Judul asli: Capital Corporation dalam Expressing Crystal University

_ Organiser Lain

Bahasa asli:

TL; DR

Peta investasi yang dienkripsi terus berkembang, sementara modal pilihan untuk aset menjadi lebih sempit: dominasi pasar bitcoin meningkat, sedangkan pertumbuhan mata uang yang diasingkan dan turunan rantai adalah ruang pasar yang meremas. Pasar mata uang Yamashita menyusut, dengan peningkatan signifikan dalam efek konsentrasi kepala: 10 nilai pasar tertinggi sekarang menghitung sekitar 82 persen dari total nilai pasar dari piring, peningkatan yang signifikan dari 70 persen lima tahun yang lalu. Sejak 2023, kinerja dari enkripsi mata uang besar telah jauh lebih baik daripada medium dan mata uang kecil; pasar telah mengalami aliran dana berikut kejutan, lebih lanjut memperkuat para investor 'preferensi untuk likuiditas tinggi, aset modal yang matang。

Portofolio enkripsi terus berkembang. Ratusan token baru setiap tahun, saham untuk operasi yang terkait digital meningkat, dan teknik monetisasi secara bertahap menghubungkan aset tradisional seperti saham dan komoditas massal. Pada saat yang sama dengan pilihan investasi menjadi lebih kaya, modal pasar menjadi lebih selektif。

Dominasi pasar Bitcoin telah kembali ke sekitar 65 persen, mencapai tingkat tertinggi sejak awal tahun 2021; pada saat yang sama, nilai pasar mata uang yang stabil dan turunan rantai (seperti kemasan, janji, cross- chain bridge, dll) mendekati 12.5 persen. Akibatnya, mata uang Yamaya menghadapi pemerasan ganda, dan total saham pasar mereka menyusut meskipun meningkatnya jumlah koin。

Masalah Negara Bagian dari Laporan Pasar Jaring akan mengeksplorasi apakah pasar terenkripsi akan melalui pergeseran struktural menuju konsentrasi modal. Kami akan menganalisis tren di dominasi pasar dan hasil dari aset tangga pasar yang berbeda-beda, trek yang berbeda, untuk mengeksplorasi apakah modal terus menumpuk ke lebih kecil, lebih besar dan lebih matang, atau apakah peluang investasi masih tersebar luas

Trends in pasar nilai dominasi

Pertama, kami menganalisis tingkat dominasi pasar. Dominasi pasar Bitcoin 's (yaitu nilai pasar bitcoin relatif total pasar terenkripsi) naik ke 65 persen pada tahun 2025, naik dari 2021. Ini adalah masalah kekhawatiran bahwa pertumbuhan ini belum menjadi wabah jangka pendek, tetapi telah terus meningkat dalam jangka panjang sejak bagian bawah 2022。

PELUNCURAN DARI TITIK BITCOIN ETF TELAH BERKONTRIBUSI DALAM PROSES INSTITUSIONALISASI, MENARIK LEBIH DARI $150 MILIAR DALAM MODAL JANGKA PANJANG, LEBIH LANJUT BERKONTRIBUSI PADA DOMINASI PASAR-TINGGI. TREN INI TELAH MENGKONSOLIDASIKAN LOKASI BITCOIN 'S "ASET RISIKO PENGHINDARAN" DI PASAR TERENKRIPSI, MEMBUATNYA SANGAT CAIR, STANDARDISASI TITIK MASUK UNTUK INSTITUSIONAL TRADISIONAL INVESTOR KE PASAR TERENKRIPSI. PUTARAN INI LEBIH GIGIH DARIPADA PUTARAN SEBELUMNYA PASAR TERNAK DI MANA NILAI PASAR BITCOIN DENGAN CEPAT DIENCERKAN。

Dominasi Bitcoin, sumber data: Metrik Koin

Struktur aset lain di pasar terenkripsi juga telah berubah. Nilai pasar saat ini lebih dari $30 miliar dalam mata uang stabil dan pembagian turunan rantai dalam nilai pasar total meningkat. Token tersebut melakukan fungsi yang berbeda dalam ekologi enkripsi: mata uang yang stabil adalah medium perdagangan dominan di pasar, sedangkan turunan rantai memberikan investor dengan hak atas hasil dari aset bawah atau saluran untuk menghasilkan keuntungan yang menarik。

Distribusi pasar terenkripsi, sumber data: Metrik Koin

Akibatnya, pasar mata uang Yamaki menghadapi dilema. Jangkauan target yang dapat dicapai adalah menyempit dan efek kepala-kepala menjadi lebih jelas: nilai pasar terus berkonsentrasi pada aset yang lebih cair dan matang, yang sering memiliki lanskap aplikasi yang jelas, jalur pengembangan regulasi yang jelas, dan dapat memanfaatkan sepenuhnya dari gelombang pengembangan mata uang stabil, desentralisasi keuangan (DeFi) dan monetisasi aset。

TIDAK SEPERTI SIKLUS PASAR SEBELUMNYA, LAJU ROTASI MODAL DARI MAINSTREAM SAMPAI IBU KOTA SHAN TELAH MELAMBAT SECARA SIGNIFIKAN, DAN ETF DAN BERBAGAI INSTRUMEN INVESTASI INSTITUSI TELAH MENGUNCI LIKUIDITAS PASAR DI KEPALA. NAMUN, POLA PASAR INI MUNGKIN DIKENAKAN UNTUK BERUBAH DENGAN DAFTAR STANDAR GENERIK, DARI ASET MULTI- ETF UNTUK MEMPERLUAS SALURAN INVESTASI UNTUK SAHAM YANG LEBIH BESAR, DAN PENGENALAN UNDANG-UNDANG PADA STRUKTUR PASAR。

