StarkWare sống sót sau khi bị gãy tay, “niềm tin kỹ thuật” của L2 bị thị trường thanh lý

Tác giả gốc: Sanqing, Foresight News

Vào ngày 13 tháng 4, Eli Ben-Sasson, Giám đốc điều hành của StarkWare, công ty cơ sở hạ tầng ZK-Rollup đứng sau Starknet, đã thông báo tại một cuộc họp toàn thể rằng công ty sẽ sa thải nhân viên và tổ chức lại thành hai đơn vị kinh doanh độc lập, tập trung vào doanh thu và phát triển Starknet. Công ty đã sớm ra mắt công cụ mở rộng StarkEx và đẩy Starknet lên mạng chính dưới dạng bản tổng hợp hợp lệ Ethereum Lớp 2 vào cuối năm 2021. Công ty cũng đã phát triển ngôn ngữ lập trình Cairo của riêng mình, lớp trình bày trung gian Sierra và hệ thống chứng minh hậu lượng tử, trở thành một tiêu chuẩn kỹ thuật trong lĩnh vực tổng hợp ZK. Nhiều vòng tài trợ đã được hoàn thành vào năm 2022, với tổng trị giá khoảng 260 triệu USD và mức định giá của nó từng lên tới 8 tỷ USD. Đây là một trong những dự án ZK được định giá cao nhất trong ngành mã hóa vào thời điểm đó.

Theo dữ liệu của DefiLlama, doanh thu hàng tháng trên chuỗi của mạng Starknet đạt đỉnh gần 6,3 triệu USD vào tháng 11 năm 2023. Tuy nhiên, kể từ tháng 4 năm 2024, doanh thu hàng tháng của mạng này chỉ ở mức hàng chục nghìn đến hàng trăm nghìn đô la Mỹ, giảm hơn 95%.

Phí chuỗi Starknet (hàng tháng)

Rút lui từ "cơ sở hạ tầng" sang "ứng dụng độc lập"

Đối mặt với việc chuyển từ một "công ty cơ sở hạ tầng nền tảng" sang "công ty công nghệ sản phẩm", Ben-Sasson thẳng thắn thừa nhận rằng StarkWare quá khứ "quá lớn và quá kém hiệu quả". Tiếp theo, anh ta phải quay lại chế độ kinh doanh và nhanh chóng duyệt qua một nhóm nhỏ để tìm PMF.

Nguồn hình ảnh: Eli Ben-Sasson Tweet

Trong đợt thu hẹp ngành này, StarkWare không đơn độc. OP Labs (nhóm phát triển cốt lõi của Optimism) đã sa thải khoảng 20 người (chiếm khoảng 20%) trong tháng 3 nhằm tập trung vào các ưu tiên cốt lõi, đẩy nhanh việc ra quyết định và giảm chi phí điều phối; Polygon Labs đã tiến hành hội nhập tổ chức sau thương vụ mua lại vào tháng 1 và nhiều nhóm đã sa thải tổng cộng khoảng 60 người, nhưng công ty cho biết số lượng nhân lực ròng vẫn không thay đổi.

Ngoài ra, sàn giao dịch Crypto.com đã sa thải 12% nhân viên của mình, L1 Algorand Foundation đã sa thải 25% nhân viên của mình và nhiều công ty hoặc dự án như Messari, một tổ chức nghiên cứu mã hóa, cũng thực hiện một đợt điều chỉnh nhân sự mới.

Sau khi tái tổ chức, Giám đốc tài chính Ran Grinshtein sẽ điều phối các bộ phận hỗ trợ như tài chính và nhân sự, trong khi hoạt động kinh doanh mặt trước sẽ được chia thành hai đơn vị với các nhóm BD, kỹ thuật và GTM độc lập.

• Bộ phận Phát triển Starknet: Được dẫn dắt bởi trưởng nhóm sản phẩm Tom Brand, tiếp tục công việc cơ bản về giao thức cốt lõi.
• Bộ phận ứng dụng: Được chỉ đạo bởi Giám đốc sản phẩm Avihu Levy, bộ phận này chịu trách nhiệm tạo doanh thu trực tiếp và cam kết xây dựng các sản phẩm "chỉ có thể đạt được nhờ hệ thống công nghệ StarkWare và có sự phụ thuộc tối thiểu vào bên ngoài".

Mặc dù dòng sản phẩm chính thức chưa được công bố, kết hợp với bài báo gần đây của Levy về việc thực hiện các giao dịch an toàn lượng tử (QSB) mà không sửa đổi giao thức Bitcoin và động thái của Starknet nhằm triển khai các chức năng bảo mật tương tự như Zcash, bảo mật lượng tử và các sản phẩm liên quan đến Bitcoin rất có thể sẽ là hướng thử nghiệm đầu tiên của hãng.

Tác động của EIP-4844 và sự phân cực của L2

Tình thế tiến thoái lưỡng nan của Starknet về cơ bản phản ánh nỗi đau chung của toàn bộ đường đua L2 sau khi nâng cấp giao thức.

