Ada langit: cerita di balik Hiperflute

Judul asli: Beyond The Sky

Foto oleh Dom Cooke, kolosus

Asli: SpecialistXBT, Block Beats

Organiser lainnya

Selama beberapa tahun terakhir, industri enkripsi telah mengalami fanatisme, keruntuhan, rekonstruksi dan polarisasi. Berbagai isu mengenai pertukaran, hosting, pemasaran, pemerintahan dan isu aset terus menimbulkan perselisihan tak berujung di media sosial. Keberadaan Hiperfluida telah menimbulkan kekhawatiran luas karena upaya untuk menanggapi pertanyaan-pertanyaan ini dengan positif: Bagaimana bisa pasar perdagangan skala besar benar-benar bisa dibangun dalam rantai terbuka dan transparan? Kertas ini berfokus pada Hiperflute dan pendirinya Jeffrey Yan, mendokumentasikan bagaimana eksperimen ini terjadi dan biaya yang dibayarnya。

Berikut adalah teks:

Jeff menolak $100 juta dalam pembiayaan dan menjatuhkan miliaran dolar pada orang asing, dan sekarang dia tidak bisa melakukan perjalanan tanpa pengawal. Posting ini menjelaskan bagaimana ia berhasil mengubah rantai blok dan pertukaran enkripsi Hiperflute menjadi perusahaan bisnis paling menguntungkan di dunia per kapita。

Suatu hari Jumat di bulan Januari, sebelum fajar, seorang pria berusia 43 tahun diambil dari rumahnya di San Lége Suchole di Perancis barat. Dia dibawa ke Basgulan, sebuah kota kecil 30 mil jauhnya, di mana ia dipukuli, terikat dan ditinggalkan. Dua belas jam kemudian, ketika matahari telah jatuh di pinggiran Paris, tiga orang dengan pistol menendang pintu sebuah keluarga di Vernay-Sul- Senna. Mereka mengalahkan beberapa di depan anak-anak, mengikat keluarga ke empat dari mereka dengan perban, berbalik rumah terbalik dan kiri untuk stasiun kereta api. Ini adalah serangan ke-70 pada skala global kurang dari setahun。

Dua hari kemudian, aku naik pesawat ke Singapura。

Perjalanan saya adalah mengunjungi tim 11 orang, tapi orang pertama yang saya temui di kantor mereka bukan milik 11 orang. Dia adalah orang Amerika yang kuat, berambut pendek, dengan semak, duduk di belakang meja kecil di sudut area istirahat, dengan laptop apel. Dia tidak di sini untuk menulis kode. Dia pengawal。

Seorang pendiri perusahaan membawaku dari hotel ke kantor. Nama internetnya Liensinc, nama lengkap Aliens Incorporated. Dalam perjalanan, pohon-pohon hujan ditenun di atas jalan, dan dia mengatakan kepada saya bahwa mereka sebelumnya tidak bekerja di daerah Singapura. Perusahaan ini awalnya terletak di ruang kantor yang sama di zona keuangan, tapi pendiri perusahaan - satu-satunya orang di tim yang bekerja tanpa nama alias - menjadi semakin terlihat. Pada awalnya, seseorang menatapnya dan mencoba untuk mengingat wajahnya. Kemudian, orang asing mulai berbicara pada inisiatif mereka sendiri. Kemudian, seseorang mengikuti lift di apartemennya. Akibatnya, perusahaan pindah ke tempat yang lebih tenang di mana tidak ada yang akan berpikir untuk mencari bangunan mereka。

Bahkan bibi pembersih tidak tahu apa yang mereka lakukan. Dalam pandangannya, dia menjabat sebagai perusahaan perifer untuk produksi mainan kucing beludru. Mengingat fakta bahwa ada 34 boneka fuzzy di kantor, tidak sulit untuk memahami kesalahpahaman ini. Maskot perusahaan adalah kucing bernama Hypurr, dimana 12 duduk di lemari. Tapi ada hiu, kadal, koala, penguin dan naga di kantor, beberapa di antaranya ada di monitor Dale seperti batu berbulu. Kebanyakan boneka milik seorang insinyur. Istrinya menolak untuk membiarkan dia untuk membawa pulang yang baru, jadi dia membawa mereka ke perusahaan. Tim tidak membenarkan kesalahpahaman bibi。

Alasannya adalah bahwa Hyperflute - rantai blok dan pertukaran mata uang terenkripsi - adalah salah satu perusahaan yang paling menguntungkan di dunia. Tahun lalu, 11 karyawannya mendapat keuntungan lebih dari 900 juta dolar. Perusahaan ini telah ada hanya tiga tahun, memiliki nilai pasar sebesar $10 miliar dan tidak pernah menerima sepeser pun untuk modal ventura. Jeff, tokoh utama di balik itu, berusia 31 tahun, hampir tanpa sadar, salah satu yang paling dikenal wajah dalam sebuah industri yang "lebih sukses dan lebih rentan terhadap penculikan"。

Sebelum pembangunan Hiperflute, Jeff tinggal di Puerto Rico dan beroperasi hampir seluruhnya sendiri salah satu transaksi anonim terbesar di bidang enkripsi. Perusahaan, Chameleon Trading, adalah nama online nya untuk bermain game di SMP. Dia mulai dengan tabungan $10.000, dan selama dua setengah tahun berikutnya, perusahaan tumbuh pada ribuan persentase poin per tahun. Ketika ia mengatakan kepada saya tentang tingkat kembali, ia segera mencoba meyakinkan saya untuk tidak berpikir itu begitu luar biasa. Saya menuliskan keberatan dan hal lain: Dia berusia 27 tahun, bebas. Di mata peselancar San Juan, bartender dan pelayan, dia hanyalah seorang pemuda biasa dalam celana pendek sandal。

HARI INI, IA BERTELANJANG KAKI, MENGENAKAN CELANA HITAM DAN KAOS BIRU TUA, DUDUK DI KURSI BERLENGAN ABU-ABU DI KANTOR YANG DIJAGA KETAT DI SINGAPURA, MENJELASKAN KEPADA SAYA MENGAPA SELURUH SISTEM KEUANGAN PERLU DIBANGUN KEMBALI DARI AWAL. APA YANG SAYA BENAR-BENAR INGIN TAHU ADALAH: MENGAPA IA MENGGANTI KEHIDUPAN PERTAMA DENGAN YANG KEDUA

Dia bilang itu bukan untuk uang. Jeff bukan orang kaya, dan hidupnya hari ini tidak melihat bunga dalam "gaya hidup orang dewasa kaya". Dia memakai celana pendek dan kaos ketat yang sama setiap hari - 15 celana pendek, 10 T shirt, tiga warna masing-masing. Tidak ada jejak kekayaan di kantor. Furniture ditinggalkan oleh penyewa sebelumnya. Tim hanya menambahkan dua meja dan tur, NFT di dinding dan kucing marah. Saya mengkonfirmasi ini ketika saya menemukan empat buku di rak, salah satunya adalah Frank Slootman 's "Amp It Up", sebuah buku manajemen, pandangan inti adalah bahwa kebanyakan orang tidak bekerja cukup keras. Aku membawa ini ke Liensinc. Dia mengangkat bahu. Itu milik mereka, bukan milik mereka. Ada tiga botol vodka Grey Goose dan Macallan di dapur, yang tetap belum tersentuh sejak acara komunitas yang tidak mencapai konsumsi minimum dua tahun lalu. Tim ini punya teh。

Dan bukan karena dia suka enkripsi. Bitcoin, industri masih sebagian besar aset perwakilan telah jatuh oleh sekitar 30 persen sejak awal Oktober. Dan emas yang seharusnya diganti oleh bitcoin naik 7 persen dalam tiga bulan yang sama. Kebanyakan token melakukan lebih buruk. Ketika saya bertanya Jeff bagaimana ia melihat sentimen negatif tentang industri, ia tidak mempertahankannya。

"Memang benar bahwa ada banyak perilaku tidak wajar di bidang ini", katanya, "mungkin juga membuat orang menyadari bahwa hal-hal ini tidak sehat sebagai propaganda."

Dia tidak melihat Hiperflute sebagai perusahaan enkripsi。

"Seorang pria sekarang tidak akan mengatakan bahwa perusahaan adalah sebuah perusahaan Internet", katanya, "Kami menggunakan enkripsi, tetapi tidak mendefinisikan kita"

Dari 11 anggota tim, termasuk Jeff, hanya dua yang terlibat dalam enkripsi sebelum peluncuran Hiperfluida. Untuk beberapa hal, ini disengaja. Menurut Jeff, perhatian utama dari lingkaran enkripsi awal adalah bagaimana untuk membuat uang dengan cepat. Dan dia mengatakan dia sedang membangun untuk jangka panjang, yang lebih bagi mereka yang berpikir lebih seperti teknisi daripada pedagang. Tapi ini juga masalah pasokan. Hiperfluida direkrut dari antara para pemenang kontes matematika internasional. Jeff memiliki medali emas fisik ketika ia berusia 18. Salah satu insinyurnya mengambil medali perak dalam infomatics dan yang lainnya dilatih dalam sistem National Team Amerika Serikat. Jeff ingin lebih dari orang-orang ini. Bahkan, sejak kunjunganku awal tahun ini, dia telah merekrut dua orang lagi. Namun, kolam renang orang bersedia untuk memasuki industri enkripsi dan mencapai tingkat yang lebih lanjut terkikis oleh tahun penipuan, ketidakpercayaan dan gelombang terbaru kecerdasan buatan。

Jadi, sekarang Anda telah membuat cukup uang untuk melakukan apa pun, mengapa kau di sini

Setidaknya dari luar, jawabannya menjadi lebih jelas。

Hiperflute adalah rantai blok yang membangun pertukaran. Dalam pertukaran tradisional, perusahaan memegang dana Anda dan mengontrol infrastruktur Anda. Dan pada Hiperflute, uang selalu di tangan Anda, dan platform terbuka. Jeff visi untuk itu - tidak ada ironi sama sekali - adalah untuk membawa seluruh sistem keuangan. Apakah itu ambisius atau konyol tergantung pada apakah Anda menatap orang-orang kucing marah atau pada nomor pada platform. Karena, dalam bulan-bulan sejak kunjungan saya, sejumlah pasar yang telah beroperasi dalam mode konstan 100 tahun mulai membungkuk dalam cara yang kecil tapi dapat diukur。

Hipercairan dimulai pada tahun 2023 dengan kontrak abadi. Kontrak abadi adalah turunan dan pasar tunggal terbesar dalam enkripsi. Ketekunan adalah taruhan pada harga aset yang tidak benar-benar Anda pegang dan bahwa, tidak seperti masa depan tradisional, tidak pernah tumbuh dewasa. Pasar sekitar taruhan tersebut adalah enam sampai delapan kali lebih besar dari pasar spot, di sekitar $7 triliun per bulan. Sampai baru-baru ini, hampir semua ini diambil alih oleh Centralized Exchange, dengan Binance sebagai memimpin jauh. Tidak ada platform sentralisasi yang benar-benar bisa menggoyangnya. Hipercairan adalah yang pertama untuk melakukannya, dan saham pasar sekarang telah meningkat menjadi sekitar 14 persen dari Binance。