Ada kecenderungan untuk monopoli raksasa di dalam banknote

Bahkan dalam banknotes, konsentrasi modal meningkat. Sepuluh besar (excluding bitcoin) nilai pasar saat ini mewakili sekitar 82 persen dari total nilai pasar piring, peningkatan yang signifikan dari 64 persen selama pasar ternak pada tahun 2021. Pada putaran terakhir dari pasar ternak, sejumlah besar koin skala kecil, yang telah pendek hidup dalam nilai, secara bertahap ditarik dari pasar dan digantikan oleh pola piring yang lebih efektor, dengan narasi pasar jangka pendek dengan siklus hidup yang lebih pendek untuk mempertahankan nilai aset yang terus tinggi。

Mantan 10 nilai pasar modal, sumber data: Metrik Koin

Kita juga dapat mengamati kecenderungan konsentrasi ini dengan melintasi batas pasar tertentu. Meskipun nilai pasar total dari pasar terenkripsi telah tercatat tinggi, nilai pasar melebihi $1 miliar, dari sekitar 105 pada puncaknya pada tahun 2021 sampai sekitar 58 hari ini. Ini berarti bahwa meskipun jumlah total aset di pasar meningkat, ada penurunan stabil dalam nyata mata uang "tak tertahankan". Meskipun ini tidak berarti bahwa banknotes akan menurun, fokus keuangan pasar mungkin lebih terkonsentrasi terhadap target yang memiliki fondasi yang solid dan lebih tahan。

Harga pasar lebih tinggi dari $1 miliar

Tabel berikut merangkum evolusi tahunan tren pasar ini. Beberapa indikator masih menunjukkan fitur sepeda, seperti jatuhnya di pasar dominasi bitcoin pada ternak dan kenaikan di pasar beruang, tapi saham 10 besar berbeda: Proporsi tetap stabil di 69- 73 persen pada 2020- 2024, terlepas dari kondisi pasar, sementara naik secara signifikan menjadi 82 persen pada tahun 2025. Pergantian ini menunjukkan bahwa pasar sedang mengalami pergeseran struktural dalam mendukung aset-aset yang matang daripada hanya jangka pendek "back-up pada aset berkualitas tinggi"。

Sumber: Metrik Coin

Keuangan mengalir ke mata uang utama

Ini tren terhadap konsentrasi modal juga tercermin dalam kinerja kembali aset. Sejak 2023, mata uang Cina (harga pasar 1 miliar - $10 miliar) dan terutama mata uang kecil (nilai pasar kurang dari $1 miliar) telah memenangkan nilai besar (nilai pasar lebih dari $10 miliar) dalam dua tahap di 2024, tapi tren ini telah tajam terbalik pada tahun 2025, di belakang yang mana suasana pasar untuk Meme dan kekurangan lainnya。

Dalam istilah berat yang sama, dari Januari 2023 sampai saat ini, pengembalian total pada kapitalisasi besar terenkripsi adalah sekitar 365 persen, sementara kembali pada Cina dan kapitalisasi kecil hanya sekitar 70 persen dan 55 persen, dengan hormat, dengan sebagian besar peningkatan akumulasi dalam periode sebelumnya. Perpecahan keuntungan ini adalah indikasi kuat bahwa kinerja pasar semakin miring menuju dewasa, aset cair dan bahwa peningkatan koin kapitalisasi kecil sulit untuk membalikkan kelanjutan siklus sebelumnya。

Performa pasar dengan ukuran pasar yang berbeda, sumber data: Metrik Koin

Pada tanggal 10 Oktober 2025, pasar memicu peristiwa likuidasi skala besar karena penurunan ledaksi tinggi dan likuiditas. Acara ini mungkin akan memperkuat kecenderungan modal untuk memiringkan aset defensif, dengan investor yang semakin mendukung aset likuiditas tinggi daripada aset kapitalisasi kecil dengan volatilitas yang lebih tinggi。

Kesimpulan

Data menunjukkan bahwa pasar enkripsi pada tahap perubahan, kedewasaan dan integrasi. Meskipun jumlah aset di pasar terenkripsi terus meningkat dan jenis tradisional aset dibawa sebagai infrastruktur dasar menjadi lebih kaya, likuiditas keseluruhan pasar terbatas. Pada saat yang sama, dalam portofolio multi- aset terenkripsi juga harus bersaing untuk ruang dengan aset tradisional-menghindari seperti investasi pasar saham 's populer dalam baris utama, emas dan sebagainya。

Saat ini, modal terus terkonsentrasi dalam mata uang yang besar dan terenkripsi, serta dalam jejak infrastruktur bahwa dukungan stabil mata uang, aset dimonetisasi dan desentralisasi pengembangan keuangan. Kepentingan likuiditas dan ukuran telah meningkat lebih jauh daripada di masa lalu, seperti memiliki ambang batas di mana banknotes berusaha untuk menarik modal jangka panjang。

TENTU SAJA, JIKA ATURAN YANG BERHUBUNGAN DENGAN STRUKTUR PASAR MENJADI LEBIH JELAS, MATA UANG DAN ASET MULTI- ELF TERUS MENYEBAR, DAN LINGKUNGAN LIKUIDITAS PASAR MEMBAIK, MASIH ADA KEMUNGKINAN MUSIM BARU. NAMUN, DIPERKIRAKAN BAHWA TARGET PUTARAN SAAT INI AKAN LEBIH BERKONSENTRASI DAN MODAL PILIHAN LEBIH SELEKTIF DARIPADA SIKLUS SEBELUMNYA。

Tautan Asli