Jeff Yan,《超級生活》

從 :科洛索斯; 原作者: Dom Cooke@domcooke (@domcooke)我不知道

《星球日報》@ 每日中國 @; 翻譯 Azuma ()@azuma eth我不知道

1月1日(星期五), 他被趕到30英里外的Basse-Goulaine鎮, 12小時后,當夜在巴黎郊外時, 3名持單支槍的人闖進塞內河畔Verneuil的一間房子。

這是全球第70次相似攻擊 不到一年。 兩天后,我登上飞往新加坡的航班。

我本來要去看11人 但是在他們的辦公室 我看見的第一個人不是這個團隊的 他是個強壯的美國人 頭髮短 樹丛短 坐在休息區角落的小桌子上 面前有蘋果筆記 他的病情顯示他不是來寫密碼的 但他是個保鏢。

這家公司的共同創辦人之一 外星人集團 跟著我從酒店到辦公室 她告訴我, 在新加坡的這個地方, 她的另一位共同創辦人, 也是團隊中唯一一個不使用化名的人, 起初只做了幾個觀察, 試著辨認他的臉, 後來又開始說陌生人來了, 因此,公司搬到了一個更安靜的地方,沒人想找他們的建築。

連打掃公司的事 都不知道 她認為是一家鄰居商品公司生产毛貓娃娃。辦公室裡有34件模糊的玩具 所以這種誤會不難理解 公司吉祥物是一只叫Hypurr的貓, 其中12隻在柜子上, 大多數娃娃來自一位工程師——他的妻子不允許他再帶他們回家,于是他帶他們去他的辦公室. 團隊沒有改正清潔工的誤會。

這是因為超液體(Hyper Indelligence)。去年公司只有11名員工賺了9億多美元 這家公司只存在了3年, 市值達100億美元。31歲的Jeffrey Yan在這個業務中變得越來越明顯。

在超液體成立前, 杰夫住在波多黎各, 這支球隊叫Chameleon Trading "Chameleon" 是他的中學外號 兩年半內年增長達千个百分点。 當他提到他的益處時 他立刻試圖說服我 不要以為那是什麼 我注意到他的反對 以及變色龍讓他變得非常富有。他27歲 經濟自由。在聖胡安的衝浪者、酒吧女招待和服務員眼中。

現在,在新加坡一個戒備森严的辦公室裡,杰夫赤腳坐在灰色的手臂椅上,身穿黑色短褲和深藍T恤,向我解釋為什麼整個金融系統需要從零開始重建. 我最想知道的是他為什么要用自己的初生做第二生

"這跟錢無關" 杰夫說 杰夫不是富家屬, 他每天穿同樣的盧勒蒙短褲和T恤——15件短褲,10件T恤,每件有3种顏色. 看看他的辦公室 幾乎沒有任何財富 這些家具是前房客留下的。

當我看到四本書在架子上, 其中一本是弗蘭克·斯盧特曼的"Amp It Up", 我對Iliensic提到這本書, 她只是搖擺著 -- "努力工作"的想法是他們的,而不是書裡的。 廚房裡的灰雁和麥卡倫三瓶酒也是一樣, 這支隊伍更習慣喝茶。

這不是因為對加密錢業的愛 比特币(Bitcoin)在10月初的身高后大幅下降; 當我問杰夫他如何看待 整個工業的負面情感時 他沒有為它辯護 」他表示:「這項行為並不是他們所稱的好事

杰夫不認為超液體是"加密的錢公司" 「現在沒人稱它為「網路公司」

在加入Hyper Information之前, 這部分是故意的。 更適合於那些認為更接近技師而非商人的人。 但這也是供應問題。超液體的招募目標常來自國際數學奧運會。傑夫在18歲時獲得了物理金牌, 他的一些工程師在資訊學上獲得了銀牌, 杰夫希望得到更多這些人, 事實上,自从我今年早些时候來訪, 他已經增加了兩位成員, 但是那些愿意从事加密的錢業的人才, 有了這種水平的人才, 已經萎縮了多年, 因為舞弊, 背信棄義, 以及最近人工智能的吸引力。

那為什麼已經賺到足夠錢 做自己想做的事的Jeff會留下來

答案越來越清晰。

超液體基本上是一個區塊鏈, 在傳統的交換中, 公司控制您的財務和基础设施; 在超液體上, Jeff的觀點 -- 他說這話時并不諷刺 -- 是承接整個金融系統我不知道 你可以把這看成是野心 或者滑稽的 要看你是看那些毛貓還是看平台上的數據 因為在我的訪問之後的幾個月中, 數百年來一直進行的許多貿易市場。

超液體始于2023年, 所谓的“续約”是對交易商并不真正持有的財產价格的质押, 這項交易的市場大小是當場市場的六至八倍, 每月的营业额約七萬亿美元, 之前,沒有一個正版平台對它有真正的影響,超液體是第一個這樣做的平台,它的市場份额上升到比南斯的14%左右。