Kemudian, pada bulan Oktober 2025, Hiperfluida melakukan sesuatu yang tidak bisa dilakukan Centralized Exchange: Hal ini memungkinkan siapa pun untuk membuka pasar baru dan berkelanjutan untuk platform, selama aset memiliki prediktor harga. Sebuah tim independen bernama Trade [XYZ] menjadi pengangkutan paling aktif. Mereka mulai dari pasar perak. Pada bulan Januari tahun berikutnya, pergantian 24 jam telah mencapai sekitar 2% dari CME. CME, Institut Transaksi Bisnis Chicago, adalah pertukaran turunan terbesar di dunia, didirikan pada tahun 1898. Kemudian perdagangan [XYZ] kembali ke kontrak minyak mentah. Minyak asin selalu diperdagangkan di pasar akhir pekan. Namun pada akhir Februari, pada hari Sabtu, Amerika Serikat dan Israel mulai membom Iran. CME ditutup, Hiperflute. Pergantian harian minyak mentah melonjak dari $21 juta menjadi $3.7 miliar. Sebulan kemudian, Perdagangan [XYZ] meluncurkan kontrak S & P 500 abadi dan memperoleh otorisasi resmi dari Lembaga S & P Dow Jones. Pasar ini perdagangan sekitar jam, bahkan pada akhir pekan。

Hari ini, produk paling berpengaruh pada Hiperfluction dibangun oleh orang-orang yang tidak bekerja untuk Jeff dan tidak akan pernah bekerja untuknya。

Pendiri Perdagangan [XYZ] meminta anonimitas. Dia membeli bitcoin pertama dalam hidupnya pada tahun 2013 untuk 66 dolar, dan telah investor selama bertahun-tahun, bukan pembangun. Dia tidak berencana untuk memulai perusahaan. Dia bilang kalau bukan Jeff, dia akan meninggalkan bisnis enkripsi。

"Hipeflute memiliki kesempatan untuk menyelamatkan industri enkripsi", katanya。

Tapi itu masih tidak menjelaskan mengapa Hipercairan mungkin berubah menjadi apa Jeff mengatakan... Dalam satu hal, tampaknya seperti itu akan terjadi, tetapi selalu dalam industri yang runtuh pada akhir hari; tidak mungkin untuk menjelaskan mengapa ia telah menyerah kehidupan Puerto Rico untuk membuktikannya。

Masalah ini telah pada sore pertama saya di kantor. Aku duduk di lounge dengan lilensinc, dan ada kucing berbulu di atas meja, dan sisa jahe dan bau wijen makan siang masih di udara. Dia mengatakan kepada saya tiga tahun yang lalu ketika Jeff mengumumkan akhir Chapleon, tim menanyakan pertanyaan yang sama. Jawaban yang dia berikan bukan dari enkripsi, tapi dari Jeff sendiri。

"Kau harus bertanya pada ibunya. Dia berkata:。

Jeff suka bertemu di luar. Kami duduk di atap balkon dengan empat kursi abu-abu dan meja kopi. Di bawah di jalan. Setiap beberapa menit, tukang kebun mulai mesin pemotong rumput. Persimpangan suara sesekali。

Jeff meletakkan kakinya di bawah dia. Ketika saya menyebutkan ibunya, ia berpikir sejenak。

Dia mengatakan bahwa dia sering berkata dalam bahasa Cina: "Ada satu di luar, dan ada satu di luar"

Dikatakan, "Kau pikir kau kuat, tapi ada di atasmu, lebih dari yang kau lihat". Dia bukan jenis ibu yang akan memaksa anak, tapi dia ingin dia mengerti bahwa, tidak peduli seberapa baik ia merasa, apa yang dilihatnya hanya sebagian kecil dari dunia luar。

Dia dan adiknya dibesarkan oleh ibu mereka sendiri dan tinggal di pusat bagian yang paling menguntungkan dari sejarah bisnis Amerika Serikat: Pantai Redwood, antara San Francisco dan Palo Alto. Gedung kaca Oracle berada di atas masyarakat. Tetangga adalah insinyur dan manajer produk, dan anak-anak mereka, yang telah dibesarkan sejak saat itu, adalah jenis orang bahwa Jeff akan mencapai. Orang tua Jeff adalah imigran Cina dan bercerai di kelas tiga. Ayah pergi. Sang ibu adalah seorang akuntan dan bekerja terlambat setiap musim pajak. Dia bisa melihat semuanya。

"Saya bisa merasa bahwa orang lain lebih murah hati daripada kita", katanya, "tapi aku tidak pernah marah tentang hal itu." Ini tidak akan biaya banyak untuk pergi keluar

Sekolahnya tidak memiliki budaya kompetisi akademik yang kuat. Meskipun ibu pernah berkata, "Ada satu hari di luar", dia tidak memaksanya. Hampir tidak ada yang memaksanya untuk melakukan apa-apa sampai ia mencapai pubertas. Dia pergi keluar, pergi ke sekolah, pulang, keluar lagi. Dengan standar distrik jabatannya, dia adalah anak paling langka: seorang anak yang benar-benar dibesarkan。

Di kelas delapan, seorang teman yang baru pindah dari sekolah swasta membawanya ke kontes matematika. Teman itu hanya ingin kencan. Jeff belum pernah melihat sesuatu seperti ini sebelumnya. Ini tidak seperti itu di sekolah. Tidak ada rumus untuk mengingat kembali keras dan tidak ada pertanyaan komputasional untuk memajukan mekanis. Anda hanya mendapatkan satu pertanyaan, kadang-kadang hanya satu kata, dan kemudian Anda harus menemukan jalan masuk Jawabannya bukan nomor, tapi bukti - set lengkap argumen tentang mengapa sesuatu harus benar. Dan akhirnya, mereka akan memberikan semua orang peringkat, seperti pelari. Bagi Jeff, itu seperti bagian yang paling menarik dari gerakan, dikombinasikan dengan pemahaman bagian yang paling menarik dari dunia。

Musim panas itu, ia bangun setiap pagi pukul 5 pagi, mengunduh kertas kompetisi masa lalu dari Internet dan membuat pertanyaan di kamarnya. Dia tidak memiliki mentor dan tidak mampu proyek musim panas. Tak ada yang memaksanya melakukan itu。

"Lalu aku tahu bahwa aku yang terbaik". Dia berkata, "Ada perlombaan, dan lainnya lari dari masa kanak-kanak, dan aku berada di belakang"

Satu tahun kemudian, di kelas sembilan, dia terpilih di kamp Olimpiade Matematika Amerika, yang merupakan 50 siswa SMA terbaik di Amerika. Dia salah satu yang termuda dari mereka. Dia tidak bisa bergabung dengan tim nasional, tapi dia bilang dia tidak peduli. Dalam tiga minggu ia duduk dengan sekelompok pemuda yang bisa menatap tiga kata selama lima jam dan digali dari mereka kebenaran bahwa kebanyakan orang tidak bisa melihat。

Jeff mengatakan kepada saya bahwa tidak ada "Roger Feder" dalam matematika sebagai superstar populer, tetapi pada tingkat tertinggi ada sesuatu seperti Federer. Demonstrasi itu styled dan elegan, dan ia melihatnya untuk pertama kalinya pada jarak dekat di kamp pelatihan。

"Sama seperti bermain bola dengan Tom Brady", katanya, "seperti nerd. Kebanyakan orang tidak akan pernah tahu"

Pada tahun berikutnya, kompetisi matematika nya ditangguhkan di pertengahan putaran seleksi tingkat. Dia berusia 16 tahun dan harus menunggu setahun lagi untuk mencoba lagi. Aku bertanya apakah itu kegagalan pertamanya。

"Hilang adalah pengalaman umum", katanya. "Kebanyakan orang adalah pecundang". Biasanya hanya ada satu pemenang "

Masalahnya bukan kegagalan itu sendiri, tapi rasa frustrasi。

"Saya merasa seperti ada lubang di hati saya", katanya, "Aku harus belajar sesuatu"

Jadi dia menemukan beberapa bahan fisika untuk siswa senior. Sekolah tidak dibuka sampai kelas tiga, tapi dia hanya belajar kalkulus dan untuk pertama kalinya benar-benar mengerti apa itu untuk. Dia mulai membaca Feynman。

"Saya telah selesai mereka seperti mengejar. Dia mengatakan:。

Dalam setahun, dia menjadi salah satu dari lima fisikawan muda terbaik di Amerika Serikat, sekali lagi sendirian。

Dia terpilih menjadi Tim Nasional Olimpiade Fisik Amerika ke Estonia - perjalanan pertamanya ke Eropa - dan mengambil medali perak. Musim panas depan, di Kopenhagen, ia memenangkan medali emas, peringkat 24 di dunia. Ketika ia berusia 18, ia kembali ke Zona Teluk dengan pemahaman segar "langit dan langit": Di atasnya, tepatnya, ada 23 lagi。

Universitas Harvard membayar hampir semua biaya sekolahnya. Pada semester pertama musim semi, Jeff memilih Ilmu Komputer. Kursus ini terutama diajarkan oleh siswa junior dan senior dan dikenal sebagai Penyiksaan. Di panduan kursus Harvard, siswa menggambarkannya sebagai "kejahatan yang diperlukan" dan beberapa berkomentar: "Tidak ada kehidupan sosial". Kau akan lajang. Ada 150 siswa. Sebagai mahasiswa baru, Jeff mengambil pertama, dan memimpin tidak kecil。

Di Harvard, siswa ditugaskan untuk asrama siswa tingkat tinggi pada akhir tahun pertama mereka. Jeff ditugaskan Pforzheimer House dan dekat dengan Scott Wu, dua tahun lebih muda dari dirinya sendiri. Mereka pertama kali bertemu dalam proyek musim panas Oseison. Selama tahun ketiga berturut-turut, Wu mewakili Amerika Serikat dalam Olimpiade Informatik Internasional, dan tahun terakhir penuh, setelah itu kecerdasan AI diciptakan. Wu ditugaskan untuk Pforzheimer ketika ia adalah seorang mahasiswa tingkat dua dan sms Jeff: "Yo, aku di Pfoho. Jeff menjawab:" Besar! "

Anda akan menemukan Jeff oleh grand piano di ruang publik - ia belajar musik jazz sendiri, mengulangi kata-kata musik tertentu sampai mereka benar-benar "stucked". Bersama-sama, mereka bermain catur, catur, poker, dan itu akan memakan waktu berjam-jam untuk membahas apa yang disebut "hal terbaik untuk dilakukan". Jeff berbicara tentang Faker, pemain terbesar dalam sejarah Heroes Alliance, dan tentang selebriti catur dan pedagang tertinggi frekuensi。

