米国株式が再び下落しませんか

オリジナルタイトル:グレートメルトアップのエスケープ開発をヒット

GRAHAM STEPHANのオリジナル

原文:ペギー

エディタは、米国の株式市場でますます魅力的な判断を議論: 米国債務の高水準の文脈では、財政欠損の継続的拡大と通貨の購買電力の弱化は、株式市場は「実質的な減少」の新しい状態に入りましたか

Redditの投稿のロジックは簡単です:米国債務は既に大きすぎ、政府は最終的にお金とインフレを印刷することで債務を希釈することができます。通貨が非推奨になると、ドル建て株式とハード資産が上昇します。 その結果、同等性は単なる危険資産ではなく、通貨の決定に対する難民ではありません。

著者は「メルトアップ」フレームワークにこれを置きます(これは、流動性、勢力およびFOMOによって運転される基本的な、より速く上昇する資産価格を参照します)。 歴史のインターネットバブルと日本の資産バブルは、すべての同様の瞬間を持っています:新しい技術と実際の成長は、物語に基づいて提供し、レバレッジと感情が市場を引き継ぎ、投資家は、古い評価規則が崩壊していると信じ始めています。

記事のキーリマインダーは、高デビット世界が確かに現金よりも資産フレンドリーであるということですが、これは「数学的に落ちることができません」株式を意味しません。 インフレは、必ずしも実質の富の成長をもたらすことなく、資産のわずかな価格を押し上げることができます。長期的な株式市場の革新は高く、30%、40%、さらにはより深い回復を防止しません。 歴史的に、ドイツ、ジンバブエ、ベネズエラなどの極端なインフレ症例では、株式市場は投資家にとって実質的な富みを増大し、資産価格が回復する前に、多くの人が売却を余儀なくされ、彼らの生活費を支払いました。

著者が与えられた最終的な判断は極端ではありません:債務のデフォルトまたは高額化ではなく、米国は、利益率、債務の段階的な希釈、現金購入電力の継続的な侵食、および継続的なわずかな高い資産価格よりも少し高いインフレの期間 - 財務の長い期間を経験する可能性が高くなります。しかし、実際のリターンは、投資家が過去10年間に慣れてきたものの下にあります。

今、AI、USU、そしてすべてのコールバックの物語に惹きつけられている投資家のために、この記事が本当に議論したいのは、美しさを見るかどうかではなく、過度にスムーズなアップスイングの物語で財務の未来全体を置くことを避ける方法です。 リスクが消えるという意味ではなく、資産が上昇します。市場は保存され、次の高騰まで、誰もが生き残ります。

以下は元のテキストです

これは、狂気に聞こえるかもしれませんが、数学的に言うと、株式市場は再び落ちることはありませんか

先週、Redditは突然爆発した投稿で、かなり説得力のある引数を提示しました。 赤になった後、ポストが削除されましたが、「商品が上昇するだけ」という効果は、単なる暴露ではなく、法律でした。 重力と同様に、反対方向にすぎず、お金のことです。

米国は現在$ 40兆を借りています。 GDPを上回るのは、当社の利益支出です。 これは、単独で利益を支払うために、政府の「唯一の方法は十分なお金を印刷することです。

これはハイパーインフレーションにつながる. しかし、PalantirやTeslaの株式を所有している場合は、どのような問題がありますか? これらの株式も比例したインフレーションを示しています。 言い換えれば、今から、在庫は数学的に落ちません。 落ちると世界全体の経済が崩壊します。

そのため、取引日が半日以内に1回のクラッシュがすぐに修理されるのがわかります。 株式市場は文字通り落ちません。 これは死文ではなく、新しい市場法です。

これは、同様のビューが出現する初めてではありませんが、経済環境は深刻な反射に値します。 そのため、私たちは明確にする必要があります:何が起こっているのか、なぜ政府は想像以上に大きなスケールでお金を印刷し続けることを余儀なくされ、この理論が確立されている場合、何が起こるか。

この理論が正しい場合、歴史の中で最大の富裕層の移転を目撃する場合があります。 間違っていると収穫です。

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ビッグバン

「在庫だけ上昇」という用語は、エコノミストがグレートメルトアップと呼ぶものに基づいています。

この理論の論理は、それが幻想の段階に入るまで、すべての牛の丸いが上昇するということです。 利益、キャッシュ・フローなどの基本的要因により価格が運転されることはありません。 このステージでは、皆さんの周りのみんなが豊かで、一人で残っているように感じられます。