2025年10月,超液化公司做了中央集團交易所不能做的事:它讓平台上的任何人都可以建立新的永久市場。一個叫做Trade.xyz的獨立團隊成為最活跃的建築者之一。 是第一次上線的銀市至次年1月,其24小時交易量已達到芝加哥商業交易所(芝加哥商品交易所,成立于1898年,是世界上最大的衍生品交易所)相對市場的2%左右. 然后Trade.xyz又上網了原油市但2月下旬, 美國和以色列開始空袭伊朗。 CME 當時已關閉, 原油日交易量由2 100万美元猛增至37亿美元。 一個月後, Trade.xyz推出一份500指数的永久合同。

今天,超液體上最有影響力的產品 正在由不為杰夫工作 也從不為他工作的發展者建造。

要求匿名的Trade.xyz創辦人于2013年以66美元買下了第一個比特币, 他沒打算做生意 他說如果不是杰夫 他可能已經離開了加密業"超液體有機會拯救加密業他說了。

也無法完全解釋為什麼超液體能真正成為杰夫所預想的, 我一到辦公室就坐在休息區, 她三年前告訴我 杰夫宣布查梅倫關閉時 球隊也問他一個問題 她的答案不是加密的錢業 而是杰夫本人的。

"你該問他媽媽" 她說。

杰夫更喜歡在外面安排會議 我們坐在陽台上,有頂棚,有四個灰色的座位和咖啡桌 在街上的樓下 車子不時流過 每幾分鐘,園丁就會開始割草機 跨行道的聲音在跑。

杰夫把他的腳放在他下面。 我問他媽媽的時候 他沉默了一會兒 他說,"她曾經說一件事——一個中文詞:"外面有人,外面有人". 大意是 不管你覺得自己有多好 外面總有更強大的人 更陌生的世界 她不是提拔孩子的母親 但她希望他明白 他看到的只是世界的一小部分。

他和妹妹獨自由母親養大,住在美國商業史上最有價值的地理區中心 -- -- 紅木海岸,在舊金山和帕洛阿爾托之間。 Oracle的總部建築在鏡子玻璃外, 杰夫的父母是中國移民 三年級就離婚了 父親離家出走 母親是會計員 每個稅季都要加班 杰夫看著一切,他說,"我能感覺到其他人比我們更富有",他說,"但我從來沒有為此生氣過. 出去不花多少錢。"

他的學校並沒有激烈的學術競爭。 尽管她母親常說,但她并未向杰夫施壓。 沒有人真的強迫他 在他到青春期前做任何事 他每天出門,上學,回家繼續 根據他的寄信區的標準, 他是一個非常少見的存在。

八年級時,一位剛從私立學校轉學的朋友帶他參加數學比賽,一位只是找伴的朋友. 杰夫在學校從沒看過這樣的事情 沒有一個公式需要很難記住, 沒有繁琐的計算, 你得到的同樣的事情, 有時只用一句, 然後你必須找到解決問題的路徑。 答案不是數字,而是證據 -- -- 關於為什麼有必要的東西的完整辯論。 最后,他們會像短跑比賽一樣排隊 為了杰夫這是一個完美整合「體育之趣」和「了解世界之趣」的經驗。

他每天早上5點起床, 他沒有导師,也付不起任何暑期訓練課程,沒人要求他做。 」他說:「就像我之前所不知道的種族一樣

比賽開始一年後, 他在九年级時入選美國數學奧運訓練營, 他沒有進入國家隊 - 他說他不在乎。 這三周來, 他和一群青少年坐在一起, 他們可以盯著三個字5小時, 傑夫告訴我,在數學上沒有像羅傑·費德勒那樣的超級明星, 但是在最高層,有像費德勒所支持的:一種風格,一種恩典,一種證明形式. 他第一次在營地近距离看到它。" 這就像跟湯姆·布雷迪打球一樣,"他說,"只是一個更呆板的經驗版本. 大多數人不這麼想"

次年,他在數學比賽的中級選手輪中失利. 他16歲,需要一年再試一次 我問他是不是第一次失敗 他說:「信仰是共同的經驗, 通常只有一位贏家"

問題不在于失敗本身 而是空洞感 "就像有個洞" 他說 "我該學點東西" 因此,他向大學生索取物理教材。 雖然他的學校必須在三年級。他找到了費曼的指示。“.....我拿出來像電視劇一樣他說了 在不到一年的时间内,他成為了全國前五名的青年物理學家之一,并完成了自學。

他入選了去愛沙尼亞的美國體操奧運國家隊——他的第一次歐洲之旅——并獲得一枚銀牌. 次年夏天在哥本哈根获得金牌,位列世界第24位. 當他18歲回到灣的時候 他明白他母親的話的真意: 他上面還有人 至少23人。

哈佛支付了所有學費。第一個春季學期 杰夫選擇了電腦科學 數據結構和算法 這門課程通常由大學生選擇, 在哈佛的課程評估中, 「沒有社交生活, 作為新生,杰夫以明顯的優勢获得了第一名。

哈佛大學的學生一歲就被分配到高級宿舍 杰夫被分配到普福斯海默之家 在那里他和史考特·伍成了朋友 比他自己小兩歲 他們第一次在奧塞的夏令營相遇 在國際資訊奧運會上连续三年獲得金牌, 武二年被分配到普福斯海默時,他給杰夫發短信:"呦,我在普福霍". 杰夫回答道:"走!"