"Dia selalu bertanya-tanya mengapa seorang pria adalah istimewa", Wu mengatakan kepada saya, "Apa esensi bidang ini?" Dan apa artinya menjadi benar-benar ekstrim? "

Dalam ingatan Wu, Jeff adalah seorang pengacau yang sangat anti-. Kebanyakan mahasiswa Harvard, yang telah menyerap informasi yang sama dalam lingkungan yang sama, cenderung sampai pada kesimpulan yang sama. Jeff tidak akan pernah. Dia juga sangat lucu。

"Itu rasa humor yang sangat dingin", kata Wu, "ia akan mengatakan sesuatu yang sama sekali berbeda dari apa yang Anda harapkan, tapi tidak wajah atau nada dapat berbuat lebih"

Setiap musim panas, Jeff pergi bekerja. Dia bekerja di Google X untuk mengembangkan alat untuk proyek autopilot (yang kemudian menjadi Waymo); dan dalam perusahaan trading Tower Research Capital. Pada jam 4 pagi, dia bekerja bersama-sama di perusahaan autopilot lain, Nuro, terutama karena dia merasa bahwa universitas telah berlebihan selama setidaknya satu tahun dalam empat tahun。

Pada musim dingin itu, ia menjadi salah satu dari 10 magang dari Hudson River Trading pertama magang. HRT adalah salah satu perusahaan perdagangan yang paling sukses di dunia. Magang yang sama termasuk Alexandre Wang dan Jesse Zhang, yang kemudian mendirikan Skala AI dan Decagon, dengan hormat. Magang dirancang untuk menjadi kompetisi tiga minggu, dan dalam setiap putaran, Wu dan Jeff selalu menutupi pertama dan kedua。

Setelah lulus sebagai Bachelor of Mathematics dan Master of Computer Science, Jeff bergabung dengan HRT setiap akhir tahun 2017 dan ditugaskan ke tim algoritma saham Amerika Serikat. Dia bertemu manajer seminggu sekali. Manajer membawa banyak orang baru. Biasanya, ada irama tetap untuk pertemuan seperti itu: pendatang baru crash ke dinding dalam kode, manajer mengambil mengurusnya dengan dia, dan pendatang baru kembali ke dinding。

Tapi Jeff tidak pernah memukul dinding. Manajer ingat bahwa ia datang dengan pikirannya sendiri. Pertemuan ini sangat efisien, tapi selalu ada perasaan bahwa manajer itu acuh tak acuh. Butuh beberapa saat untuk menyadari apa itu: Jeff melakukan semuanya dengan benar, tapi sepertinya dia tidak ada hubungannya dengan itu. Delapan bulan kemudian, ketika Jeff datang untuk memberitahunya dia akan pergi, manajer segera mengerti. Dalam email internalnya, ia mengumumkan bahwa Jeff telah meninggalkan dengan kata-kata hangat, yang tidak biasa dalam budaya perusahaan。

Jeff benar-benar menyukai HRT. Dia merasa bahwa perdagangan adalah permainan paling murni di dunia nyata. Kau benar atau salah. Pasar akan memberitahumu jawabannya. Banyak orang paling cerdas di dunia bersaing dengan Anda, dan dalam permainan kejam ini, hasil dari tabrakan adalah produk yang bernilai besar bagi dunia: pasar sepenuhnya bergerak dan efisien。

Tapi masalahnya adalah bahwa ia menghabiskan delapan bulan mengoptimalkan sistem yang sudah sangat baik dan bekerja di perusahaan yang akan sangat baik bahkan tanpa dia. Itu berarti dia tidak pernah bisa menjawab pertanyaan yang tertinggal:

Apa nilai yang telah Anda tambahkan ke dunia ini

Pada Desember 2017, jawabannya datang kepada Anda. Pada saat itu, bitcoin mendekati $20.000, dan Coinbase adalah aplikasi download terbesar di Amerika Serikat, dengan miliaran dolar mengalir ke dalam proyek ICO seperti Yesus Coin. Ini "dienkripsi Natal". Jeff pertama kali mendengar Bitcoin, konsep yang diperkenalkan untuk magang oleh dua mantan mitra selama magang HRT. Tidak ada yang dipindahkan. Tapi kemudian, sementara masih bekerja di HRT, ia membaca Ethera Yellow Book. Buku ini menggambarkan komputer konsensus global bahwa tidak ada yang dapat menutup. Dia terkena keuangan setiap hari dan melihat logika dasar yang menghambat operasinya. The White Paper menggambarkan cara untuk menggantikan kepercayaan dengan kode。

"Saya pikir saya bisa membangun sesuatu yang benar-benar keuangan. Dia mengatakan:。

Dia meninggalkan HRT pada April 2018 untuk membuat pasar perkiraan di mana pengguna dapat bertaruh pada cuaca, pemilu, acara olahraga - apa pun dengan hasil. Platform akan beroperasi pada rantai blok, tanpa satu lembaga mengendalikan dana. Strukturnya didasarkan pada sebuah ide, dan Jeff percaya bahwa ia dan co-pendiri adalah yang pertama untuk memikirkan hal itu: rantai diatur bersama-sama, rantai mengendap, karena Ether terlalu lambat untuk menjalankan pertukaran nyata. Dana dalam kontrak cerdas dikelola oleh kode, tapi antarmuka untuk pengguna cepat dan bersih. Ini bukan hanya tentang menjaga janji "layak" di dunia yang terenkripsi, ini bukan tentang kompleksitas dan gesekan。

Dia melakukan ini dengan teman sekamar kuliah Brian Wong. Brian juga meninggalkan HRT. Mereka membangunnya di San Francisco, Binance Labs, inkubator bisnis pertama, dan menamainya Deaux。

Kalshi, didirikan pada tahun 2019, mengambil pendekatan yang sama. Polymarket diikuti pada tahun 2020. Hari ini, gabungan penilaian Kalshi dan Polymarket melebihi $40 miliar。

Deaux hanya mendapat 100 pengguna。

Ketika Jeff sedang berbicara di sini, langit di Singapura tiba-tiba jatuh. Tetesan hujan berat mengisi saluran pembuangan dalam beberapa menit. Dari balkon, kita bisa mendengar hujan di jalan, mobil-mobil yang lewat di jalan basah dan ban membuat heic panjang。

"Tidak mungkin untuk berhasil. Dia melanjutkan。

Pada saat Deaux secara resmi online, bitcoin telah jatuh dari titik tinggi ke lebih dari 80%. Jesús Coin sudah mati dan tidak akan pernah "dipulihkan". Tidak ada yang benar-benar ingin mengatakan apa cuaca akan seperti. Lebih penting lagi, Jeff dan Wong memberikan sedikit pertimbangan serius untuk peraturan pada saat itu. Butuh tiga tahun Kalshi untuk bepergian dengan regulator untuk akhirnya meluncurkan produk。

Ketika Deaux ditutup, Scott Wu adalah salah satu dari sedikit orang di Bumi yang benar-benar menyesalinya. Karena dia salah satu dari lima pengguna umum。

Jeff kembali lebih dari setengah dari $450.000 investasi untuk investor. Saat ia masih tunduk pada pembatasan HRT, ia pergi ke Danau Tahoe, California, ski sampai akhir musim salju dengan seorang teman yang juga dalam periode terbatas. Dia kemudian melakukan perjalanan ke Cina, Jepang dan Peru dengan cara yang sangat ekonomis. Dia mencoba meyakinkan saya bahwa menjadi turis benar-benar membutuhkan keterampilan. Dan dia jelas tidak memiliki keterampilan。

Pada akhir 2019, Jeff pindah ke Puerto Rico setelah pembatasan kompetitif berakhir. Di sana, pajak keuntungan modal dapat secara hukum dikurangi menjadi hampir nol. Dia membawa $10.000 dan perasaan samar-samar tapi kuat: sesuatu yang besar akan datang。

Rekannya juga pergi ke Puerto Rico. Mereka berbagi apartemen satu kamar tidur dekat pantai, kurang dari $2.000 per bulan. Tapi begitu-disebut "berbagi sewa" menyiratkan beberapa jenis hidup bersama, dan Jeff meninggalkan sedikit waktu untuk ini. Dia bahkan tidak memiliki monitor, dan kemudian langsung diperlukan televisi dan ditempatkan daerah kerja di ruang tamu. Untuk periode awal sekitar satu tahun, ia memberi pasangannya sekitar 30 menit sehari, semua sisanya adalah algoritma perdagangan bergulir pada layar televisi。

Jeff bekerja setidaknya 14 jam sehari, mudah lebih dari 100 jam seminggu. Dia mulai dengan menulis script di Python, menghubungkan ke pertukaran terenkripsi, sehingga program akan perdagangan untuk dirinya sendiri sepanjang hari. Dia terus mengawasi operasi prosedur, terus-menerus mengoptimalkan logika, pelacakan data, dan menulis ulang sistem sekali itu belum memenuhi harapan。

Dia mampu melakukannya karena pasar terenkripsi terbuka untuk umum dengan cara yang belum pernah ada dalam keuangan tradisional. Di pasar saham - seperti yang dia lakukan di HRT - jika Anda ingin menempatkan perintah tunggal pada satu pertukaran, yaitu, Anda perlu 13 pertukaran terbuka di tiga kamar utama New Jersey, untuk mematuhi aturan regulasi SEC yang kompleks yang disebut Reg NMS, dan untuk mendapatkan CME masa depan dari Chicago melalui link microwave, dengan puluhan juta dolar biaya konstruksi ke depan. Tapi di pasar enkripsi, baik Anda adalah seorang karyawan HRT atau satu orang yang bekerja di televisi, Anda terhubung dengan kain yang sama infrastruktur HTTP yang dirancang untuk membangun halaman web. Anda hanya perlu menyewa server di Amazon awan。

Hampir dua tahun, mitra Jeff tidak tahu apa yang terjadi di sisi lain TV. Hidup mereka terlihat seperti tidak ada yang berubah. Sewa dibayar dan makanan diambil. Dia tahu bahwa dia sangat berkomitmen dan bekerja keras dan merasa bahwa ia melakukannya dengan baik, tapi tidak melihat bukti fisik sukses. Sampai Jumat malam di musim panas 2021, dia mencoba mengusirnya untuk makan malam yang dia pesan seminggu yang lalu. Dia tidak akan pergi。

"anda tidak mengerti", katanya kepadanya, "jika saya tidak memperbaiki bug ini sekarang, saya akan kehilangan $100.000"

Setelah malam itu, Jeff memutuskan untuk membuat perusahaan ini nyata. Dia membutuhkan seseorang yang bisa melakukan segalanya untuknya kecuali menulis kode。

