美國股票不會再跌了

原名: Hitting escape development in the Great Melt-up

原文:GRAHAM STEPHAN

原文:Peggy

該編輯討論了美國股市日益有吸引力的判斷: 股市是否進入了「沒有真正下降」的新狀態

Reddit的帖子的理論很簡單:美國的債務已經太大了, 政府總有一天會用印钞和通货膨胀來減輕債務; 因此,股票不再只是冒險的資產,而是防止货币贬值的避風港。

指資產價格比基本價格上升得快, 歷史上的網路泡沫和日本資產泡沫都有相似的時刻:新技术或實際發展提供了叙事基础。

這篇文章的關鍵提醒是, 高负债世界實際上比現金更利於資產, 長期股市創意很高, 無法阻止30%、40%或更深的退步。 在德國、辛巴威、委內瑞拉等極度通貨膨胀的情況下, 股市上市並非對投資者有利。

美國更可能遭遇長期金融低迷 — — 比利率稍高一點, 債務逐渐減少, 現金购买力持续減少, 资产價格持續高企。

這篇文章真正想討論的不是是否要觀察美景, 而是如何避免把金融未來放在太平滑的上升故事中。 資產會上升, 而不是說風險會消失; 市場會被拯救。

原文如下:

這聽起來可能很瘋狂 但如果我告訴你數學上 股票市場不會再跌落呢

上星期Reddit有篇文章突然爆發, 雖然這篇文章在紅色後被刪除, 和重力一樣,它只是相反的方向, 和錢有關。

美國現在欠40萬亿美元 我們的利息支出很快就會超过GDP。 這意味著,光靠付利息,政府的唯一办法是印出足够的錢。

這引發了恶性通货膨胀。 但如果你擁有帕蘭提爾或特斯拉的股票又有什么關系? 這些股票也顯示成比例的膨胀。 也就是說 從現在起 股票不再數學上下降 一旦崩塌 整個世界經濟就會崩潰。

所以你看到任何一次空難都會在半個交易日內迅速修复 股市實際上不能倒塌 這不是死刑,而是新的市場法。

但這次經濟環境值得好好思考。 所以我們需要明白:現在發生了什麼, 政府為什麼被迫繼續以比想像中更大的规模印刷錢款。

因為如果這理論是對的 我們可能會看到歷史上最大的財產轉移 如果錯了,就是收割。

在正式開始前, 如果你第一次看到我的文章, 歡迎你加入四萬多個訂户, 你每週都收到一封電子郵件 完全免费。

大爆炸

「股票只升起」這個名詞。

這理論的理論是,每一頭牛都會上升 直到它進入狂热的階段。 價格不再由基礎物質來推動, 這一階段,你會覺得 你周圍的每個人都發財了,你會孤單一人。

價格會繼續上升。

不像你想的那么罕見 在「黑」期間。

如20世紀,1990年代后期,互联网泡沫. 1995年至2000年3月,纳斯达克上升了400%,仅去年就上升了近90%。 在當時,很多沒有收入、利潤甚至沒有真產品的公司都能得到數億美元的估值。