吴常在公共休息室的三角鋼琴前找到杰夫, 他們一起下象棋,下象棋,打扑克,花了很多時間討論在某個领域我不知道 杰夫談到英雄聯盟史上最偉大的球員 Faker 也談到最頂尖的棋手和最優秀的高頻商 "他總是在想什麼讓人特別",吴 Wu說:"這田地的精髓是什麼? 真正排在前列是什么意思?"

根據創用CC授權使用 大多數學生會做出類似結論, 而且 阿武說他很有趣 "那無臉幽默。 但他的語氣非常平坦

杰夫在工作 他在Google X工作, 他也在交易公司Tower Research Capital工作. 在第四年中,他在另一家自動駕駛公司Nuro做兼职工作,主要是因為他覺得四年的大學至少是一年。

冬天的第三年,他和伍一起參加了哈德遜河貿易公司的第一次實習. 共选出10名实习生。 Hudson River Trading 是世界上最成功的量化交易公司之一。 10人中包括亞歷山大·王(Alexandry Wang),他後來創辦了Scale AI,以及杰西·張(Jesse Zhang),他創辦了德甲. 實習會采取三周的比賽形式 每回合,伍和杰夫都有第一名和第二名。

杰夫以數學和電腦科學的硕士学位畢業,并于2017年底全職加入哈德遜河貿易公司. 他被分配到美國股票算法團隊 他每週都和自己的經理單獨開會 經理帶來了一些新人, 而這種會議通常有固定的節奏:新人遇到密碼上的瓶颈, 但杰夫沒有撞到牆上 他的經理提醒他經常帶來新的想法 但經理總覺得有問題。 他花了一些時間才意識到問題:杰夫做得很好,但他看似并不重要. 杰夫在任用8個月后提出离职 經理并不感到意外 他寄出的信在公司裡是件很溫暖的信。

杰夫喜歡哈德遜河交易 他認為貿易是現實世界中最純粹的遊戲——你不是對就是錯,市場會告訴你答案. 全世界最聰明的一群人互相竞争, 然而,他意識到,他花了8個月才优化了一個已經非常好的系統,即使沒有他,它仍然會運作得很好. 讓他無法回答一個問題..你為這個世界創造了什麼價值

於2017年12月, 比特币接近20000美元, Coinbase成為全美國下載量最高的應用程式, Jeff在哈德遜河貿易實習期第一次聽說比特币, 然而在哈德遜河貿易期間, 他讀到了以太工廠的黃色書, 他每天都在金融系統中被曝光 他知道金融系統的操作基础 本文描述了用密碼取代信任的方法 「我覺得自己能創造一些東西

2018年4月他離開哈德森河貿易公司,開始建立預測市場它讓使用者可以對任何結果事件下注, 系統將在區塊鏈上運作 沒有一個單一的实体控制基金 它的結構基於他認為他和共同創辦人共同創作的想法:建立鏈子,在鏈子上解決它——因為大丰號的速度遠不足以支持真正的交流. 但使用者的經驗會保持快速而平滑, 他和大學室友Brian Wong(他也從哈德遜河貿易公司离职)在舊金山的Binance Labs首次孵化計畫中。

Kalshi成立于2019年,其概念相似,Polymarket之后是2020年. 今天,兩家公司的合計值超過400億美元。 迪奧只有100個使用者。

傑夫在新加坡說話時, 重而稠的滴水在幾分鐘內填滿了排水口. 從陽臺上,我們能聽到街上的雨聲 輪子在水中滑動 使聲音更響亮。

「這項計畫永遠不會成功」, 到了狄奧上線時,比特币已經從它的高度降了80%以上;耶穌·科因已經消音,並沒有被"恢復". 沒人想賭天氣 更重要的是,Jeff和Wong很少認真考慮管制問題。 在產品上市前。

德奧關門時,斯科特 武是世界上 很少有人真正后悔的他是只有5個穩定使用者之一我不知道 杰夫退款了45萬美金的一半以上 他仍然受到哈德森河貿易的競爭的制约,因此他和一位同段賽程的朋友一起滑雪,前往加州的塔荷湖,直到雪季結束. 於是, 他試圖說服我。