Di Harvard, ada seorang pria di Pforzheimer House yang, di matanya, tampaknya mampu mengelola segala sesuatu dalam hidup pada saat yang sama. Kemampuan ini adalah asing baginya karena hampir superpowered. Tapi sepengetahuannya, Lilensinc berada di Asia, menjabat sebagai kepala staf antara Tokyo, Seoul dan Hong Kong。

Ketika ia menghubungi dia, dia benar-benar di San Francisco. Wabah ini menunda perjalanan, dan pekerjaan yang telah membawanya untuk melakukan perjalanan di seluruh Asia berubah menjadi serangkaian telekonferensi di apartemennya larut malam. Jeff menjelaskan kebutuhannya. Dia tidak memberikan deskripsi pekerjaan resmi, tidak memiliki judul, dan hampir bahkan tidak menentukan apa yang akan dia lakukan. Tapi dia telah menghabiskan tiga tahun menilai pengusaha sebagai investor. Apapun Jeff dijelaskan, ia merasa bahwa itu bukan orang yang tepat untuk bertaruh ia akan gagal。

Perusahaan ini secara resmi memiliki nama, Chameleon Trading. Liensinc mulai menemaninya pada pertemuan Zoom tim outreach bisnis pada berbagai pertukaran, menambahkan mantel profesional untuk bisnis di ruang nyata, yang "satu orang pada satu orang di atas Laut San Juan". Ada juga asosiasi anonim di bawah pedagang skala sangat besar - seperti Jump Trading, Tower, HRT dan Jane Street - yang ukurannya sulit untuk memverifikasi. Chameleon adalah yang paling luar biasa dari mereka。

Pada tahun 2022, Jeff mulai marah. Pada saat itu, ia telah menghabiskan empat tahun di dunia yang terenkripsi, dengan akses ke pasar, baik pusat dan terdesentralisasi, dan telah sangat terlibat. Dia mulai berhenti khawatir tentang keuntungan sendiri dan kerugian. Bitcoin telah memberikan dunia cara untuk memegang dan mentransfer dana tanpa mempercayai perantara; dengan cara yang sama, menyediakan komputer yang tidak seorang pun dapat menutup. Di antaranya, hampir semua yang diperlukan untuk membangun kembali sistem keuangan telah diuraikan. Tapi pada dasarnya tidak ada yang benar-benar dibangun. Dua pertukaran terbesar -- Ikatan dan Coinbase -- tetap pusat. Industri enkripsi telah, berulang-ulang, mengarahkan kembali apa yang seharusnya untuk menghancurkan。

Musim panas itu, Lirensinc mengatur formasi tim di sebuah hotel di Inggris. Pada saat itu, dia telah diperluas Chapleon menjadi tim enam orang. Jeff memberinya anggaran bitcoin. Tim terbang ke London dan mengunjungi Museum Inggris, di mana ia tinggal selama beberapa hari. Pemimpin - yang meninggalkan layar untuk pertama kalinya untuk waktu yang lama - tampaknya tidak benar-benar santai。

Perdagangan berlanjut setelah kembali ke Puerto Rico. Tapi Jeff mengatakan kepada tim mereka akan mulai membangun sesuatu yang baru. Dia tidak yakin apa itu. Dia punya beberapa ide, tapi tidak benar-benar meyakinkan dia. Sino-Sino-Sino-Sino-Sino-Sino-Sino-Sino-Sino-Sino-Sino-Sino-Sino-Sino-Sino-Sino Ini adalah hal yang seharusnya tidak berdampak seperti itu pada seorang pria yang menghasilkan jutaan dolar dari celah yang tidak diciptakan oleh industri。

Dalam pandangan tim, Jeff seperti, "Pergi keluar dan mendapatkan udara, sesuatu yang salah"。

Pada bulan November 2022, pertukaran mata uang terbesar di dunia, FTX, jatuh dalam waktu sembilan hari. Telah meminjamkan deposito pengguna ke Alameda Research, sebuah perusahaan perdagangan dijalankan oleh pendiri pacar. Ketika pengguna meminta untuk memulihkan uang mereka, itu tidak lagi ada. Kurang dari setengah tahun yang lalu, $50 miliar dalam ekologi terenkripsi nol dalam tiga hari. Ini mencoba untuk membangun mata uang yang terkait dengan dolar Amerika Serikat, didukung oleh logika sistem itu sendiri, dan yang harus digunakan untuk mempertahankan hubungan, bukannya mempercepat keruntuhan. Dua proyek besar dalam sejarah industri telah terbunuh kurang dari enam bulan。

Jeff, sudah cukup。

Dia mengatakan kepada enam orang tim bahwa kesepakatan itu berakhir. Kau mungkin tidak setuju, tapi Chameleon sudah berakhir. Jika aku salah, kita bisa kembali dan membuat kesepakatan. Ada orang-orang di tim yang tidak setuju, dan ada orang-orang yang pergi. Tapi ini tidak mengguncang keputusannya. Tidak ada investor yang perlu berkonsultasi dan tidak ada dewan direksi yang perlu meyakinkan - itu uangnya sendiri, dia membuat papan tulis sendiri. Dan sekarang ada misi baru。

"Saya pikir terlalu percaya diri bahwa FTX akan menjadi titik balik dalam penurunan pertukaran pusat," Jeff mengatakan kepada saya ", tapi itu membantu karena membuat saya bertekad untuk mengejar pasar besar ini."

Pasar yang dia bicarakan ini adalah kontrak untuk selamanya。

Kontrak daya tahan berasal dari wawasan oleh ekonom Robert Schiller di tahun 1990-an. Kontrak masa depan tradisional memiliki tanggal kedewasaan. Pada akhir periode, pedagang menerima pengiriman aset-tingkat rendah - minyak, gandum, babi, dll - atau menetap dan kembali terbuka, masing-masing membayar biaya penanganan. Schiller mengajukan pertanyaan yang jelas: Jika tidak ada perdagangan apapun di masa depan pigsty yang benar-benar ingin mendapatkan mereka, mengapa Anda harus membiarkan kontrak berakhir

Pasar tradisional sudah memiliki solusi yang cukup layak dan karena itu tidak memiliki insentif untuk berubah. Pada 2016, sebuah pertukaran terenkripsi bernama BitMEX melihat kesempatan ini. Sejak itu, kontrak ketahanan telah menjadi perdagangan dominan di pasar terenkripsi. Kontrak tidak akan pernah berakhir, dan pedagang dapat menggunakan pengaruh yang sangat tinggi, biasanya 10 kali kepala sekolah, 20 kali kepala sekolah. Biaya komisi dan pembersihan silo telah membuat pertukaran enkripsi terpusat salah satu perusahaan yang paling menguntungkan di industri。

Tapi pada akhir 2022, tidak ada versi yang benar-benar baik decentrized. Hal ini karena teknologi di bagian bawah. Kebanyakan pasar modern bergantung pada buku pesanan. Pembeli menawarkan harga untuk dibayar dan penjual menawarkan harga untuk diterima, dan ketika dua dipasangkan, transaksi berlangsung. Semakin besar jumlah peserta, semakin kecil perbedaan harga. Dari New York Stock Exchange ke Binance, ini sebagian besar mekanisme。

Namun, buku pesanan tidak hanya transaksi, tetapi juga harus memperbarui aliran banjir harga yang sedang berlangsung - pedagang memodifikasi harga berulang-ulang, sering kali sebelum kesepakatan nyata dibuat. Dan rantai blok yang ada tidak terlalu baik dalam hal ini. Terlalu lambat, terlalu mahal, terlalu berat. Setiap pembaruan adalah subjek biaya dan subjek untuk konfirmasi. Menjalankan pesanan buku pada rantai seperti itu seperti mencoba menggunakan dialek-up Internet untuk menjalankan New York Stock Exchange。

Pada akhir 2022, Jeff dan tim memeriksa blok rantai yang melekat pada semua proyek lain, tidak ada yang dekat dengan kebutuhan mereka. Lalu mereka melemparkan tali dan tongkat mereka. Tiga bulan kemudian, Hiperflute sudah memiliki cukup rantai blok khusus untuk menjalankan pertukaran di atasnya. Jeff kemudian menghabiskan bagian penting tahun ini di Twitter menciptakan kampanye untuk Hiperflute untuk menjelaskan apa yang ditawarkan dan mengapa lebih baik daripada apa yang digunakan industri。

Kesulitan pertukaran adalah bahwa itu tidak berguna sampai "berguna". Seorang pembeli berjalan ke pasar kosong dan tidak bisa menemukan penjual. Solusi tradisional adalah membayar untuk menjadi pemasar, sehingga siapa pun yang datang ke sini dapat dicocokkan dengan pertandingan. Anda dapat membayar mereka secara tunai, dalam ekuitas atau dalam mata uang. Ada banyak orang yang akan datang. Salah satu dari mereka bahkan langsung mengatakan kepada Lirensinc bahwa perusahaannya adalah Kingmaker。

"Jika Anda tidak membayar kami, Anda tidak akan pernah bangun"

Mereka tidak membayar. Mereka tidak membayar siapa pun。

Hipercair online pada akhir Februari 2023. Sepanjang Maret dan April, pengguna terutama sekelompok kolektor NFT yang tidak pernah diperdagangkan kontrak permanen, yang melakukan kesepakatan kecil $10 untuk belajar leverage melalui drive simulasi. Tidak ada yang nyata "pengguna Jeff" sama sekali。

Pada bulan Mei, Jeff telah menempatkan taktik membuat Chameleon salah satu yang paling sukses transaksi anonim dalam enkripsi menjadi lemari besi rantai: HLP. Anda dapat menyimpan $10 juta di dalamnya atau $10 juta di dalamnya. Tidak ada biaya manajemen dan tidak ada pembagian kinerja. Brankas ini menggunakan strategi otomatis, dan setiap dolar keuntungan diberikan kepada orang-orang yang menyimpannya. Semua rekening direkam langsung pada rantai blok. Jika Anda menyimpan hanya $10, Anda dapat menonton Anda $10 tumbuh secara real time. Jika FTX dibangun dengan cara ini, gua Alameda akan tahu dunia。

HLP MEMECAHKAN DUA MASALAH SEKALIGUS. TRANSAKSI ADALAH SEMUA CAIRAN; DAN UNTUK PERTAMA KALINYA, PENGGUNA YANG MEMBERIKAN LIKUIDITAS TERKENA APA YANG KEUANGAN TRADISIONAL BELUM PERNAH BENAR-BENAR TERBUKA UNTUK ORANG-ORANG BIASA. SEORANG PENGGUNA AWAL MENGATAKAN KEPADA SAYA BAHWA INI HAMPIR PERTAMA KALINYA DALAM SEJARAH BAHWA ORANG BIASA BISA BERINVESTASI DENGAN BIAYA NOL DALAM STRATEGI PERDAGANGAN FREKUENSI TINGGI。