この信念は単純です。価格が上昇し続けています。

思ったほど珍しいことではありません。 「黒い」フェーズでは、突然存在しなくなるまで、戻り率は誇大化することができます。

20世紀同様、1990年代後半、インターネットバブル。 1995年〜2000年3月、NASDAQは1セントあたり400個、昨年はわずか90パーセントで上昇しました。 現時点では、所得や利益、あるいは実質的な製品がない多くの企業が、何百万ドルもの価値評価にアクセスできます。

1999年12月、CAPE比が44に達し、140年で最高水準に達しました。 投資家はインターネットが市場パターンを変えたと信じています。 「AIがすべてを変えていきます。」 聞き慣れているの

その後、NASDAQは、次の2年半で78%に落ち、10年以上経ち、高いポイントに戻りました。

もう一度日本を見てください。 1975年～1989年の間に900セントの日本株式市場が上昇 一番上には、日本株式市場は60倍の利益をあげました。 東京の土地の価格は、その土地の王室住居の価値がカリフォルニア全体のそれを超えると見なされます。

これは明らかに侮辱されますが、誰も最初に残し、その後の上昇を逃すために望んでいません。 日本が金利を上げ始めたとき、経済全体が崩壊し、株式市場は2年未満で60パーセント下落しました。 ついに日本経済は34年を経ち、その高さに戻ってきました。

これは意味しませんが、すべての上昇が上がります。

各ブームの初期段階は通常、特定の実際の要因によって駆動されます:新しい技術、実質の経済成長または異なる政策環境。 しかし、FOMOとレバレッジが市場や評価を常に投入し始めたとき、誰もが良い日が終わらないと信じ始めました。

それでは、今日のブームの真ん中にいますか? 2026年に株式市場を調べる必要があります。

Redditの融解理論

Redditの理論のコアは負債です。

米国政府が債務で$ 40兆を借り、毎年$ 2兆ドルの逸脱を実行していた場合、米国は、経済を破壊することなく、その債務から抜け出す方法は

最も単純なルートは、インフレによる債務を希釈することです。 39兆ドルの借金が実質的な条件であまり実質的になったまでドルの購買力は低下しました。 普通の人々によって作られた富を侵食するため、これは「金融抑圧」と呼ばれています。 米国政府は、第二次世界大戦以来、同様のアプローチを使用しています。

しかし、政府が独自の通貨を損なうと、そのような通貨の増加で逸脱するすべてのもの:株式、ハードアセットは、本にもっと価値があります。 問題は、ドル自体が価値がないため、紙上のこれらの資産の鑑賞は実質の富の増加に量ではないことです。

そのため、ゴールドマン・サックスが最近、スタンダード500指数のエンド・オブ・イヤー・ターゲットを8000ポイントまで動かしたときに、予測が最終的に真になった場合でも、単純な利益ではないかもしれません。

無限の上昇へのもう一つの選択肢は、株式市場の実質の崩壊です。 しかし、このパスを選択するには、イニシアチブを取るのに十分な人はいません。

しかし、本当に混乱しているのは、次の数字です。米国の株式は、ほとんどすべての主要な評価指標で安くはありません。 実際には、各ドルの利益のために投資家が支払った価格は、史上平均約2倍の最高水準に近いです。

CAPEの比率は歴史の2つの進歩だけを持っています。 1999年 インターネットバブルで、もう一方は今です。

言い換えれば、現在の市場はただ債務主導のブームを価格するだけでなく、140年市場の歴史で一度だけ発生した事務の状態を示すものです。

では、ビッグバンの理論が配置されているか、崩壊するのかをどうやって把握していますか

崩壊テスト

Redditは、より密接に調べる必要のある投稿でいくつかの声明を持っていた。

まず、関心のある支出はすぐにGDPを上回ります - 間違っています。

100%以上はGDPの割合として負債であり、GDPの割合としての利益分配ではありません。 これらの2つのことは同じではありません。 歴史的に、同様の状況は、米国で発生しました。これは、市場回復を後押しし、上昇し続けています。

第二に、利益を払う唯一の方法は、お金を印刷し続けることです。それはまた間違っています。

政府は、州債の売却を通じて、投資家、年金、その他の政府や機関から借りることもできます。 もちろん、このパターンは永遠に続くことができません。

第三に、同等性は高機能化と比例して増加します。

履歴はサポートしていません。 1918年と1922年の間に、ドイツの株式市場は、hyperinflationのピーク前に、その値の97パーセントを失いました。 賃貸料や飲食代のみに株式を売る義務は多くありました。