在2019年末, 競爭限制到期, 杰夫搬到波多黎各, 他手裡只有一萬塊錢 但是他馬上會覺得有機會接近。

他的搭檔搬到了波多黎各。 他們在海灘上共用一間臥室公寓,每月不到2 000美元。 但所謂的「共租」表示同居狀態, 他甚至沒有監視器,因此直接占用客廳的電視,把他的工作環境放在那里。 在第一年,大概一年他每天只給他的搭檔30分鐘 剩下的就是一個滾動的交易算法。

杰夫每天至少工作14小時 每周最容易工作100小時 從 Python 文稿開始, 他將編碼連接主要加密的貨幣交易所, 讓程式可以全天候自動交易 。 他不停地監視這些系統, 优化邏輯, 追蹤資料。

他成功是因為..傳統金融從未有過我不知道 在股市(如他的Hudson River Trading 類型市場)中, 一個單個交易所需要13個與新澤西三間合用房間相連的「光板交易所」, 在加密的貨幣市場裡 不管是哈德遜河貿易公司員工 還是在電視上工作的人 也是同樣糟糕的HTTP基建--它最初是為網路發展而設計的 你只需要在亞馬遜網絡服務公司租個伺服器。

近兩年來 他的搭檔不知道電視的另一邊發生了什麼我不知道 他們的生活看起來是一樣的 租金和食物都一樣 她知道,他是忠心耿耿的、有動機的,相信他“本應該做得好”,但是,没有任何证据表明他在任何現實中都取得了成功。 直到2021年夏天的一個星期五晚上, 她試圖把他拉出家門。

"你不明白" 他對她說 "如果我現在不修這個蟲子 我會輸掉10萬"

那天晚上之后,杰夫決定把這當做真正的生意 他需要一個能做任何事的人 除了寫密碼 在哈佛,他在普福斯海默宿舍遇到一個男人——她似乎能同时管理生活中的一切,這幾乎是一種"無聊的能力". 他終於聽說Liliansensinc在亞洲。

當他聯繫她時 他發現她已經回到舊金山了 這份工作本該穿梭亞洲, 杰夫描述她的需要。 他沒有提供清楚的工作描述、職稱,甚至沒有表明她要做什么。 但過去3年來她一直在評估企業家。

公司的官方名稱為Chameleon Trading(Chameleon Trading, ilensinc), 也有一個匿名交易機構, 外人無法精确估量, 例如Jump Trading, Tower Research Capital, Hudson River Trading and Jane Street, 而Chameleon是一個非常大的机构。

到了2022年,杰夫開始心煩意亂. 他从事加密業四年,涉足各種市場——兼有中央集團和分散集團集團集團集團,並開始專注於田業本身,而不只是他自己. Bitcoin為世界提供了在不信任中介人的情况下持有和轉移資金的方法; 重建金融系統所需的所有基礎, 但這個行業沒有什麼实质性建築 Binance和Coinbase这两个最大的交易所仍然是中心。 加密業一直在重新引入它想要消除的。

那年夏天,Iliensinc在英國村莊的一家旅館舉辦了團隊活動. 她把變色龍擴大成六人組 杰夫給了她預算 一個比特币 團隊飛抵倫敦,参观大英博物館,在鄉村莊園待了幾天。他們的「領導者」似乎并不完全自在。

但杰夫告訴團隊, 他們會開始建造全新的東西。 他不知道是什么 他有一些想法,但沒有人真正相信他。 他唯一確信的是, 中國最初預想的比特币, 他對此感到困擾。

從球隊的觀點看,杰夫似乎呼吸了太多的新鲜空气。

2022年11月,世界第三大加密貨幣交易所价值320亿美元,在短短9天內倒閉. 由創辦人女友經營的貿易公司Alameda Research提供。 當使用者要求提取存款時, 不到6個月前,500億美元加密的金幣生态系统 Terra 在3天內也是零。 它試圖建立一個與美元相關的穩定貨幣, 但系統只得到了它自己的算法邏輯的支持, 工業史上最大的兩項計畫。

杰夫看夠了。他告訴六個人 他們不會做交易 也許會有分歧 但變色龍已經做了。如果他錯了,他還是可以回去做交易的 但這沒有改變杰夫的決定。 任何投資者都不必要求。

傑夫對我說:「FTX很有信心

他所稱的市場是長期合同 這項產品源自經濟學家羅伯特·謝勒(Robert Sheller)在1990年代提出的洞察力。 傳統期货合同有到期日期,一旦到期,交易商要么接受交付物產,如石油、小麥或豬肉等,要么结算和重新開放,每份都有付款。 雪勒問道: 如果在豬肉期產交易中 绝大多数人根本不想要豬肉 那為什麼合同要到期呢

傳統市場已經有可行的解決方案, 然而,2016年,一個叫BitMEX的加密貨幣交易所率先試用此模式,從此合同將成為加密市場的主导交易. 這些合同沒有到期日, 由此而來的費用與仓庫机制使得集中加密交流成为業內最有利可图的企業之一。