"Jika Jeff bersedia untuk mengisi 2% ditambah 50% kinerja, saya tidak akan ragu untuk masuk", kata pengguna kepada saya, "tetapi pada kenyataannya, orang biasa tanpa latar belakang, tidak ada koneksi, duduk di mana saja di dunia, memiliki akses ke salah satu strategi pemasaran terbesar dalam enkripsi. Orang belum menyadari betapa istimewanya ini"

Hampir tidak ada yang mengerti pada saat itu. Pada musim gugur, aset enkripsi meningkat setiap hari, dan pengguna HLP menonton keseimbangan lemari besi turun, sementara bitcoin naik. Algoritma itu sendiri bekerja dengan baik dan menghasilkan uang melalui perdagangan, tapi karena semuanya berjalan pada rantai, itu tidak dapat bertahan terhadap pembukaan pasar keseluruhan. Pedagang tradisional dapat mengimbangi risiko di tempat perdagangan lain, dan HLP tidak dapat dirancang. Dengan demikian, sementara itu memenangkan setiap transaksi, sebenarnya di "float" dari pasar terus meningkat. Orang-orang marah. Proyek lain dikumpulkan di Twitter dan Discord, dan Hiperfluid, Jeff, juga membalas. Itu cukup awal baginya untuk melihat hal-hal ini secara pribadi。

Tapi HLP tidak pernah menjadi jawaban akhir. Jeff membangunnya sehingga mobilitas dapat diangkat sebelum kedatangan bisnis independen. Dan dia tahu bahwa cepat atau lambat pedagang akan melihat kesempatan. Permintaan sudah jauh di luar pasokan, dan kesenjangan perdagangan besar-dan berarti bahwa ada uang mudah untuk mendapatkan selama ada kesediaan untuk melaporkan. Dia menulis dokumen, menjelaskan apa yang terjadi di pasar, dan secara pribadi mengarahkan perusahaan untuk mengaksesnya. Tapi kebanyakan orang masih ragu. Karena pembayaran pertukaran lainnya, dan Jeff menolak untuk melakukannya; pada saat yang sama, HLP sendiri tidak dapat memperluas batas waktu untuk mengisi kesenjangan ini。

"Alameda adalah kunci untuk operasi FTX", katanya, "Kami tidak ingin HLP menjadi kunci operasi Hiperfluida"

Indikator tumbuh dan keluhan tumbuh. Adalah logis bahwa bisnis harus berada di sini sebentar lagi. Tetapi jika mereka tidak datang dan pengguna pergi pertama, itu sudah berakhir。

Namun, selalu ada kategori yang muncul tepat waktu。

Angin bertiup。

Analis mereka menggunakan pertukaran secara pribadi dan kembali ke mitra satu per satu: itu benar-benar baik. Jadi mitra mulai menelepon. Jeff dan Lirensinc belum pernah melakukan promosi pembiayaan. Mereka tidak memiliki road shows. Kesepakatan ini menghasilkan pendapatan transkasional, tetapi dari awal Jeff bersikeras bahwa tidak ada pendapatan ini pergi ke tim. Ketika VC online dan bertanya apakah ada dek, Jeff dan Lilensinc hanya berbicara dengan mereka, berbicara dengan mereka di akhir, dan mereka akhirnya mengerti:。

Pada bulan Januari 2024, beberapa dana sudah melakukan kunjungan langsung. Lirensinc akrab dengan ini. Setelah menjadi investor, ia mulai menjelaskan berbagai ketentuan pembiayaan untuk Jeff, mengingatkan dia yang hak diperlukan perawatan khusus. Selama dua minggu, dia mengikuti proses ini。

"HAMPIR KELUAR DARI INSTING", KATANYA, "VC MULAI MENCARI PINTU, DAN SAYA BERPIKIR," OH, TERLIHAT SEPERTI PEMBIAYAAN "

Satu-satunya kondisi adalah untuk mempertimbangkan valuasi lebih dari $1 miliar. Kurang dari setahun sebelum Hiperflute online. Tim membakar ratusan ribu dolar sebulan dan itu tabungan Jeff sendiri. Ketika investor melaporkan harga yang dia inginkan, Jeff menghabiskan akhir pekan memikirkannya。

DIA BERTANYA KEPADA MEREKA YANG MEMULAI BISNIS, DAN VC SENDIRI: APA GUNANYA PEMBIAYAAN? TAPI MEREKA GAGAL MEYAKINKAN DIA MENGAPA "UANG MEREKA" LEBIH BERHARGA DARIPADA "UANG ITU SENDIRI". PADA TITIK TERTENTU IA MERASA BAHWA TAMPAKNYA BENAR UNTUK MENGATAKAN TIDAK. SETELAH PERASAAN YANG DIDIRIKAN, ITU SUDAH BERAKHIR。

senin pagi, dia berkata kepada lirensinc:

"Kami tidak mengambil uang"

"Apa-apaan?"

Dia tidak bisa percaya. Itu dia. Dia yang melihat uangnya. Sekarang ada dana yang bersedia berinvestasi hampir $100 juta, dan ia tiba-tiba memutuskan untuk menolak setelah ia menghabiskan dua minggu mempersiapkan untuk pembiayaan. Sisa reaksi tim untuk ini belum jauh lebih baik。

Dia menelepon dana dan secara resmi menolak. Mereka juga tidak. Apa kau menerima orang lain? Tidak Hiperflute bukan perusahaan, tapi perjanjian. Sejak hari pertama, netralitas adalah inti。

"JIKA BITCOIN TELAH MELELEHKAN UANG VC", KATANYA, "SAYA BENAR-BENAR TIDAK BERPIKIR ITU AKAN MENJADI BITCOIN". NILAI INTINYA AKAN BENAR-BENAR HANCUR "

Dan dia tidak butuh uang. Sampai hari ini, sebagian besar biaya tim masih dibayar oleh Jeff sendiri。

Pada 28 Januari 2024, dia menulis empat baris di Twitter:

Tidak ada investor。
Tidak ada pembayaran untuk pasar。
Pengembangan tim tidak biaya biaya。
Tidak ada orang dalam。

Hipercairan hanya memiliki satu pertemuan sehari: satu di pagi hari. Aku menyaksikan pertemuan keesokan harinya di Singapura. Tim ini dikelilingi oleh layar insinyur. Di atas layar ada naga berbulu. Mereka menguji fitur baru yang disebut marjin portofolio, dan hampir semua diskusi yang ada pada "di mana mungkin ada masalah". Tapi untuk waktu yang lama, itu bukan dialog sama sekali. Jeff akan menyilangkan lengannya, menundukkan kepalanya dan menatap kaki telanjangnya. Hal yang sama berlaku untuk insinyur berdiri di sampingnya. Keheningan ini tidak canggung atau singkat, dan tidak ada seorang pun di rumah terkejut。

Suasana pertemuan ini sebagian karena karakter. Tim ini masih muda, antara usia 24 dan 31, dan hampir semua orang adalah kepribadian introvert. Tapi ketika saya bertanya setelah itu, jika Jeff biasanya membaca, jawabannya membuat saya merasa bahwa hal-hal lebih dari pemalu。

"Saya telah membaca lebih sedikit buku dengan standar terbaik di dunia", dia mendorong cermin gelap dan tersenyum, dan berkata, "Jika buku benar-benar ingin memasukkan Anda dengan cara yang permanen mengubah Anda, itu akan memakan waktu. Ini sangat tidak efektif dalam hal pengembalian waktu"

Dia merentangkan dagunya - gerakan kecil yang saya menjadi akrab dengan nanti - seolah-olah seseorang mencoba untuk meniup telinganya di pesawat. Risiko khusus bagi para ahli teknologi muda adalah cepat atau lambat mereka akan memberitahu Anda bahwa mereka tidak membaca. Jadi ketika Jeff melanjutkan untuk menambahkan bahwa saya mungkin akan membaca satu setiap dua bulan, dan saya melihat ke hari ketika saya bisa duduk dan menyelesaikan semua buku yang saya tidak membaca, saya lega. Lalu ia melanjutkan untuk menjelaskan mengapa membaca lebih banyak buku saat ini harus di belakang。

"Jika Anda bukan orang pertama yang melakukan sesuatu", katanya, "Yah, itu mungkin tidak layak waktu Anda. Sungguh. Jika Anda bertindak pada premis ini, membaca tidak sangat membantu. Karena jika apa yang Anda lakukan sudah memiliki cukup informasi latar belakang, itu mungkin sudah dilakukan. Mengapa Anda melakukannya sekarang bahwa Anda telah melakukannya?"

Pada akhir tahun 2023, Hipercairan memiliki masalah lain dengan dunia enkripsi dewasa. Dan Jeff, seperti beberapa kali sebelumnya, tidak tertarik dalam drama。

Token untuk proyek terenkripsi berarti bahwa pemegang dapat berbagi manfaat dari keberhasilan proyek. Dan siapa yang mendapatkan token pertama, pada istilah apa, biasanya didistribusikan melalui "rencana sen". Para proyektor mengumumkan bahwa penggunaan pengguna di platform akan menerima kredit, yang mereka sepakati akan dikonversi menjadi koin di masa depan. Akibatnya, ada masuknya orang-orang mencoba untuk membangun poin sebanyak mungkin sebelum pertukaran。

Masalahnya adalah kebanyakan orang yang datang bukan pengguna sungguhan. Mereka adalah tim profesional berbulu yang menghasilkan rekayasa reverse formula skor, Mengekstrak kembali maksimum dengan strategi otomatis, dan daun. Orang-orang yang benar-benar dirancang untuk menghargai pengguna, mereka adalah satu-satunya yang tersisa。

Versi Hipercairan online pada 1 November 2023. Pengguna perdagangan pada platform dan akumulasi poin secara mingguan, tetapi rencana tidak memiliki rumus terbuka. Tak ada yang tahu cara kerjanya. Setiap Jumat, Lirensinc mengumumkan poin minggu, dan kemudian rasa tetap ritual berikut: Pengguna yang menatap Discord, dan ketika account nya mulai menunjukkan itu sedang masuk, maka sarang lebah keluar untuk membandingkan berapa banyak itu punya, berbagi screenshot satu sama lain, dan menebak bagaimana seluruh sistem bekerja。

"Insentives for real users sangat penting", kata Jeff, "Sulit untuk menentukan tepatnya, tetapi skema kredit Hiperflute mungkin telah mengurangi bagian dari" petani profesional "dari 99% menjadi 20%

Sekitar saat ini, pasar yang Jeff menolak untuk membayar langsung akhirnya mulai masuk. Salah satunya adalah salah satu dealer terbesar di Binance. Setelah FTX, dia sangat waspada di semua tempat perdagangan baru. Tapi dia punya beberapa kenalan yang menilai Jeff sangat tinggi. Pada September 2023, di kongres Singapura, dia pertama kali bertemu Jeff dan Lilensinc。

"Jeff ambisius, tapi dia tidak sombong", kata pengusaha, "Dia sangat terkendali dalam menggambarkan apa yang ingin dia lakukan, dan hampir semua poin utama yang benar."