Vào tháng 3 năm 2024, Ethereum đã giới thiệu EIP-4844, giúp giảm đáng kể chi phí dữ liệu Blob, trực tiếp phá hủy mô hình kinh doanh "kiếm chênh lệch giá gas giữa L1 ​​và L2" mà L2 dựa vào.

Kể từ đó, Ethereum tiếp tục mở rộng nguồn cung cấp Blob thông qua nhiều bản nâng cấp. Vào tháng 5 năm 2025, bản nâng cấp Pectra đã nâng mục tiêu từ 3/khối lên 6/khối (tối đa 9); sau khi nâng cấp Fusaka vào cuối năm 2025, nó tiếp tục tăng lên mục tiêu 14/khối và tối đa là 21/khối.

Trong tương lai, Ethereum vẫn có kế hoạch tiếp tục mở rộng dần công suất Blob thông qua nhiều cơ chế và công nghệ BPO hơn như PeerDAS, điều này sẽ giữ chi phí sẵn có của dữ liệu L2 ở mức cực thấp trong thời gian dài.

Khi chi phí sẵn có của dữ liệu giảm đáng kể, lợi thế giá trị mạng không còn rẻ nữa mà thay vào đó là mật độ người dùng và khả năng tích lũy vốn của chính nó.

Cũng bị ảnh hưởng bởi EIP-4844, hiệu suất của thị trường L2 cực kỳ khác nhau.

Theo dữ liệu của DefiLlama, Base đã dựa vào các kênh gửi tiền hợp pháp và chuyển hướng người dùng mạnh mẽ của Coinbase để thu về doanh thu 75,4 triệu USD vào năm 2025 (chiếm 62% tổng doanh thu L2) và xử lý hơn 60% khối lượng giao dịch của toàn mạng; Arbitrum dựa vào nguồn tài chính tổng hợp bao gồm các giao thức chính như GMX và Pendle để duy trì TVL ổn định ở mức 20 tỷ đô la.

Sự lạc quan từng dựa vào hệ sinh thái OP Stack và Superchain, nhưng hiện tại TVL của Superchain phụ thuộc nhiều vào Base (hơn 80%), trong khi bản thân OP Mainnet chỉ chiếm một con số. Thu nhập từ TVL và phí trên chuỗi cũng sẽ giảm mạnh trong giai đoạn 2025-2026. Tệ hơn nữa, Base đã thông báo vào tháng 2 năm 2026 rằng họ sẽ tách khỏi OP Stack và chuyển sang một nhóm công nghệ thống nhất độc lập, điều này sẽ càng làm suy yếu vị trí then chốt của Optimism trong hệ sinh thái L2.

Trái: Biểu đồ hình tròn TVL chuỗi siêu chuỗi | Phải: OP Mainnet TVL và phí chuỗi (hàng tháng)

Starknet thậm chí còn tệ hơn. TVL của nó hiện chỉ có giá trị khoảng 241 triệu USD, chưa bằng 1/20 so với Base; mã thông báo gốc STRK của nó đã giảm mạnh từ mức cao nhất trong tháng 2 năm 2024 xuống còn 0,033 đô la Mỹ, với tổng giá trị thị trường khoảng 187 triệu đô la Mỹ. Thậm chí còn thấp hơn tổng số tiền tài trợ trước đây của công ty là 260 triệu USD.

Starknet TVL, STRK Price & STRK Mcap

Khả năng phân phối quyết định ai có thể ngồi vào bàn

"Bản thân cơ sở hạ tầng không thể thắng cuộc chơi." Lời nói của Ben-Sasson phản ánh chiến lược “xây dựng mạng lưới và chờ đợi khách hàng” của StarkWare trong 8 năm qua.

Đầu tư của StarkWare vào kỹ thuật mã hóa vượt xa so với các công ty cùng ngành. Ngôn ngữ Cairo và hệ thống STARK kháng lượng tử được xây dựng từ đầu là cực kỳ cứng. Nhưng trên thực tế, nỗi ám ảnh kỹ thuật về việc từ chối tương thích với EVM đã tạo ra rào cản di cư rất cao đối với các nhà phát triển và là một trong những yếu tố hạn chế sự thịnh vượng sinh thái.

Động lực cốt lõi của sự tăng trưởng L2 không còn là sự khác biệt về công nghệ mà là khả năng phân phối và liên minh chiến lược. Hiện tại, Base và Arbitrum cộng lại đã khóa gần 75% tổng giá trị L2.

21Shares dự đoán rằng tuyến L2 sẽ được hợp nhất thành "một tập hợp mạng tinh gọn hơn, linh hoạt hơn" vào cuối năm nay. Trong cuộc cạnh tranh loại trực tiếp kẻ thắng được tất cả này, việc rút lui sang các ứng dụng tự phát triển là một trong số ít con đường khác biệt còn lại của StarkWare.

Dự trữ kỹ thuật chỉ là tấm vé chứ không phải là vạch đích. Điều StarkWare cần chứng minh cho thị trường bây giờ không còn là công nghệ tiên tiến nào họ có thể “phát minh” nữa, mà là họ thực sự có thể “bán được” những sản phẩm nào.