至2022年底, 這是因為底部的科技 在現代市場裡, 交易是通过訂單进行:买方提供买方愿意支付的價格, 卖方提供卖方愿意接受的價格, 市場參與者越多,差额就越小。 從紐約證券交易所到Binance, 這個機制基本被遵循, 但訂單不僅是混合交易, 現有的區塊鏈不善於處理這些操作, 每次更新都需要付款,正等待确认。 這本訂單在這個系統上運行。

2022年底杰夫和他的團隊觀察了所有其他項目所依賴的鏈子。在三個月內,超液體已經有自訂的區塊鏈,支持交易所的運作。 第二年Jeff在推特上活跃。

但交換的困難在于, 入空市的买方找不到其交易对手。 傳統的解決辦法是支付銷售商的錢, 許多企業都靠近超液體, 其中一個企業甚至對ileensinc說:「我們是國王的創造者。」。如果你不付錢就沒用。不异异

他們沒付他錢 他們沒付他錢 也沒付任何人錢 超液體於2023年2月底上線, 之後的3月和4月, 沒有真正的「專業使用者」。

5月Jeff將Chameleon成為 加密業中最成功的匿名交易團隊之一, 使用者可以存入1000万美元或1000万美元. 不收費也不分 所有利得都歸罪于金融家。 整個帳戶已經完全打開了 如果你存了10美元,你就能看到這10美元的增長 若FTX以這種方式建構。

HLP同時解決了兩個問題:交易所获得了流动性。這是一個早期的超液體使用者所描述的。

「如果我進入這種產品, 我甚至會付杰夫2%的管理費和50%的分數」, 他告訴我:「但現在, 人們還沒意識到這有多特別

在當時,很少有人真正理解這一點。 加密資產的價格逐日攀升, 而HLPs的使用者看著帳戶余额下降, 數據機本身運作良好, HLP因設計原因無法做到。 因此,它雖然在一項交易中有利可图,但基本上已不存在日益增长的市場。 使用者大怒. 其他計畫在推特和Discord上攻擊超液體。

但HLP不是最後的答案。傑夫在獨立商人進入前, 需求遠超過供應量, 他在推特上發表長長的文字, 解釋這是一個機制, 但大多數機構仍在等待, 因為幾乎其他所有交易所都為他們付出代價, 「阿拉梅達是FTX行動的關鍵成份」

數據指示數增加, 該市場隨時都可以使用, 但若他們不及时出現。

「你總能指望一群人出現」。

他們的分析家們實際上私下使用交換—— 在他們自己的時間悄悄的測試—— 他們逐個告訴他們的搭檔:「這真的很好。 因此,合伙人開始互相聯繫。 Jeff和Iliensenc沒有做任何宣傳, 也沒有準備財政路節目。 協議本身已經產生費用收入, 當風聲在電話上問道是否有路展。

至2024年1月,財政黨開始在線访问. iliensinc熟悉這一套流程 她是個投資者 她開始向杰夫解釋 需要關注的資金規定 兩周後,杰夫也同意了 他對我說:「這很自然

他提出的唯一條件是:只考慮了价值10億美元的投資條款。不到一年的超液化工, 當投資者接受此價值時,杰夫花了一個周末好好思考。

他問企業家以及那些投資者自己, 但沒人能說服他, 他覺得拒絕是正確的選擇 那种感覺一建立 就結束了。

星期一上午他對iliensic說 "我們不接受投資"

"搞什么鬼?" 她真不敢相信。

她管理著錢 看著錢用光了 現在基金愿意提供一億美金的投資, 其他團隊成員也很難接受。

他打給基金,并明确拒絕。 他只是接受了另一机构的条件, 但事實并非如此。 超液體不是一家公司, 「如果比特币在當年冒險投資而且他不需要錢 目前,杰夫已經花了很多自己的錢 在球隊。

2024年1月28日

沒有投資者。

沒有有錢的市場商

德夫隊不收費。

沒有內幕。

超液體每天只有一次會議 -- 早晨會議。我第二天在新加坡看的 團隊被工程師的螢幕圍繞 上面有龍形的毛娃娃 他們正在試驗一個叫做波爾福比特的新功能, 杰夫 舉起 手臂 、 俯瞰 他 赤腳 、 沉思 、 工程 師 也 在 他 周圍 作 這 事 這種沉默既不尷尬也不短暫。

這種气氛部分根植于性格. 但當我問杰夫是否經常讀書時, 他的回答顯示這不只是個性問題。

"我讀的書比傳統的少得多,他覺得這是"最好的",他說,"看一本可以讓你長久成形的書真的很耗時" 它不具有成本效益

當他說話時 他輕輕地移動他的下巴 我習慣了 就像有人在飛機上張開嘴 壓抑他的耳朵 年輕科技工作者的風險之一是, 所以杰夫說他每兩個月讀書 期待著未來的一天 他有規劃地完成那些未讀的書 我感到有點輕鬆 他解釋了為什麼現在不是時候。

"如果你不是第一個做事情的人" 他說 "那可能不值得 真的 如果你遵循了這個邏輯,讀書真的沒用. 因為一旦有經驗和背景, 既然你做了,你為什麼要做?"

