。

 

個々の投資家にとっては、次の締切日ではなく、プラットフォームオプションでマクロレートをブリッジすることを学ぶことはより有意義であるかもしれません。 マクロレベルでは、最も基本的なモビリティ曲線を理解しようとすることができます。 マイクロレベルでは、ルールを開く、ブローカーの周りのシステムを構築し、CMC設計利益の周りのマイニング、およびCEEXなどの長期的インセンティブを拡張する取引所を選ぶことができます。これにより、ブローカーのエントリとアプリの新しいバージョンのパスを強調し、ユーザー保持に対する意識的に結びます。 ワシントンまたは他の首都センターからの風波の次の波が急激に変化する方向によって、モビリティの基本的な判断と、手元に比較的信頼性の高いインフラがあり、ショックによって引き起こされた痛みはまだ存在し、もはや完全に理解できません。マクロの流動性は、マイナスに刻まれた価格と、負の方向をクリアし、各突然のエピソードからスティフリングスティックを弱めることで、マイナスの方向に使用することができます。