1999年12月,CAPE比率一度达到44,达到140年来的最高水平。 投資者認為, 艾會改變一切 聽起來很熟悉嗎

之后纳斯達克在接下來的兩年半中跌了78%,花了十余年才回到高點。

又看日本. 1975年至1989年,日本股市上升了900%。 日本股市的盈利翻了60倍 東京的土地價格太荒謬了 以至于王室在地上居住的价值 被視為超過整個加州。

這顯然是荒謬的, 但沒人想成為第一個離開, 日本開始提高利率時, 整個經濟崩溃, 日本經濟終於回到了高度。

但這並不意味著每一次上升都會上升。

由於新科技、經濟實際發展或不同的政策環境, 但當FOMO與杠杆開始進入市場。

所以,我們今天正處於大爆炸之中嗎? 我們得看看2026年的股市。

Reddit的融化理論

Reddit理論的核心是債務。

如果美國政府欠下40萬億美元的債務

最簡單的途徑是透過通貨膨胀減輕債務。 美元购买力下降, 這叫做「金融壓迫」, 美國政府自二戰起就采用了相似的方法。

但當一個政府贬值自己的貨幣時, 所有以這種貨幣表示的貨幣都會增加:股票,硬資產, 問題在于這些財產在紙面上的升值。

高盛最近將標準500指数的年末目標移到8000分。

股市真的崩潰, 但沒有人夠瘋狂 敢於選擇這條路。

但真正令人不安的是以下數據: 美國的股權, 投資者為每一美元的利潤付出的價格接近史上最高。

CAPE比例在歷史上只有兩個突破. 一個是1999年的網絡泡沫 另一個是現在。

現今的市場不僅是推算由債務促進的繁荣。

所以,我們怎麼才能知道 大爆炸理論是已經存在 還是會崩潰

折叠測試

Reddit在文章中有些聲明。

首先,利息支出很快就會超过GDP,這是错误的。

而不是利息支出占GDP的比例。 這兩件事不同 美國也發生了相似的情況。

第二,支付利息的唯一方式是繼續印刷這些錢,這也是錯的。

政府也可以透過銷售國家債務, 當然,這模式不可能永遠存在。

第三,股票會因恶性通货膨胀而成比例增加,這也是錯的。

歷史不支持這一點。 1918年至1922年间,德國股市在恶性通货膨胀高峰期之前失去了97%的股價. 許多人被迫出售股權。

在辛巴威, 股市確實上升了500倍, 2018年委內瑞拉也發生了类似情況。

所以真正需要理解的是,大規模增加不一定是股東的福音。

在通貨膨胀期股本會上升 但這並不意味著你很富有 如果你的投資率上升了10% 但你買的每件都花了10% 那你就沒錢了。

我們到底要怎麼處理這些信息

退出計劃

歷史教導我們最有可能發生的是美國不會拖欠債務, 不會經歷史無前例的惡性通货膨胀。

更實際的結局是金融壓迫期長而慢:通胀率略高于利率。

代价是拯救者會默默地被壓住 現金失去價值, 物價持續上升。

股市的價值概率將持續持續上升。

股市的長期崛起並不意味著股市不會在此过程中崩潰。 市場仍可能從目前位置上下滑30%,40%,甚至60%。 但稍後也可以更有創意。

這兩種似乎相矛盾的現象可以在不同時期證實:市場很貴, 沒有什麼是零風險。 也不一定表示股市會持續上升。 最重要的是,你不該將你的財政未來 建立在希望下一次救援會發生的基础上。

我認為Reddit是正確的 但結果的路線是錯的。

在高负债世界中,政府有很強的刺激力,可以對通货膨胀施加巨大的壓力。 在很長一段時間里, 但這並不意味著「股份不能在數學上落下」。 這是一個危險的假設。

這個假設讓人們可以急忙進入每場市場繁荣, 他們在極限價值下購買, 沒有安全保障。

我不是來預測空難的 許多聰明人相信市場能繼續上升。

但從歷史上看, 那些在通貨膨胀期間真正贏的人, 通常不是那些把整個倉庫位置放在最貴、價值最高的股票上的人。 贏家通常是那些擁有一批生产性資產的人:股票、地產、一些現金、金幣和短期债券。

在高负债世界中, 但這可能也意味著,你的投資,扣除通貨膨胀後, 在10年,15年,甚至20年內都幾乎沒有增加。

而不是依靠自己的意志來渡過數十年的停滞。

總而言之,答案不是恐慌或出售一切。 但答案不是滿是賭注 籌碼 假設每滴錢都會被拯救。

這是一段很激動的時期 你可能會想把所有的筹碼都放在 "人生的一個機會"上 但風險總是雙向的。

對大多數人來說, 留著足夠的現金 這樣他們就永遠不會被強迫賣掉。

最重要的是,請不要將你所有的財務未來 都建立在一個爆發火災的Reddit上。

遵守你的正常投資計劃 分散投資 如果你覺得這篇文章有幫助。

原始链接