至2023年底,超液體又出現了一個問題, 和往常一樣,杰夫不打算复制。

在加密專案中, 令牌通常代表持有者對專案成功的利益. 最初的令牌的發售通常通过「中心計劃」進行, 專案宣佈使用者在平台上的行為會得到分數, 許多使用者在交換前。

問題是這些「使用者的流入」大多不是真正的使用者, 他們向后分析規則, 通过自動策略來取得最大的利益, 然后迅速離開。 真正的使用者 -- -- 該專案要獎勵的人 -- -- 只能分成其他部分。

2023年11月1日, 使用者每周都收到交易行為的分數, 每週五, 使用者在Discord查看她的帳號, 「對真正使用者的刺激至关重要」Jeff表示:「Hyper Information的得分計劃雖然很難定義

也開始進入市場。 在FTX事件後, 但通過共同召集人 他們聽到了很多關於杰夫的正面評論 2023年9月,在新加坡的一次會議上,商人首次遇到了杰夫和伊林辛茨. 他表示:「杰夫野心勃勃, 會后他發短信給團隊 "我們應該進去" 兩周後,他們正式上線。

當市場經驗相關時, 超液體包含類似「速帶」的机制, 此設計後來被业界广泛仿效. 如此一來, Jeff實際上選擇犧牲部分交易所的营业额(例如量化各機構之間的高頻交易)。

在同次会议(Token2049)上,杰夫和伊林辛克決定移動球隊. 杰夫告訴我美國對加密貨幣衍生品的管制環境不明朗。一位律師甚至形容這段時間是美國管理者「利用一切手段, 最後選擇了新加坡。

至2024年春,球隊已搬迁. 這座城市對杰夫來說是個完美的地方 因為這很無聊。他的生活只有兩個模式:工作和運動。他游泳、跑步、做體能運動而不增加受傷的風險, 為了他練習的重點只是清理大腦 以便它能繼續建立。他唯一的「娛樂」時間是星期天早上, 他甚至剪自己的頭髮 因為去理髮店是浪費時間的。

他不覺得這很不尋常 或者他覺得大多數人工作太松散了 「我覺得人一般太軟了」, "如果你需要工作更久,你可以訓練"

但是,他也學會了不要把節奏强加给球隊。 團隊每天都一起吃午餐, 他們每週四都吃芝麻, 新加坡沒有餐廳, 午餐聊天通常围绕你最近所見或聽到的。 Jeff在這些時刻往往很安靜 看起來他在想別的事情 他可能也在想別的事情。

也是在春天,超液的永久合同交易量突破10億美元, 某天下午, 但是在辦公室外面 唯一值得擔心的 就是即将到來的超液體代碼。

五月Jeff在推特上發表了未來6個月的路线图。

之前,超液體已經從衍生物擴大到現場交易。 第一個網路信號是Purr, 現場交易是必要一步:如果要發行Hyper Voice的代碼, 球隊需要一個交易市場, 但這也引起一個以前沒有遇到的問題, 這正是杰夫不想做的 整個設計的核心就是使用者擁有資產。

他意識到有必要改變他的想法:不要把超液體當作「區塊鏈上的交易所」, 這個區塊鏈由一隊建立,每秒能處理數十萬份訂單,可以被进一步編程——一個开放的系統,讓任何人都可以寫作密碼,並在上面建立金融應用程式,就像開發者在以太上一樣. 不同的是, 支持真正的高性能交流太慢。

經過協議本身所保障的分散式橋接通, 同時,在此可編程層上建立的所有應用程式都可以直接存取交易所的訂單簿和存放在其中的全部流动性。 開發者可以建立放款平台, 穩定貨幣或手機交易應用程式。

杰夫不喜歡類比。他會告訴你超液體在傳統金融中沒有目標 人們往往把新事物推進舊框架 而不是用自己的邏輯去理解這些事物 是個錯誤 但對我們局外人來說, 它更像是亞馬遜, 他建立云端服務最初是為了支持電商生意, 在推特上, Jeff首次使用「超液化」這個詞。

他一直在抵抗這轉變 他告訴我,潜意识中,他不想全拿走 在超液體內建造虛擬機器, 他們不知道有多少低級元件必須從零開始。 但是在某些時候,不言而喻, 如果他們不這樣做, 他們會花很多年來來建立 一個像比南斯和以太一樣的系統, 但最後兩者都沒有 -- 他們會後悔。