Begitu ia pergi, ia mengirim pesan kepada tim: kita harus masuk。

Dua minggu kemudian, mereka secara resmi online。

Dan ketika pasar benar-benar masuk, ditemukan bahwa platform berisi banyak niat bahwa hanya pedagang akan melihat. Hipercairan telah membangun "sabuk bawah" di dalamnya, membuatnya lebih sulit bagi yang paling radikal kuantitatif perusahaan untuk menargetkan bisnis lain. Mekanisme ini kemudian banyak direplikasi di seluruh industri. Efeknya adalah bahwa pasar dapat bergerak lebih dalam tanpa harus mendorong diri ke garis depan kompetisi tertunda. Jeff bersedia untuk mengorbankan sebagian dari turnover pertukaran - yaitu, mereka yang dihasilkan oleh penembakan pedagang - dalam pertukaran untuk harga transaksi yang lebih baik untuk pengguna biasa。

Produk ini akan mengurangi pendapatan sendiri。

Juga pada konferensi itu -- Token 2049 -- Jeff dan Lilensinc memutuskan untuk memindahkan tim. Jeff mengatakan kepada saya bahwa Amerika Serikat 'prospek regulasi untuk derivatif terenkripsi terlalu pasti, dan bahwa terus merasa seperti mengambil risiko yang tidak perlu. Salah satu pengacara yang saya wawancarai menggambarkan periode tersebut sebagai periode di mana regulator Amerika Serikat memiliki "hampir menggunakan segala cara yang memungkinkan untuk mendorong teknologi keluar dari Amerika Serikat". Pilihan antara Hong Kong, Swiss dan Singapura dibuat oleh Lilensinc dan akhirnya ditetapkan untuk Singapura. Ini modern, aman dan tanpa banyak gangguan。

Pada musim semi 2024, tim telah pindah masuk Jeff suka di sini karena negara kota cukup membosankan. Hanya ada dua model dalam hidupnya: kerja dan olahraga. Dia berenang dan berlari, dan dia bisa melakukan apa saja jika dia bisa mendapatkan dirinya lelah tanpa risiko cedera. Prinsip itu timbul dari kecelakaan di Puerto Rico dengan sepeda motor ringan yang telah melukai wajahnya dan mencegahnya duduk kembali di depan keyboard selama seminggu penuh. Latihan ini hanya untuk menjernihkan kepalanya agar dia bisa kembali dan membangun. Satu-satunya konsesi kasual adalah Minggu pagi. Sisa minggu ini milik Hiperflute. Dia bahkan memotong rambutnya sendiri karena butuh waktu untuk pergi ke toko cukur。

Dia tidak merasakan sesuatu yang tidak biasa tentang itu. Atau, lebih tepatnya, ia merasa bahwa cara kebanyakan orang memperlakukan pekerjaan sangat longgar。

"Saya merasa sedikit lembut pada umumnya", katanya, "Otak juga organ. Jika Anda perlu bekerja lebih lama, Anda dapat dilatih."

Dia telah belajar untuk tidak memaksakan ini di timnya. Semua orang makan bersama setiap hari di siang hari, duduk di sekitar meja kayu hitam seperti sebuah keluarga. Setiap Kamis mereka makan Chipotle. Singapura tidak memiliki Chipotle, jadi mereka memberikan resep menu kepada juru masak, yang sekarang membuatnya. Percakapan saat makan siang biasanya mengapung untuk apa semua orang telah menonton dan mendengarkan akhir-akhir ini. Sesekali, Jeff cenderung diam, menunjukkan pandangan berpikir tentang sesuatu yang lain -- dan dia mungkin berpikir tentang sesuatu yang lain。

Juga pada musim semi, kontrak berkelanjutan Hipercair telah diperdagangkan oleh lebih dari $1 miliar sehari, dan infrastruktur dasar mulai mencicit di bawah tekanan. Suatu sore, sistem alarm berbunyi dan terus berdering. Platform tidak dapat menahan masuknya pengguna baru. Ini kecelakaan pertama Hiperflute. Tapi satu-satunya kekhawatiran yang nyata di luar kantor adalah tanda Hiperflute yang akan datang。

Pada bulan Mei, Jeff memposting peta jalan di Twitter selama enam bulan ke depan. Penuh dengan ambisi teknologi. Tidak ada kata untuk token。

Pada bulan-bulan sebelumnya, Hipercairan telah diperluas dari turunan ke tempat transaksi. Titik pertama di telepon adalah Purr, bernama dari kucing. Titik Online adalah langkah yang diperlukan: untuk mengeluarkan token Hiperflute, tim membutuhkan pasar tempat untuk menjualnya. Tapi ini juga memperkenalkan masalah bahwa pertukaran permanen tidak pernah dihadapi. Tidak ada yang benar-benar perlu untuk memegang aset bawah ketika kesepakatan terus; Anda hanya bertaruh pada harga. Dalam kasus transaksi, aset selalu dipercaya. Dan itulah yang Jeff tidak ingin lakukan. Arti dari seluruh sistem adalah bahwa pengguna mengontrol aset mereka sendiri。

Dalam rangka untuk memecahkan masalah ini tanpa menjadi wali, ia menyadari bahwa ia harus berhenti memperlakukan Hiperfluida sebagai "pertukaran pada sebuah rantai blok" dan sebaliknya menafsirkannya sebagai "rantai blok inline dengan fungsi pertukaran". Rantai sebelumnya dibangun oleh tim untuk menjalankan pertukaran akan memungkinkan ratusan ribu perintah yang akan diproses setiap detik, dan jika itu diprogram lagi, itu akan menjadi sistem terbuka: Siapapun dapat menulis kode dan membangun aplikasi keuangan pada mereka, karena ribuan pengembang telah dilakukan pada Ether. Perbedaannya adalah bahwa Etherport terlalu lambat untuk keluar dari pertukaran benar-benar layak, itulah sebabnya Jeff mulai membangun rantai sendiri。

Jika rantai dibuka, aset dapat diperkenalkan ke Hiperfluid melalui jembatan rantai yang didesentrasikan, yang dijamin oleh kesepakatan itu sendiri, tanpa tunggal-tuan partai. Dan siapa pun yang membangun aplikasi pada tingkat yang dapat diprogram ini juga memiliki akses langsung ke buku order pertukaran dan untuk likuiditas seluruh yang telah disimpan di sana. Pengembang dapat melakukan pinjaman platform, mata uang stabil, aplikasi perdagangan bergerak-akhir dan memasukkan langsung ke pasar yang sama - di mana lembaga profesional melaporkan miliaran dolar per hari dalam likuiditas。

Jeff tidak suka analogi. Dia akan memberitahu Anda bahwa Hiperflute tidak memiliki rekan yang nyata dalam keuangan tradisional; adalah kesalahan untuk mendorong hal-hal baru ke kelas lama, tidak memahami mereka seperti mereka. Tapi bagi kita yang bukan Jeff, itu seperti Amazon membangun layanan awan untuk mendukung platform listrik sendiri, dan kemudian ternyata bahwa layanan awan itu sendiri mungkin lebih besar dari mal. Jeff, untuk pertama kalinya di Twitter, menggunakan frase: Hipercairan akan membawa seluruh sistem keuangan。

Dia tidak mau mengambil langkah itu. Dia mengatakan kepada saya bahwa dia tidak pernah ingin memberikan dirinya tugas lain. Integrasi mesin maya, Hiperflute, adalah proyek besar bahwa tim tidak tahu apakah itu layak atau berapa banyak pekerjaan harus dimulai sepenuhnya dari awal. Tapi pada titik tertentu, itu menjadi terlalu jelas: jika tidak, mereka akan bekerja sama selama beberapa tahun ke depan pada komponen yang "sedikit seperti Binance dan sedikit seperti Etheum" dan akan ternyata menjadi berbeda di kedua sisi dan akan menyesalinya。

Masyarakat marah. Apa yang Anda harapkan adalah airdrops dan, sebagai hasilnya, tweet tentang peningkatan infrastruktur. Banyak komentar kutipan "Kami memiliki hal yang baik". "Aku benci ini. Kau mengkhianati kami. Pengguna tidak ingin sebuah rantai blok. Mereka ingin uang. Xulian - orang yang bergabung dengan tim selama satu jam setengah setelah wawancara pengguna yang seharusnya 15 menit yang lalu - menanggung sejumlah besar kemarahan。

"Jeff sedang memikirkan yang terbaik dalam jangka panjang", katanya, "Kami benar-benar tidak peduli jika sesuatu terlihat baik segera"

Menurut Liensinc, orang paling keras akhirnya mengeluh lelah. Selama enam bulan ke depan, tim fokus pada bergerak tempat, membangun lapisan diprogram, pengujian pada jaringan terpisah dan mempersiapkan mekanisme janji. Kemudian, 29 November, Jumat, hype akhirnya datang。

Hiperfluida menjatuhkan 31% dari total suplai mata uang ke sekitar 94.000 pengguna awal. Tidak ada kondisi yang terpasang, atau tidak ada periode yang terpisah. Jika Anda menggunakan platform dan mendapat poin, pagi itu Anda bangun dengan tanda di dompet Anda, yang lebih kaya daripada tidur. Nilai dari penurunan udara ini, pada harga pembukaan, lebih dari $1 miliar; pada satu titik, mencapai $16 miliar di ketinggian sejarah. Ini adalah transfer terbesar kekayaan dalam sejarah uang terenkripsi, dan setiap dolar diberikan kepada pengguna。

Bagian tim sendiri adalah 23,8 persen, yang lebih kecil dari bagian komunitas dan dibagi menjadi tahun. Mereka tidak mendapatkan uang pada hari drop. VC tak dapat apa-apa. Jika mereka ingin memegang tanda itu, mereka hanya bisa membelinya di pasar terbuka dengan harga yang sama dengan pemiliknya, dan hanya Hyperflute, karena token tidak memiliki pertukaran lain. Dibutuhkan uang di tempat lain, mereka tidak。

Pagi itu, Jeff tidak perlu menjelaskan apapun di Twitter。

"Aku bangun dan menemukan diriku dalam penurunan enam digit. Seorang pengguna menulis:。

JAWABAN LAIN: "HARI INI, HYPE MENGUBAH HIDUP SAYA. UANG INI CUKUP UNTUK MEMBUAT SAYA NYAMAN SELAMA BERTAHUN-TAHUN YANG AKAN DATANG, UNTUK MEMBANTU KELUARGA SAYA, DAN UNTUK TINGGAL DI PASAR BANTENG

Lainnya menulis: "Terima Jeff, Tuhan memberkati kita"