Zimbabweでは、株式市場は500回上昇しましたが、ローカル通貨は1セントあたり99.8ドルの用語で落ちました。 2018年にベネズエラで発生した同様の状況。

そのため、本当に理解する必要があるのは、大規模な増加が必ずしも株主の福音ではないということです。

インフレーション中にエクイティが上昇することができますが、それは自動的にあなたがより豊かであるという意味ではありません。 ポートフォリオが10%を上回るのに、10%のコストを買っているのであれば、実際にお金を稼ぐことはありません。

本当にこの情報で何をしますか

出口プラン

歴史は、米国がその債務にデフォルトでないことが最も可能性が高いものであることを私たちに教えています, 未曾有の高インフレーションを経験しません, お金の無限の印刷を引き起こし、株式市場を無限に押しません。

より現実的な結果は、財政的な抑圧の長期的かつ遅い期間です。インフレは金利よりも若干高くなります。債務は管理しやすくなり、ドルの購買力は過去よりも徐々に下がります。

価格は、セーバーが静かに絞られることです。 現金は価値を失います, 価格は上昇し続けます, そして、資産価格はドルの面で上昇し続けています, しかし、実際のインフレーション後の実際の利益は、過去10年間に投資家が慣れているレベルをはるかに下回る可能性があります。

株式市場にとって、価格の確率は、ドルの購買力が低下したときに資産のわずかな価格が上昇するので、長期的に上昇し続けます。

しかし、株式市場の長期上昇は、その過程で崩壊しないという意味ではありません。 市場は、現在の位置30%、40%、または60%から下落することができます。 しかし、それはまた後でより革新的であることができます。

これらの2つの一見矛盾した事実は、異なる時間に確立することができます:市場は高価であり、イベントは20セント販売をトリガーすることができます。 リスクゼロではありません。 一方、高債務は必ずしも高いインフレーションを意味するものではなく、必ずしも株式市場が上昇し続けることを意味するものではありません。 最も重要なのは、次の救助が起こることを期待して、あなたの財政の未来全体を基盤にしないでください。

Reddit が正しい方向にあるようですが、結果へのパスは間違っていました。

ハイ・デビット・ワールドでは、政府はインフレに大きな圧力を置くための強力なインセンティブを持っています。 十分な長さの寸法で、これは通常現金ではなく資産に利益をもたらします。 しかし、「共有は数学的に落ちることができません」という意味ではありません。 危険な仮説です。

この前提は、人々がリッチになる最後のチャンスだったかのように、各市場のブームに突入することを可能にします。 彼らは極端な評価の下で購入します, セキュリティのマージンを持っていません, 分散されていません, そして、定期的な市場イベントに対処する計画はありません — 落下。

クラッシュを予測するつもりはありません。 市場が上昇し続けることができると多くの非常にスマートな人々は信じます。

歴史的に、しかし、実際には最終的にインフレの期間で勝った人は通常、最も高価で多価な株式に倉庫全体を置く人ではありません。 勝者は、多くの場合、生産資産のグループを所有している人です:株式、不動産、いくつかの現金、おそらく金と短期債券、そして、彼らは市場劣化時に販売を余儀なくされていません。

ハイ・デビット・ワールドでは、長期的に現金を獲得することができます。 しかし、インフレを差し引いた後、ポートフォリオが10、15、または20年で大きく成長していることも意味するかもしれません。

したがって、あなたの意志に依存して、停滞の十年を生き残るために、システムを置く必要があります 投資戦略として希望を見てする必要はありません。

結論として、答えは慌てず、すべてを販売していません。 しかし、すべてのドロップが保存されると、その答えはベット、レバレッジ、および仮定のフルではありません。

非常に感情的な時代です。, あなたは「人生の1つのチャンス」と呼ばれるもののすべてのチップを置くために一時停止されるかもしれません。 しかし、リスクは常に双方向です。

ほとんどの人にとって、より良い選択肢は、構成のミックスを維持し、最も高価な企業にあまり焦点を合わせていないことです。 彼らが最悪で販売することを余儀なくされることはありませんので、十分な現金を保管してください。

最も重要なのは、ファイアーブラスト・レッドディット・ポストで財務の未来全体を基礎にしないでください。

あなたの定期的な投資計画に固執し、それを分散させます。 この記事が役に立つのを見つけたら、それを歓迎したり、それを転送したり、市場から離れたくない人と共有したりしてください。

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