社區非常憤怒。 但結果是基礎建設的推特。 「我們有一件好事」

使用者不需要區塊鏈 他們想要錢。Xulian)是一名加入團隊的成員, 「Jeff在想长期最好的解決方案」

正如Iliensinc所說 最吵的人會累的 在接下來的六個月裡, 11月29日。

超液化物的供應量下降了31%, 沒有附加條件,也沒有鎖定期。 如果你用月台 得分 那天早上你醒來 你錢包裡還有更多符號 你的財產在睡覺前就有了增長 空氣下降的價值以開放价格為基礎。這是加密史上最大的財產轉移 每一美元都流向使用者。

該團隊自己的23.8%的分數不僅低于社區的分數, 投彈那天,他們什麼也沒找到。 風險資金也得不到任何分配, 如果他們想要一個符號, 他們必須以和所有人一樣的價格在公开市場上購買, 這本身是“付出的代价”。

那天早晨,杰夫不必在推特上解釋任何事情。

「醒一醒。

"今天,HYPE改變了我的生活。 幫助我的家庭, 投入大量牛市。

也有人說:「謝杰夫

Jeff對我說:「我感覺很好, 我問他他們建造的一切都被公開定价後的感受 他說"很糟"

2025年3月下旬, 她在電話上,立刻掛了 屏幕上, HLP - 超液體 - 的平衡正在下降 。

在前幾天間, 一個交易商通過了超液體防守機制, 測試結束了 他們在一個叫做Jelly Jelly的小硬幣上開了三間倉庫 -- -- 一种市值約1500万美元的貨幣,每天的营业额只有72000美元. 一個是大空白 另一個是大空白 空床單是"故意設計失敗"的,交易商正在清空一個即将被自己解除的資產,而風險是在爆炸時傳給別人的——就像從榴彈上拉引信一樣。

這個"其他人"是HLP 在超液體上, 在正常情況下 這是傳統机制 但Jelly Jelly幾乎沒有手機訂單, 當HLP困在一個無法撤銷的倉庫裡時, 价格在不到一小時內上升了500%以上。 每一次,游泳池的流失都在增加。

iliensinc盯著螢幕看著500萬和800萬的損失。系統裡沒有一個能自動阻止這項进程的機制。

位於亞洲及歐洲的授權人已上線, 由約20位憑證人來維持超液體的區塊鏈, 許多已經是使用者, 他們可以在同一本書中看到這些, 正如地球上任何人都可以看到的, 他們不認為這是正常的交易。 在幾分鐘內 所有證人一致投票 把Jelly Jelly從架子上拿下來 按操縱開始前的價格解決 所有持有合法空間的使用者都得到了補償。

這起事件令人質疑, 如果20多位證人可以推翻市場價格, 杰夫沒躲過問題 他表示, 少數授權者是有意的, 授權者數量將在未來增加 但不會以系統速度為代价。

許多人認為, 從攻擊中學習不好 但比沒人告訴你好 "杰夫說 超液體從未向銷售商或團隊交費, 「但顯然這些人不是來報告漏洞的

在襲擊發生的同时,Binance和OKX——世界上最大的兩家中央交流机构——也在各自的平台上上線,以续約Jelly Jelly. 在推特上。

"如果你上網了,Jelly Jelly,超液體,就可能結束了"

這就是野心的代价。 你離開波多黎各的海灘, 沒人知道你的名字, 從零開始建一個系統, 用電視和你的存款, 拒絕一億的投資, 是戰爭

2023年和2024年,超液量很小,不能引起很多注意. 但空投改變了一切 當它的市面價從42億美元升至90億美元, 甚至更高時, 超液體可能會占用他們的工作 Binance宣布開發其去中心交易所; Coinbase和Robinhod開始提供期货產品; 和Hyper Solife作為直接競爭目標的新協議正在出現。 同時有人跟蹤杰夫進了他的電梯。

但2025年, 在法國, 一個五金錢包公司的共同創辦人被手指砍掉, 加密的匯款是瞬間的、不可逆的。

因此杰夫搬到了更安全的住所、雇了保鏢, 他旅行時會有兩名私人保安 校對:Soup 如果陌生人問他們在哪工作 他們會怎麼回答? 所以在報告中。

我問杰夫的時候2025年最難的是什么當他沒提到Jelly Jelly的襲擊 和對手和保镖 他在說API 伺服器我不知道。

整個夏天, 比特币破10萬美元, 超液體每月交易逾400億美元, 愈來愈多的機構可以存取, 每一個都發送大订单、撤銷令及更新要求, 等一會就該關門的 命令會延遲到3秒。

區塊鏈本身並未斷裂, 數以毫秒計的市場上, 「如果拥堵沒有極度波动, Jeff幾周內幾乎不睡覺, 最後,團隊從底部重寫了整個伺服器系統。

2025年10月10日, 特朗普威脅要對中國进口品征收100%的关税, 24小時內超过190億美元的加密貨幣杠杆被強制平息, 超過160萬的貿易商員陷入了自我強化的連鎖反應:強制銷售推低了物價。