"Saya merasa sangat baik", kata Jeff, "Dalam kebanyakan kasus, orang-orang yang benar-benar mendukung sesuatu di pagi hari tidak selalu berbagi, atau mendapatkan kepemilikan yang berarti. Dan kali ini berbeda

Aku bertanya padanya bagaimana itu telah sejak semuanya telah berlabel begitu terbuka。

"Ini buruk". Dia bilang。

Itu adalah larut malam Rabu pada bulan Maret 2025, ketika komputer Lirensinc tiba-tiba mulai terdengar alarm. Dia di telepon dan menutup telepon segera. Pada layar, keseimbangan HLP, kubah komunitas Hiperflute, jatuh。

Beberapa hari sebelumnya, seorang pedagang telah menguji garis pertahanan Hiperflute dengan silos, kecil komplementer. Sekarang, tes berakhir. Sisi lain membuka tiga silos pada koin dingin yang disebut Jelly Jelly. Nilai total pasar token seperti itu sekitar $15 juta, dengan hanya $72.000 diperdagangkan sehari-hari. Satu kosong besar, dua lainnya adalah satu besar. Lembaran kosong dirancang untuk meledak. Orang ini berjudi pada token bahwa dia akan menarik, dan kemudian ia kesedihan kentang panas ketika silo runtuh. Ini seperti menarik pengaman granat dan memasukkannya ke tangan orang lain。

"Lainnya" adalah HP. Dalam Hiperflute, jika buku pesanan tidak memiliki kapasitas untuk menyerap tingkat yang kuat posisi pedagang, lemari besi masyarakat akan mengambil alih posisi dan kemudian secara bertahap tingkat ke bawah. Biasanya, ini adalah mekanisme rutin. Tapi Jelly Jelly memiliki kedalaman sedikit dalam buku pesanan, dan HLP tidak akan pernah keluar sekali itu terjebak di dalamnya. Dan pada saat yang sama, dealer itu memulung di pasar terbuka, Jelly Jelly. Kurang dari satu jam, harganya naik 500% atau lebih. Setiap harga melonjak, perbendaharaan kehilangan satu titik lagi。

liensinc menatap layar dan melihat kerugian melalui $5 juta, $8 juta, $12 juta. tidak ada mekanisme dalam sistem untuk menghentikan ini. tidak ada yang pernah merancang dunia di mana mata uang $15 juta dolar digunakan sebagai senjata。

Seluruh Asia dan Eropa, para sertifikat berada di telepon. Rantai blok hyperfluid dipertahankan oleh sekitar 20 sertifikat independen yang memverifikasi setiap transaksi dan mendapatkan hak untuk memilih dengan berjanji sejumlah besar hype. Banyak orang menggunakan Hiperflute jauh sebelum hype muncul. Mereka dapat melihat apa yang terjadi pada buku-buku publik yang sama seperti siapa pun di mana saja di dunia. Dan di mata mereka, ini bukan kesepakatan normal. Dalam beberapa menit, semua sertifikat memilih untuk menurunkan rak, Jelly Jelly, dan untuk menyelesaikan posisi relevan pada harga sebelum manipulasi berlangsung. Semua pengguna yang benar-benar memegang ruang hukum diberi kompensasi. Satu-satunya orang yang kehilangan uang adalah orang yang meluncurkan serangan itu。

Dalam hal ini, kritik dari Hiperflute akhirnya mengajukan pertanyaan yang telah mereka tunggu-tunggu untuk bertanya: Bagaimana sentral akan sistem jika lebih dari dua puluh sertifikat bisa membatalkan harga pasar dan menyelesaikan kontrak dengan nomor yang mereka sendiri pilih

Jeff tidak menghindarinya. Ukuran kecil dari cluster sertifikat adalah hasil desain. Sebuah sistem yang membutuhkan peningkatan setiap beberapa minggu tidak dapat mengkoordinasikan ribuan peserta dengan setiap upgrade. Kolam renang ini akan berkembang, tapi tidak dengan mengorbankan kecepatan pembangunan yang telah mencapai hari ini。

"Perbaikan ini butuh sebulan", kata Jeff, "Ini buruk untuk belajar melalui serangan nyata. Akan menyenangkan jika seseorang memberitahu kita apa masalahnya"

Hipercair tidak pernah membayar pemasar, juga tidak membayar tim dari biaya Platform, tetapi bersedia untuk membayar sampai $1 juta untuk penyerahan laporan kebocoran。

"Tapi orang-orang ini jelas tidak ingin menginformasikan kita masalah", katanya, "Mereka ingin mengeksploitasi itu"

Pada saat serangan itu, pertukaran terpusat terbesar di dunia, Binance dan OKX, juga cepat pada platform mereka sendiri dan kontrak Jelly Jelly 's diperbarui. Di Twitter, satu pengguna, Ayt Binance, adalah salah satu CEO, Yi He, mendorong dia untuk mengikuti。

"Jika Anda online, Jelly Jelly", pengguna menulis, "Hiperflute mungkin selesai"

Dalam bahasa Inggris:

"Oke, mengatur"

Itulah harga ambisi. Kau meninggalkan pantai di Puerto Rico, dimana tak ada yang tahu namamu. Kau membangun sesuatu dari awal dengan TV dan tabunganmu. Kau menolak $100 juta. Anda mengirim miliaran untuk orang asing. Lalu apa yang kau dapatkan

Perang

Pada tahun 2023 dan 2024, Hiperfluida cukup kecil bahwa tidak ada yang benar-benar menganggapnya serius. Airdrops mengubah segalanya. Sebagai nilai pasar naik menjadi 4,2 miliar dolar, hingga $9 miliar, atau bahkan lebih tinggi, perusahaan-perusahaan besar di dunia terenkripsi mulai melihat profil masa depan: Hiperfluid mungkin mengambil pekerjaan mereka. Binance mengumumkan peluncuran nya desentralisasi pertukaran. Coinbase dan Robinwood mulai menawarkan masa depan. Perjanjian baru datang satu demi satu, dan tujuannya adalah Hiperflute. Kemudian seseorang mengikuti lift Jeff di gedung。

Ini mungkin bukan apa-apa. Pada tahun 2025, bagaimanapun, serangan kekerasan terhadap pemegang mata uang terenkripsi hampir dua kali lipat. Di Perancis, pendiri sebuah perusahaan dompet hardware dipotong jari, dan foto jari dikirim ke mitra bisnisnya sebagai pemerasan. Satu keluarga di Kanada mengalami hukuman air. Transfer mata uang dienkripsi seketika, ireversibel dan tidak memerlukan persetujuan bank. Seorang pria dengan kunci inggris dan dompet sudah cukup untuk merampok harta。

Jeff pindah ke rumah yang lebih aman, menyewa pengawal dan, untuk beberapa hal, terjebak di pulau yang paling aman kota di dunia. Pada misi, ia akan membawa dua rincian keamanan. Lirensinc mulai menginterogasi anggota tim berulang-ulang, dan jika orang asing bertanya di mana Anda bekerja, apa yang Anda katakan? Itu sebabnya hampir semua orang yang kuwawancarai muncul dengan nama samaran。

Tapi ketika saya bertanya Jeff, apa waktu yang paling sulit pada tahun 2025, ia menyebutkan tidak Jelly Jelly maupun pesaing, atau pengawal。

DIA BILANG: SERVER API。

Sepanjang musim panas, Bitcoin naik sebesar $100.000, transaksi pemrosesan hyperfluida dengan lebih dari $40 miliar per bulan, dan server menghubungkan pedagang untuk memblokir rantai mulai gagal sering. Peningkatan jumlah institusi yang mengaksesnya, masing-masing mengirim pesanan massal, perintah penarikan dan pemutakhiran, dan infrastruktur yang bertanggung jawab untuk meneruskan mereka ke rantai tidak lagi sampai saat ini. Butuh tiga detik untuk perintah dilikuidasi secepatnya。

Rantai blok itu sendiri tidak gagal. Dana pengguna tidak pernah beresiko. Tapi di pasar di mana nasib ditentukan oleh milidetik, tiga detik telah Jeff alarm berat。

"jika kita sudah terjebak dalam kondisi yang tidak sangat volatile", kata lirensinc, "ini benar-benar tidak dapat diterima untuk menunggu sampai ayunan tajam nyata"

Jeff hampir tidak tidur selama berminggu-minggu. Dia pergi tidur jam 1: 30 pagi, dan pada jam 3: 00 dia bangun dan mengatakan kepadanya dia dalam kesulitan lagi. Tim telah mengganti semua server。

Pada tanggal 10 Oktober, peristiwa besar yang nyata datang. Presiden Tripp mengancam untuk memaksakan 100 persen tugas bea cukai pada impor-impor Cina, dan dalam waktu 24 jam, lebih dari $19 miliar dalam tingkat pengaruh terenkripsi diratakan, bentuk bom terbesar dalam sejarah industri. Lebih dari 1,6 juta pedagang telah tertangkap dalam rantai penguatan diri: meratakan pasar, mendorong lebih dan lebih, dan lebih rendah harga。

Hipercair tidak gagal dan tidak menangguhkan penarikan. Server menulis ulang sedang memegang. Perbaikan yang diambil dari insiden Jelly Jelly juga dilakukan. HLP, penerima terakhir, mengambil alih kliring miliaran dolar dan dengan demikian mendapatkan $40 juta。

Namun, karena setiap transaksi dalam rantai blok Hiperflute terbuka, semua orang dapat menghitung secara akurat jumlah likuidasi. Pertukaran lain tidak mengungkapkan data mereka dengan presisi yang sama. Ikatan bahkan mempublikasikan hanya satu per detik. The data agregaters on which mainstream media trust can only use the data they get, which are per se misleading. Akibatnya, media melaporkan bahwa Hyperfluid telah menangani lebih banyak gudang peledak daripada pertukaran lainnya. Ini tampaknya menjadi tempat yang paling berbahaya untuk berdagang, dan satu-satunya alasan adalah bahwa itu adalah yang paling transparan。

Tiga hari kemudian, sementara seluruh pasar enkripsi masih mengambil saham kerugian, tim Jeff mengeluarkan upgrade yang akan menentukan apa yang Hiperflute akan menjadi: Produksi Improvisasi Hiper 3 (HIP-3). HIP-3 memungkinkan setiap janji dari 500.000 Hyun untuk menyebarkan di platform pasar kontrak permanen baru, mengatur parameter sendiri, memilih prediktor harga dan mempertahankan setengah dari biaya transaksi。

Pada akhir tahun, tahun kedua operasi penuh, Hiperfluida telah mencapai sekitar $900 juta keuntungan. Dan tak satu pun dari uang ini diberikan pada tim. Dari semua ini, 99 persen secara otomatis dibeli kembali dan dihancurkan, permanen pindah keluar dari sirkulasi dan hampir semua hasil Platform 's dikembalikan ke pemegang tanda。

ketika saya bertanya bagaimana untuk melihat kembali pada tahun 2025, dia berkata:

"Rasanya seperti kita tumbuh dewasa"

Sore terakhir sebelum aku meninggalkan kantor, Jeff dan aku duduk di meja hitam di dapur, tidak jauh dari botol wiski yang belum dibuka - tim makan siang di sini setiap hari. Aku meninggalkan beberapa pertanyaan untuk terakhir kalinya。

Selama setahun terakhir, Hiperfluida telah mengambil inisiatif untuk "memisahkan" bagian dari dirinya. Kode pembangun, yang diluncurkan sebelum HIP-3, memungkinkan pengembang independen untuk mengembangkan aplikasi perdagangan mereka sendiri berdasarkan buku perintah platform dan berbagi bagian dari biaya transaksi pengguna mereka sendiri. Matt Huaang, pendiri Paradigma, salah satu agensi investasi terbesar dalam enkripsi, menggambarkannya sebagai "cara yang bagus untuk mendapatkan lisensi". Sejak Oktober 2024, tim ini telah mendapatkan lebih dari $7 juta。

HIP-3 pergi lebih jauh. Dalam enam bulan sejak online, tujuh tim independen telah mengerahkan ratusan pasar, sebagian besar tidak dienkripsi: minyak, emas, indeks saham, pertukaran asing. Pemasok terbesar, Trade [XYZ], telah tumbuh pada tingkat 38 persen per minggu sejak Oktober 2025 dan telah mengumpulkan lebih dari $130 miliar dalam transaksi, meliputi 192.000 pedagang. Pasar yang dibuat oleh pengangkutan independen sekarang menjelaskan setengah dari total volume Hiperflute. Pada bulan Februari 2026, HIP-4 mengumumkan peluncuran. Setelah online, siapa pun akan dapat menyebarkan pilihan atau perkiraan pasar pada platform. HIP-3 dibuka Hiperflute untuk setiap aset "Price", sementara HIP-4 membukanya untuk setiap "dihasilkan" acara。

Hari ini, produk yang paling menentukan pada Hiperfluida sedang dibangun oleh mereka yang tidak bekerja untuk Jeff maupun akan bekerja untuknya. Aku bertanya padanya apa yang dia lihat: apa yang harus dilakukan oleh timnya dan apa yang harus ditinggalkan kepada orang lain

"Ini adalah pertanyaan dinamis, dan saya tidak berpikir ada jawaban standar", katanya, "Titik masuk yang paling penting adalah pada tingkat filosofis. Apakah Anda membangun aplikasi super finansial, seperti Robinwood, atau sistem keuangan?"

Dia mengakui dia tidak tahu cara untuk menang。

"Tapi menurut saya sistem keuangan yang dapat diakses secara luas adalah hasil yang lebih baik bagi dunia. Hal ini didasarkan pada infrastruktur yang terbuka dan tidak eksklusif untuk satu perusahaan."

"Untuk melakukan ini, kita sering berpikir tentang apa yang perlu kita lakukan untuk membuat orang-orang di sini sukses dan memiliki bisnis mereka sendiri pada Hiperflute. Ketika orang dapat bersaing di sini dan benar-benar memiliki sesuatu dari mereka sendiri, sistem menjadi lebih tangguh dan lebih berkembang"

Dia mengatakan bahwa setidaknya perlawanan adalah, tentu saja, untuk menyelesaikan segalanya dan memasukkannya ke dalam perusahaan. Dan mereka memilih sebaliknya。

"Ini adalah jalan yang jauh lebih sulit, tapi kita peduli bagaimana mencapai target, karena cara kita tiba akan menentukan apa yang akhirnya kita bangun"

Pendiri Trade [XYZ] mengatakan kepada saya bahwa ia berpikir bahwa suatu hari ia mungkin tidak menyadari bahwa ia benar-benar menggunakan Hiperflute。

"Mungkin dalam bentuk akhir, itu hanya infrastruktur keuangan dan lapisan likuiditas", katanya, "dan kemudian, interaktif Brokers, Phantom, dan lainnya, berurusan dengan pengguna akhir. Ini gambar yang indah

Huang Paradigma membeli cukup banyak ruang di pasar terbuka tak lama setelah tanda HIPE datang online。

"Hal yang paling menakjubkan", katanya, "Itu sebenarnya tim 11 orang"

SEBELAS ORANG, DAN HAMPIR TIDAK MENGANDALKAN AI. ADA BEBERAPA LAPTOP AI LAIN DI KANTOR YANG MENJALANKAN MODEL TERBARU, TAPI HANYA UNTUK IDE-IDE。

"Kami melihat sangat dekat pada batas-batas kemampuan AI", kata Jeff, "Ini tidak cukup baik untuk menulis kode penting"

Dan aku bertanya awan terbesar yang ada di atas semua ini. Sejak 2023, jumlah total transaksi Hipercairan melebihi $4 triliun, akuntansi sebesar 37 persen pasar untuk desentralisasi dan kontrak berkelanjutan. Semua ini telah dicapai dengan pengguna di dunia terbesar pasar modal hanya tidak dapat menggunakannya. Amerika diblokir。

Halangan adalah Dodd-Frank Bill. Hukum Amerika Serikat ini, diperkenalkan pada krisis keuangan 2008, mengharuskan semua transaksi turunan dilakukan melalui perantara diatur. Ironisnya, buku-buku publik tentang Hiperfluida secara alami menyediakan apa yang diinginkan Dodd-Frank untuk dicapai: regulator dapat melihat pengaruh sistem secara langsung. Namun, sampai Amerika Serikat Commodity Futures Trading Commission (CFTC) memperkenalkan aturan baru, masih belum ada jalan hukum bagi orang Amerika untuk berdagang derivatif melalui perjanjian decentrisasi。

Mengikuti filosofi sendiri seperti biasa, Jeff tidak secara pribadi membentuk tim kebijakan. Hanya sebulan setelah kunjungan saya, Pusat Kebijakan Hiperfluid didirikan sebagai lembaga nirlaba independen, dipimpin oleh Jake Chervinsky, pengacara terkenal aktif dalam hukum enkripsi selama 10 tahun. Tubuh independen yang bertanggung jawab untuk mendukung pertumbuhan ekologi di Hyperfluida, Yayasan Hyper, menyumbangkan 1 juta koin HIPE untuk membiayai peluncurannya, dihargai $28 juta saat itu。

Jeff mengakui bahwa Hiperfluida terlalu besar untuk didorong ke depan oleh "bangunan pertama dan meninggalkan sisanya untuk nasib"。

"Seseorang melobi ke arah yang berlawanan", katanya, "Saya tidak bisa mengatakan dengan kepastian tertentu sisi mana aku akan pergi". Tapi akhirnya peraturan akan mencerminkan kehendak rakyat, dan saya optimis tentang arahnya "

Dan akhirnya, saya menanyakan pertanyaan terakhir yang saya tinggalkan sepanjang minggu:

Apakah Anda benar-benar percaya Hiperflute dapat membawa seluruh sistem keuangan

Dia tertawa. Untuk seorang pria yang memotong rambutnya sendiri, ia tertawa lebih dari yang Anda harapkan。

"Yah, saya berpikir bahwa kata" keseluruhan "memang memiliki beberapa kata tertinggi", katanya, "itu tujuan ideal kita". Tapi ini sangat sulit, dan agak tidak nyaman untuk mengatur target dalam kisaran dekade. "

"Ini sedikit seperti perbedaan antara catur dan catur", lanjut dia, "Semakin kuat Anda dalam catur, semakin Anda dapat membaca ke depan. Tapi ada terlalu banyak kemungkinan untuk catur. Fokus lebih pada menciptakan sebuah intuisi untuk langkah berikutnya daripada mencoba membaca seluruh pohon transformasi"

Aku mungkin punya ekspresi "tidak cukup", jadi dia mengubahnya。

Dia mengatakan bahwa ia selalu mencoba untuk hidup menurut satu prinsip: ia harus sangat yakin bahwa ia bergerak ke arah yang benar, tetapi ia harus fokus pada langkah kecil pada saat ini, tanpa harus tahu persis di mana untuk berakhir。

Malam berikutnya, pada hari Jumat, tim pergi ke sebuah restoran Cina di sebuah hotel di kota. Para insinyur yang dibuahi kantor tidak muncul, sisanya ada di sana, ditambah saya. Melalui lorong yang tenang, kami pergi sepanjang koridor ke papan gelap-dihiasi kotak dengan pagar patung dan meja bundar dengan peralatan. Melalui layar, ada beberapa kursi dan meja teh di akhir. Kita akan duduk di sana untuk minum teh。

Ruangan ini dingin, dan AC tampaknya telah ditetapkan pada malam yang panas. Seseorang menyerahkan selimut kepada insinyur termuda dalam tim. Dia memakainya sebelum dia tahu itu selimut Christian Dior. Hal ini telah menyebabkan diskusi tentang merek mewah, dan jelas bahwa baik Jeff maupun dia tidak memiliki latar belakang apapun tentang hal ini. Salah satunya mengatakan LVMH, dan yang lain tidak memperbaikinya. The Lilensinc mengenakan Ralph Lauren topi bisbol mendesah。

Ketika Anda pergi ke meja bundar untuk makan malam, roda mulai dan hampir tidak berhenti. Piring dipasang satu per satu sampai panci besar berwarna biru dan putih dibawa ke meja dan seluruh meja tiba-tiba tenang. Lapisan dangkal air dalam sebuah cekungan besar ditutupi dengan kerikil dan pisau kecil, seperti kolam mini dinding. Pusat adalah mangkuk putih dengan mie, dan tiga ikan kecil oranye mengitari "jalur air" antara dua mangkuk. Pelayan menjelaskan hal ini kepada kami. Ikan itu, katanya, harus beristirahat selama 30 hari untuk bekerja selama lima menit. Kami melihat mereka berenang di sekitar. Mereka kemudian dibawa pergi untuk memulai liburan satu bulan berikutnya。

Kami pergi sekitar jam 9: 15 sore. Hujan di luar. Setelah aku mengucapkan selamat tinggal, aku pergi ke taksi di bandara. Tak lama setelah mobil itu melaju keluar dari hotel, mobil itu memanjat jalan cepat sepanjang tikungan kiri yang panjang, dan distrik keuangan tiba-tiba muncul di tirai: HSBC, Morgan Chase, Slags, Deutsche Bank, citegroup, yang simbolnya begitu terang di langit malam hitam. Kemudian jalan lurus ke arah timur, dan bangunan mundur di belakangku, sampai kaca spion melihat kembali meninggalkan hanya jalan yang telah basah oleh hujan。

Dan Jeff kembali ke arah yang berlawanan。

Kembali bekerja。

Kembali ke tempat para pengawal berada。

Maafkan akuTautan AsliAku tidak tahu