超液體並未失敗, 亦未中止推出, HLP是「最後接收者」, 因為超液體區域的所有交易都是開放的, 例如Binance每秒只公布一份清算記錄。 主流媒體所依赖的數據聚合平台只能根據這些不完全的資料。但唯一的原因是它“最透明”。

3天後, 整個加密市場仍在估計損失, Jeff的團隊發佈了升級提案, 這項提案讓所有50萬HYPE的訂户在平台上部署一個新市場。

到年底 -- -- 第二年全年 -- -- 超液化公司已取得大约9亿美元的利得。 這些收入都不歸隊裡 99%的收益自動轉換成HYPE并被销毁,永久退出流通,并将平台的几乎所有价值返还给信使持有者。 當我問ileensinc如何評估2025, 她說,"感覺我們在長大"

我和Jeff坐在廚房旁邊的黑桌子上 隊伍每天都在餐廳吃午餐 旁邊是那些從不動的威士忌瓶子 我留了最後一個問題。

在去年,超液力公司继续“分离”其部分能力。 建築者代碼早在HIP-3推出前, Matt Huang(加密投資公司Paradigm的共同創辦人)形容這是「經驗使用者授權的极佳方式」。 自2024年10月起,這些球隊累计超過700万美元。

HIP -3更進一步 包括石油、金屬、股票指数和外汇。 自2025年10月以来, 如今, 獨立發展者建立的市場已占超液化交易量的一半。 2026年2月, HIP-4被提出, HIP-3開啟了"任何有價值的資產",HIP-4開啟了"任何有結果的事件"。

今天,超液體上最有影響力的產品 正在由不為杰夫工作 也從不為他工作的發展者建造 我問他是如何看待的 -- 球隊應該做什麼,它應該留給其他人什麼。

「這是個动态的問題, 沒有一個標準的答案」, 他承認他不知道哪條路會占上風, 「但我想

我們常想如何讓人們在超液體上成功, 當人們互相競爭

他說最簡單的路 就是自己完成一切 關閉公司內的情況 他們選擇了相反的方向 但我們所關心的是達成目標的过程

Trep.xyz的創始人告訴我, 可能最後的形式是只有金融基礎與資本, 實際上很好"

HYPE信使上市后不久, 黃 Huang對我說:"更令人驚奇的是,是11人組做的. 11人,幾乎依賴AI. 在辦公室裡, 有AI的筆記, 「我們會繼續監視AI的能力」杰夫說:「但寫密碼還不夠」

我問Jeff, 這個問題一直很危險:超液體自2023年起已累积逾4萬亿美元。

2008年金融危機後通过的美國法律《多德-弗兰克法案》要求所有衍生交易都要通过受管制的中介商进行。 但直到美國商品期货交易委員會制定新規則, 美國使用者仍無法透過正義化協議合法處理衍生物。 根據其長久不衰的哲學,杰夫並沒有建立自己的政策團隊. 由资深加密律師杰克·切爾文斯基(Jake Chervinsky)領導的獨立非營利組織Hyper Foundation(支持生态發展的獨立組織)提供100萬HYPE(約合2800万美元)的開發資金。

杰夫承認了超液體已經達到 建造和等待不再是策略的地步我不知道 他表示:「真的有人在推行相反的政策, 我對它的方向很樂觀

最後一個問題我留了整整一周, 「你認為超液體會承擔整個金融系統嗎? 」

他笑了起來 對一個剪自己頭髮的人來說 那笑容比你想的更常出現 」他說:「這只是我們的預想。 但這是一件很困難的事

「這有點像象象棋和象棋的差別, 」他繼續說:「你下棋越高

我可能想聽更多 所以他改了 他一直在遵循原則..但不必完全知道這一步的終點。

第二天晚上(星期五), 把辦公室變成動物園的工程師 都來不及了 剩下的人和我 穿過安靜的大廳,我們走進一個有黑色木板和雕塑的房間,坐在一個圓桌旁. 食前在沙發的另一邊喝茶。

這個房間很冷, 空调似乎被設置為更熱的天氣。 一件毯子被傳給最年輕的工程師, 這引發了關于奢侈品牌的討論。他們甚至把LVMH看成是"LHVM", 沒有人互相改正。

餐中,方向盤旋轉,設置了航線. 最後,一個大藍白的碗被帶到桌子上,突然大家都很安靜. 碗中的浅水遮蓋了卵石和葉子,就像迷你砖池. 兩碗之間有三條小橙色魚在「水道」游泳。 服務員解釋說魚需要30天的休息和5分鐘的工作。 我們看著他們轉圈轉圈。

晚上9點15分左右,我們離開了餐廳,下起了雨. 我告別後坐出租去機場 這輛車走不遠, 沿著曲折的高架路轉過身來, 路面向東延伸,其中一座塔消失在后方視鏡中,直到只剩下濕透表面。

杰夫向相反的方向去了 回到辦公室 他的保鏢在辦公室里等著他。